早报 | 工业硅盘面止涨转跌,原油小幅上行-20240529

（以下内容从中银国际期货《早报 | 工业硅盘面止涨转跌,原油小幅上行-20240529》研报附件原文摘录）
　　点击中银期货研究关注我哦 热点资讯 中国信通院：4月，国内市场手机出货量2407.1万部，同比增长28.8%；5G手机2023.2万部，同比增长52.2%，占总出货量的84.1%。1-4月，国内市场手机出货量9148.6万部，同比增长12.3%，其中，5G手机 7666.5万部，同比增长18.3%，占总出货量的83.8%。 广东省广州市：首套房最低首付款比例调整为不低于15%，二套房最低首付款比例调整为不低于25%，均取消利率下限。居民家庭在购房所在区内无住房且符合购房条件的，新购住房贷款可按首套住房认定。根据情况科学调节住宅用地供应。 交通运输部：4月，全国港口完成货物吞吐量14.6亿吨，同比增长2.7%；完成跨区域人员流动量51.8亿人次，同比增长3.1%。截至2023年，农村公路总里程从2014年底的388.16万公里增长到了460万公里，增长18.5%。 能源化工 原油： 本期原油板块小幅上行，内盘SC原油期货夜盘收涨1.57%，报620.4元/桶；SC 7-8月差呈Backwardation结构，今日收报2.1元/桶。外盘Brent原油期货收涨1.75%，报84.33美元/桶；WTI原油期货收涨2.20%，报80.28美元/桶。地缘局势方面，以军对拉法西北部一处流离失所民众营地的进行空袭，造成45人死亡、249人受伤，国际各界对此强烈谴责。另据以色列公共广播公司报道，以色列和埃及军队27日在拉法附近交火。以色列国防军消息人士称，埃及士兵向以军士兵开火，以军予以还击，一名埃及士兵在交火中丧生。事件发生后，以色列国防军官员与埃及官员接触，均要求双方停火。中东地缘局势波动导致市场担忧情绪升温，对于油价构成一定短线利好作用。国际宏观面，关注本周美国PCE数据，警惕金融市场波动传导。此外，OPEC+会议将于下周召开，其产量政策预计延续偏紧，但需警惕各成员国分歧可能。 燃料油： 本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收涨0.74%，报3536元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨0.82%，报4184元/吨。近期高硫燃走势显著偏强，内盘FU 9-1月差已走阔至170元/吨以上；外盘S380 8-12月差延续Backwardation结构，且维持在20美元/吨以上高位。从需求角度而言，据MPA数据，4月新加坡高硫船燃销量维持在160万吨以上，同比增幅逾30%，占比近38%再创新高。此外，随着夏季逐渐临近，二季度后期及三季度前期中东及南亚地区高硫燃需求存在增长空间，或对于S380盘面构成一定利好作用。 聚酯产业链： PX： 上一交易日，PX期货主力减仓下行，多头止盈。5月21日，福建福海创一套80万吨PX装置停机。大连福佳化于月内负荷降低。最新一期国内PX产能利用率至74.7%，周度环比回落5.1%。整体来看，5月内因两套装置意外检修，整体减产量较为可观。另一方面，下游PTA装置陆续重启，带动PX需求上升，PX现货市场回暖。然而随着前期PX检修结束，PX装置或于6月上旬陆续重启，建议持续关注PX炼厂检修动向。 PTA： 上一交易日PTA和PX走势相近，高位回落。虹港石化2#250万吨装置于5月22日重启，年产450万吨的福海创于5月22日降负至5成，台化兴业年产150万吨装置于5月23日开始检修。综合来看，最新一期PTA产能利用率达到71.8%，周度环比上涨1.9个百分点，同比下跌2.4个百分点，仍然处于历史同期偏低位置。PTA开工偏低也持续推动社会库存去库，最新一期社会库存量为466.99万吨，环比减少6.42万吨。 PF： PF主力合约走势与PTA走势相近，大幅下跌。市场普遍对于内需的情况较为悲观，长丝装置主动降低负荷来抬高利润，减少库存压力。短纤方面，由于装置产能集中度低，价格易受上游成本以及终端订单变化影响。二季度为化纤行业的传统淡季，虽然目前刚性订单仍存，但是伴随后期市场进入淡季，下游终端市场的情绪也偏向谨慎，不愿负担太大库存压力，终端机械开工水平有继续下滑的预期。观点仅供参考。 有色金属 有色： 隔夜，LME铜收涨199美元，涨幅1.93%，LME铝收涨74美元，涨幅2.78%，LME锌收涨60美元，涨幅1.98%，LME镍收涨185美元，涨幅0.91%，LME锡收涨895美元，涨幅2.7%，LME铅收涨30美元，涨幅1.32%。消息面：美国4月耐用品订单初值环比升0.7%，远超预期的下降0.8%。美国截至5月18日当周初请失业金人数21.5万人，较前一周修正值22.3万人下降8000人。上周晋豫因故停产的铝土矿山仍未听闻有明确的大规模复产消息。力拓位于澳大利亚昆士兰州的氧化铝厂操作受燃气供应限制，影响其氧化铝出口的第三方合同外售。海关数据显示，中国2024年4月精炼铜进口量为305,818.914吨，环比减少3.50%，同比上升17.82%。4月铜矿砂及其精矿进口量为2,347,911.378吨，环比上升0.69%，同比增长12.39%。最新全国主流地区铜库存增0.94万吨至42.45万吨，国内电解铝社会库存增1.37万吨至78.37万吨，铝棒库存减0.9万吨至17.21万吨，七地锌锭库存减0.25万吨至21.04万吨。金属库存高位，现货升水短期低位。美元震荡延续，国内铜冶炼厂出口增加。操作建议，铝短线偏多思路为主，铜铝远月跨期正套可持有。观点仅供参考。 工业硅： 28日，工业硅期货盘面止涨转跌。现货方面，华东工业硅持稳，不通氧553#在12900-13100元/吨，通氧553#在13000-13200元/吨，421#在13500-13700元/吨。今日硅现货市场成交维持一般，硅企今日上午报价继续持稳高位跟涨盘面，但硅下游终端仍维持按需采购，贸易商端采购意愿较低近期以询价为主，现货成交继续僵持，部分硅企期现商端订单活跃，个别硅企则表示现货库存不足，已全部锁定盘面订单，近期以交单为主。综合来看，基本面对于工业硅继续上探存在拖累，工业硅预计仍将维持区间偏弱震荡。观点仅供参考。 黑色金属 钢材： 自上海发布房产新政后，广州市发文进一步优化调整房地产政策措施，自5月29日起，深圳市下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限。央行房贷新政出台满一周，多地火速跟进落实楼市新政。2024年4月，中央政治局会议再次提出保交楼，若后续政策实施到位，将使得竣工下降速度明显放缓，预计可拉动500-700万吨/年左右的钢铁消费。基本面来看，地产利多政策逐步出台，终端消费项目资金好转，生铁产量环比微幅下滑，钢材库存环比下滑，钢价区间震荡。 铁矿石： 预计6月钢厂高炉铁水日均产量大约在237-238万吨/天，需求淡季的到来以及废钢消耗的增加可能会影响铁水的回升速度，实际结果可能会低于预测值。2024年5月20-5月26日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2749.7万吨，环比增加294.1万吨。5月27日，Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14816.73万吨，环比上周一增加77万吨。基本面来看，目前生铁产量环比下降，铁矿石供增需降，港口库存上升，矿价承压走弱。关注钢厂生铁产量及成材需求变化。 农产品 豆粕 ： 连粕延续跌势，油厂豆粕报价整体偏弱，其中沿海区域油厂主流报价在3410-3460元/吨，跌20元/吨。目前豆粕价格多空交织，宏观方面部分资金进行通胀交易以及美联储降息预期的相应配置，而且巴西的洪水及美区天气炒作对于短期价格有一定的支撑。短期价格驱动依旧由外盘主导，CBOT大豆期价未来更多受美国大豆产区天气市影响，播种、生长是否顺利都将影响其价格走势。国内由于巴西大豆集中到港，国内的大豆和豆粕库存开始累积。在六月至七月期间，月均进口量超过1000万吨。下游消费较去年偏弱，豆粕的表观消费量自年初以来同比下降，消费端无明显亮点。目前豆粕期货M09依旧处于多头主导格局，但上涨动能有减弱迹象，短期期货盘面有回落可能。 植物油： 植物油期货盘面表现偏强，豆油连盘增仓上行，一方面受opec+减产预期的影响以及美国燃油季节性需求旺季的提振，国际油价上涨，另一方面天气的担忧仍在给予原料端升水以及巴西市场机构给予的减产预期同样给予支撑。国内豆油库存上涨，需求一般，基差持续走弱。国内棕榈油库存继续下滑，市场成交稍有好转，盘面增仓上行创近一个半月新高，但棕榈油远月供应宽松预期整体较强。菜油基本面角度来看整体呈现近弱远强，后市需要重点关注天气炒作、国内远月买船、价差引起的消费变化。 中银期货研究员： 吕肖华[Z0002867] 刘 超[Z0011456] 周新宇[Z0012683] 谷 霄[Z0017009] 彭 程[Z0017156] 陆 茗[Z0018560] 章星昊[Z0018868] 免责声明：报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。 本报告版权归我司所有，未获得我司事先书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的复制、发表或传播。如需引用或获得我司书面许可予以转载、刊发时，需注明出处为“中银国际期货有限责任公司”。任何机构、个人不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 我司可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析师的不同设想、见解及分析。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中银国际期货有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场。我司以往报告的内容及其准确程度不应作为日后任何报告的样本或担保。本报告所载的资料、意见及推测仅反映编写分析师于最初发布此报告日期当日的判断，可随时更改。 中银国际期货有限责任公司版权所有。保留一切权利。

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