安信国际 | 煤炭行业:迎峰度夏,煤价上涨
（以下内容从安信国际证券《安信国际 | 煤炭行业:迎峰度夏,煤价上涨》研报附件原文摘录）
本文为安信国际近期发布的关于煤炭行业的研究报告，摘要如下 主要内容 事件：上周海外煤价上涨，根据iFind数据，澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡143美元/吨，较两周前上涨1美元/吨；南非理查德港动力煤106美元/吨，上涨2美元/吨；欧洲三港动力煤离岸价105美元/吨，较两周前上涨1美元/吨。国内动力煤价格上涨。根据iFind，5月24日秦皇岛动力煤Q5500平仓含税价在880元/吨，较两周前上涨25元/吨。根据CCTD，5月24日环渤海动力煤现货5500K为882元/吨，较两周前上涨31元/吨；5000K为787元/吨，较两周前上涨29元/吨。迎峰度夏临近。总体港口库存比去年同期较低，或仍有补库需求。中长期来看，仍看好煤炭企业在今年煤价仍保持相对高位下的高分红表现，建议关注兖煤澳大利亚3668.HK，兖矿能源1171.HK，中国神华1088.HK，首钢资源0639.HK。 迎峰度夏来临，煤价上涨。上周海外煤价上涨，根据iFind数据，澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡143美元/吨，较两周前上涨1美元/吨；南非理查德港动力煤106美元/吨，上涨2美元/吨；欧洲三港动力煤离岸价105美元/吨，较两周前上涨1美元/吨。国内动力煤价格上涨。根据iFind，5月24日秦皇岛动力煤Q5500平仓含税价在880元/吨，较两周前上涨25元/吨。根据CCTD，5月24日环渤海动力煤现货5500K为882元/吨，较两周前上涨31元/吨；5000K为787元/吨，较两周前上涨29元/吨。 1-4月进口煤维持双位数增长，4月增幅有所收窄。1-4月份我国煤炭进口量1.61亿吨，同比增长13.1%，当中4月份进口4525万吨，同比增长11.25%，4月份的进口增幅有所收窄。主要原因是4月份国内煤价有所下降，使得进口煤价格优势不明显甚至出现倒挂。5月份国内和海外煤价齐上涨，但由于去年5月份进口动力煤同比基数扩大，预计之后进口增速将继续收窄。 我国1-4月份原煤产量同比下降，4月降幅收窄。1-4月我国规上工业原煤产量14.8亿吨，同比下降3.5%，当中4月份产量3.7亿吨，同比下降2.9%，降幅有所收窄。当中仍然是山西省在Q1减产较多造成的影响。而在5月14日，山西省能源局召开全省煤矿企业安全生产和提质增效工作，逐步放开煤矿夜班生产，既要严守安全底线，又要确保高效率完成。预计后续我国煤炭产量同比降幅会进一步收窄。 煤炭日耗有所增加，煤价后续或震荡走高。4月份全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7.0%，其中第二产业用电量5171亿千瓦时，同比增长6.2%，增速环比上升1.3个百分点，4月份火电的发电量也有小幅增长，而煤炭日耗也有所增加，预计后续随着夏季来临，需求会进一步向好。 中长期仍看好高股息。迎峰度夏临近。总体港口库存比去年同期低，或仍有补库需求。中长期来看，仍看好煤炭企业在今年煤价仍保持相对高位下的高分红表现，建议关注兖煤澳大利亚3668.HK，兖矿能源1171.HK，中国神华1088.HK，首钢资源0639.HK。 风险提示：宏观经济恢复不及预期，需求不及预期，煤矿事故，国际地缘政治危机 分析师：颜晨 Email：joyceyan@eif.com.hk END （滑动） 免责声明 本公众号所有文章、内容均针对具备境外资产、境外交易资格、境外交易实力和境外交易经历的特定对象投资者；不适用并禁止发送给境内普通客户，也不能被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。公众号文章、内容内所提到的证券可能在某些地区不能出售。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此公众号内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司（安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 ?本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 ?本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 ?安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上； 增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%； 中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%； 减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%； 卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 一键关注，获取环球资讯！
本文为安信国际近期发布的关于煤炭行业的研究报告，摘要如下 主要内容 事件：上周海外煤价上涨，根据iFind数据，澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡143美元/吨，较两周前上涨1美元/吨；南非理查德港动力煤106美元/吨，上涨2美元/吨；欧洲三港动力煤离岸价105美元/吨，较两周前上涨1美元/吨。国内动力煤价格上涨。根据iFind，5月24日秦皇岛动力煤Q5500平仓含税价在880元/吨，较两周前上涨25元/吨。根据CCTD，5月24日环渤海动力煤现货5500K为882元/吨，较两周前上涨31元/吨；5000K为787元/吨，较两周前上涨29元/吨。迎峰度夏临近。总体港口库存比去年同期较低，或仍有补库需求。中长期来看，仍看好煤炭企业在今年煤价仍保持相对高位下的高分红表现，建议关注兖煤澳大利亚3668.HK，兖矿能源1171.HK，中国神华1088.HK，首钢资源0639.HK。 迎峰度夏来临，煤价上涨。上周海外煤价上涨，根据iFind数据，澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡143美元/吨，较两周前上涨1美元/吨；南非理查德港动力煤106美元/吨，上涨2美元/吨；欧洲三港动力煤离岸价105美元/吨，较两周前上涨1美元/吨。国内动力煤价格上涨。根据iFind，5月24日秦皇岛动力煤Q5500平仓含税价在880元/吨，较两周前上涨25元/吨。根据CCTD，5月24日环渤海动力煤现货5500K为882元/吨，较两周前上涨31元/吨；5000K为787元/吨，较两周前上涨29元/吨。 1-4月进口煤维持双位数增长，4月增幅有所收窄。1-4月份我国煤炭进口量1.61亿吨，同比增长13.1%，当中4月份进口4525万吨，同比增长11.25%，4月份的进口增幅有所收窄。主要原因是4月份国内煤价有所下降，使得进口煤价格优势不明显甚至出现倒挂。5月份国内和海外煤价齐上涨，但由于去年5月份进口动力煤同比基数扩大，预计之后进口增速将继续收窄。 我国1-4月份原煤产量同比下降，4月降幅收窄。1-4月我国规上工业原煤产量14.8亿吨，同比下降3.5%，当中4月份产量3.7亿吨，同比下降2.9%，降幅有所收窄。当中仍然是山西省在Q1减产较多造成的影响。而在5月14日，山西省能源局召开全省煤矿企业安全生产和提质增效工作，逐步放开煤矿夜班生产，既要严守安全底线，又要确保高效率完成。预计后续我国煤炭产量同比降幅会进一步收窄。 煤炭日耗有所增加，煤价后续或震荡走高。4月份全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7.0%，其中第二产业用电量5171亿千瓦时，同比增长6.2%，增速环比上升1.3个百分点，4月份火电的发电量也有小幅增长，而煤炭日耗也有所增加，预计后续随着夏季来临，需求会进一步向好。 中长期仍看好高股息。迎峰度夏临近。总体港口库存比去年同期低，或仍有补库需求。中长期来看，仍看好煤炭企业在今年煤价仍保持相对高位下的高分红表现，建议关注兖煤澳大利亚3668.HK，兖矿能源1171.HK，中国神华1088.HK，首钢资源0639.HK。 风险提示：宏观经济恢复不及预期，需求不及预期，煤矿事故，国际地缘政治危机 分析师：颜晨 Email：joyceyan@eif.com.hk END （滑动） 免责声明 本公众号所有文章、内容均针对具备境外资产、境外交易资格、境外交易实力和境外交易经历的特定对象投资者；不适用并禁止发送给境内普通客户，也不能被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。公众号文章、内容内所提到的证券可能在某些地区不能出售。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此公众号内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司（安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 ?本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 ?本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 ?安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上； 增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%； 中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%； 减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%； 卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 一键关注，获取环球资讯！
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