专题报告 | 锰矿供应冲击,成本端紧平衡担忧推动价格上行——近期锰硅期价暴涨解读

（以下内容从国泰期货《专题报告 | 锰矿供应冲击,成本端紧平衡担忧推动价格上行——近期锰硅期价暴涨解读》研报附件原文摘录）
　　报告导读 2024年3月中旬，澳大利亚矿业公司South32旗下的GEMCO矿区因热带气旋影响暂停运营，这一事 件导致全球锰矿供应紧张，进而推动锰矿价格大幅上涨，并对锰硅市场造成显著冲击。国内锰硅期货主力 合约价格从3月中旬的6162元/吨，短时间内拉升至9000元/吨以上(截至5月27日收盘)，最高上涨 幅度超过50%。 锰矿作为锰硅成本端的主要构成，其供应减量加剧了市场对于锰硅成本上移的担忧。对中国而言，锰 矿的进口依赖度较高，2023年，中国锰矿进口量达 3135万吨，进口依赖度高达90%。其中，南非、澳大 利亚和加蓬是中国锰矿的主要几个进口来源国。South32是全球最大的锰矿生产企业，其GEMCO矿区也是 澳大利亚锰矿出口中的绝对主力。在GEMCO事故发生后，中国锰矿的港口库存也出现明显下滑，现货报价 也出现大幅上涨。 我们认为，近期锰硅盘面价格的大幅价格上涨主要反映了市场对未来锰矿供应紧张的预期。若澳大利 亚锰矿的供应问题短期内无法解决，国内库存的快速去化可能使供需格局进一步趋紧，从而为锰硅价格提 供有效支撑。建议市场参与者持续关注锰矿供应恢复情况的进展和下游需求的边际变化。 国泰君安期货 黑色研究行政负责人 资深分析师 马亮 Z0012837 国泰君安期货 高级分析师 张广硕 Z0020198 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《 锰矿供应冲击，成本端紧平衡担忧推动价格上行——近期锰硅期价暴涨解读》，发布时间：2024年5月30日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：马亮、张广硕 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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