棉延千里,横贯东西 —— 贺棉花期货上市20周年

（以下内容从一德期货《棉延千里,横贯东西 —— 贺棉花期货上市20周年》研报附件原文摘录）
　　我国是世界重要的棉花生产国之一，也是最大的棉花消费市场和纺织品出口国。近年来，我国新疆地区棉花产业在集约化、规模化和机械化方面取得了显著进步，新疆棉花在国际竞争力显著增强，新疆维吾尔自治区已经成为我国最重要的棉花生产基地。 棉花 作为关系到国家经济和民众生活的重要战略资源，棉花产业需要有效的风险管理工具来支持企业的稳定运营，增强整个行业的抗风险能力和竞争力，推动产业向成熟化不断发展，而与棉产业相关的金融衍生工具肩负起了这一重要使命。 2024年，正值棉花期货在郑州商品交易所上市20周年。自2004年6月1日棉花期货挂牌以来，便开启了棉花现货与期货市场协同发展的崭新篇章。今天，就让我们一起回顾和了解这段关于棉花期货的不凡历程。 在过去的20年里，棉花期货市场逐渐完善，其功能日益显现，流动性持续增强。期货价格已逐渐成为现货交易的重要定价参考之一。 同时，棉花期货也已成为众多产业企业生产经营过程中，一个必不可少的用于风险管理的工具。 ● 棉花期货最高持仓规模突破100万手（500万吨）达到了与ICE等成熟市场相当的水平。 棉花 ● 目前，国内约80%的棉花贸易以棉花期货价格作为定价基准。超1200家棉纺产业企业利用期货避险。 棉纺厂 ● 2004-2023年累计注册仓单21.46万张，超过800万吨。 ● 2019/2020年度累计注册仓单最高为4.7万余张，折合现货超过190万吨，约为当年我国棉花产量的1/3。 ● 郑商所累计支持资金4579万元开展33个棉花“保险+期货”试点，累计产生赔付5325万元，为6.68万户棉农、3家农业经营合作社的9.89万吨棉花种植保“价”护航。 ● 2017年8月18日上市棉纱期货。 棉纱 ● 2019年1月28日上市棉花期权。 ● 2018年3月30日上线综合业务平台。 20年间，棉花期货也发生了许多变化，规则制度持续完善，交割布局不断优化，产业企业的风险管理意识逐步增强。 ● 依据现货市场变化，优化期货规则制度 新疆交割仓库 兼顾棉花期货高质量发展和平稳运行的需要，限制高含杂和陈棉仓单进入交割，有效保障交割货物质量。 ● 优化交割库布局，带动地区产业集聚发展 交割仓库 配合棉花产业政策，2010年将仓单棉由“小包”改“大包”，并对新疆棉升水200元/吨。 顺应棉花产业发展趋势，2017年9月将棉花基准交割地由内地调整至新疆。 ● 深化产业服务，助力产业高质量发展 交割仓库 正式调整棉花期货基准价区至新疆，郑商所在新疆各个棉花主产地区共计设置12家交割仓库。围绕设立的这十余家交割库，新疆棉企积极开展仓单加工、套保套利、期转现等业务，带动了周边地区产业集聚和发展。 2016年以来，郑商所在新疆、山东、湖南、湖北、河北、安徽等6省的主产县共计开展33个棉花“保险+期货”项目，项目总保费7726.19万元，其中地方政府补贴1462.12万元，覆盖棉花种植面积79.54万亩，为66832户农户提供15.84亿元风险保障，总赔付金额5325.29万元。 郑商所相继推出棉纱期货、棉花期权和场外综合业务平台，建立了品种最为丰富、工具最为齐全的国际纺织产品衍生品交易中心，满足了实体企业个性化、多样化的发展需求，多层次、全方位地服务棉花纺织企业稳定经营。 棉花期货的上市，加强了期货与实体的链接，帮助棉企破解困局、规避风险的同时，促进全产业链加快转型升级、提质增效，推动棉花产业可持续性的高质量发展。 郑商所相关负责人表示：下一步，郑商所将持续提高政治站位，坚持稳中求进，持续提升棉系期货服务国家战略和产业转型升级能力！ 图片来源：郑州商品交易所、摄图网 资料来源：中国期货业协会、郑州商品交易所、国家统计局、Wind、USDA 编辑：王琰 审核：何牧

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