专题报告 | 国内车企与政策共发力,外需与出口增速承压——新能源汽车月度数据报告

（以下内容从国泰期货《专题报告 | 国内车企与政策共发力,外需与出口增速承压——新能源汽车月度数据报告》研报附件原文摘录）
　　报告导读 2024年4月中国、欧洲六国和美国新能源车销量112.1万辆，累计同比/环比变化+25%/-8%。具体来看：1）中国4月新能源车销量85万辆，累计同比/环比增长+32%/-4%。整体而言，1-4月各家车企上新和促销，叠加内需政策给予支撑，新能源车销量表现微高于预期，2024全年中国的增速预期25%；2）欧洲六国4月销量14.4万辆，累计同比/环比变化+5%/-30%。整体而言，增速受到补贴政策退坡的阶段性压制，但是欧洲非主要地区的增速相对较高，2024全年欧洲的增速预期13%；3）美国4月销量12.7万辆，累计同比/环比变化+11%/-2%。整体而言，美国主要受到高利率环境和电池供应链等多种因素共振，预计增速或呈现断崖式下滑，2024全年美国的增速预期下调至14%。 车企与政策共振支撑内需，出口与外需增速相对偏慢。2024年4月中国新能源车渗透率边际修复，欧洲六国渗透率震荡企稳，美国渗透率爬升缓慢。整体而言，全球电动化周期仍在延续，但海外进程相对偏慢。新能车4月出口销量11.4万辆，累计同比/环比变化+20.8%/-8.6%，出口渗透率小幅回调至23%。整体而言，海外新能源车渗透率爬升放缓，外需增速回落，对国内出口市场形成抑制，2021-2023年接近上百的高增速已回调至20%左右。展望后市，2024年的出口驱动仍存，但动力有所减缓，后续出口销量需重点关注欧盟6月关税的更新情况，若欧洲关税增加至接近50%及以上，或有可能挤出中国车企出海经济性，从而影响到中国向欧洲出口新能源车的利润驱动。 从终端库存压力来看，4月中国新能源汽车厂库库存轻微累增，库销比上升0.02至0.34个月，经销商库存处于历史中性水平。新能源车厂库压力较2023年Q4有所缓和，整体与2023年Q2-Q3相当，而汽车经销商库存压力边际增加。 从车端向电池需求的传导看，4月动力电池销量55.1GWh，累计同比/环比变化+33%/-12%；4月动力电池装机量35.4GWh，累计同比/环比变化+33%/+1%。新能源汽车30%以上的产销扩张速度向动力电池需求的传导较为顺畅。其次，平均单车带电量较2023年持平，纯电动续航能力增加与其市占率下滑的影响抵消，整体新能源车行业的平均带电量较2023年持平于47KWh。 国泰君安期货 绿色金融与新能源行政负责人 高级分析师 邵婉嫕 Z0015722 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《 国内车企与政策共发力，外需与出口增速承压——新能源汽车月度数据报告》，发布时间：2023年6月4日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：邵婉嫕 联系人：张再宇 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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