【赢家日报】电力雄起 沪综指跌破3100点
（以下内容从东方证券《【赢家日报】电力雄起 沪综指跌破3100点》研报附件原文摘录）
市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 地产、半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。 策略观点： 上一交易日，三大股指全线走低，沪综指跌0.88%失守3100点，深证成指跌1.23%，创业板指跌1.81%，北证50指数跌2.43%。电力股逆市掀涨停潮，电网设备、农牧饲渔板块涨幅居前，房地产、航天航空板块跌幅居前。沪深两市成交额仅有7639亿元，缩量明显；北交所成交53亿元。 三大指数集体回调，但电力板块异军突起，虚拟电厂、绿色电力、电力物联网等细分概念集体冲高，行业改革预期升温成为主要推动因素。在5月23日的企业和专家座谈会上，国家电力投资集团有限公司董事长就深化电力体制改革提出意见建议，在此之前的5月14日，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，自今年7月1日起正式施行，标志着全国统一电力市场体系建设又迈出重要一步，这一重磅消息也无疑给电力投资市场再添一把火。电力板块自1月下旬以来开启反弹，截至上周五绿色电力ETF（562960）、电力ETF基金（561700）、绿电ETF（562550）等多只基金涨幅已经超过15%；此外整体A股市场的防御风格也助推电力板块上行，其高股息属性比较契合年初以来市场偏好。从更长期视角而言，全球能源结构转型正在推动电力行业加快转向，提升系统化调节能力，自2023年以来，我国电力体制改革便有所加速，将为电力板块长期投资机会提供支撑。整体来看，短期市场进入休整阶段，日线级别调整迹象明显，尤其是成交量逐日萎缩，显示做多动能不强，当前调整结束后，股指仍有比较大概率出现再次回升，前期热门题材股的回落为投资者提供了较好的参与机会。 财经资讯 （1）、5月24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（下称《减持管理办法》）及相关配套规则。一方面，坚持分类施策，进一步规范大股东特别是控股股东、实际控制人的减持行为，督促其专注公司发展和经营、关注投资者回报水平，减少减持套利空间；另一方面，强化穿透式监管，全面封堵可能存在的规则漏洞，严格防范各类“绕道减持”行为。 （2）、2024年5月17日，安徽医科大学第一附属医院孙倍成教授团队和云南农业大学魏红江教授团队合作，在安徽医科大学第一附属医院成功将经过基因改造的猪肝脏移植到了一位肝71岁右叶巨大肝癌的男性病人身上，病人状况良好。经过检索是世界首例活体人的异种肝移植手术，也是全球第五例活体人的异种器官移植手术，是中国科学家从0到1的原始创新，说明中国科学家异种肝移植技术已经站上了全世界的最前沿，将成为医学领域最重要的突破之一。 东方研究 新能源汽车产业链行业周报： 美国宣布对中国电池加征关税，多氟多加码电解液新型添加剂 终端销量表现亮眼，需求增长趋势确定具可持续性。2024年1-4月，新能源汽车销量/动力电池装机量累计同比增长32%/33%。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破，并形成对锂电池、锂电材料的补库存需求，带动产业链自2月以来排产环比不断提升，需求具备持续性。 国家推动汽车换“能”，政策催化不断。在指导意见侧，2月工信部等七部门明确在制造业绿色发展中要提升新能源汽车的产业占比；在实施侧，近期国务院等部门正积极推动消费品以旧换新，提出汽车换“能”，要提高新能源汽车、节能型汽车销售占比，未来补贴可期；而新的购置税减免技术要求也将于6月起实施，有望加速部分新能源车Q2销售。政策端组合拳有望有力刺激新能源车消费。 锂电基本面利空出尽，估值见底修复。随着年报/一季报落地，锂电利空因素已经排除，更需要关注量/价/估值端的利好因素，如量端排产上行、价端见底企稳甚至出现部分反弹、估值端以旧换新/美国补贴放松石墨环节的积极影响，在多重因素综合作用下，我们认为机会大于风险，国内锂电环节EPS和估值端的修复有望成为趋势。 风险提示：政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。
市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 地产、半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。 策略观点： 上一交易日，三大股指全线走低，沪综指跌0.88%失守3100点，深证成指跌1.23%，创业板指跌1.81%，北证50指数跌2.43%。电力股逆市掀涨停潮，电网设备、农牧饲渔板块涨幅居前，房地产、航天航空板块跌幅居前。沪深两市成交额仅有7639亿元，缩量明显；北交所成交53亿元。 三大指数集体回调，但电力板块异军突起，虚拟电厂、绿色电力、电力物联网等细分概念集体冲高，行业改革预期升温成为主要推动因素。在5月23日的企业和专家座谈会上，国家电力投资集团有限公司董事长就深化电力体制改革提出意见建议，在此之前的5月14日，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，自今年7月1日起正式施行，标志着全国统一电力市场体系建设又迈出重要一步，这一重磅消息也无疑给电力投资市场再添一把火。电力板块自1月下旬以来开启反弹，截至上周五绿色电力ETF（562960）、电力ETF基金（561700）、绿电ETF（562550）等多只基金涨幅已经超过15%；此外整体A股市场的防御风格也助推电力板块上行，其高股息属性比较契合年初以来市场偏好。从更长期视角而言，全球能源结构转型正在推动电力行业加快转向，提升系统化调节能力，自2023年以来，我国电力体制改革便有所加速，将为电力板块长期投资机会提供支撑。整体来看，短期市场进入休整阶段，日线级别调整迹象明显，尤其是成交量逐日萎缩，显示做多动能不强，当前调整结束后，股指仍有比较大概率出现再次回升，前期热门题材股的回落为投资者提供了较好的参与机会。 财经资讯 （1）、5月24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（下称《减持管理办法》）及相关配套规则。一方面，坚持分类施策，进一步规范大股东特别是控股股东、实际控制人的减持行为，督促其专注公司发展和经营、关注投资者回报水平，减少减持套利空间；另一方面，强化穿透式监管，全面封堵可能存在的规则漏洞，严格防范各类“绕道减持”行为。 （2）、2024年5月17日，安徽医科大学第一附属医院孙倍成教授团队和云南农业大学魏红江教授团队合作，在安徽医科大学第一附属医院成功将经过基因改造的猪肝脏移植到了一位肝71岁右叶巨大肝癌的男性病人身上，病人状况良好。经过检索是世界首例活体人的异种肝移植手术，也是全球第五例活体人的异种器官移植手术，是中国科学家从0到1的原始创新，说明中国科学家异种肝移植技术已经站上了全世界的最前沿，将成为医学领域最重要的突破之一。 东方研究 新能源汽车产业链行业周报： 美国宣布对中国电池加征关税，多氟多加码电解液新型添加剂 终端销量表现亮眼，需求增长趋势确定具可持续性。2024年1-4月，新能源汽车销量/动力电池装机量累计同比增长32%/33%。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破，并形成对锂电池、锂电材料的补库存需求，带动产业链自2月以来排产环比不断提升，需求具备持续性。 国家推动汽车换“能”，政策催化不断。在指导意见侧，2月工信部等七部门明确在制造业绿色发展中要提升新能源汽车的产业占比；在实施侧，近期国务院等部门正积极推动消费品以旧换新，提出汽车换“能”，要提高新能源汽车、节能型汽车销售占比，未来补贴可期；而新的购置税减免技术要求也将于6月起实施，有望加速部分新能源车Q2销售。政策端组合拳有望有力刺激新能源车消费。 锂电基本面利空出尽，估值见底修复。随着年报/一季报落地，锂电利空因素已经排除，更需要关注量/价/估值端的利好因素，如量端排产上行、价端见底企稳甚至出现部分反弹、估值端以旧换新/美国补贴放松石墨环节的积极影响，在多重因素综合作用下，我们认为机会大于风险，国内锂电环节EPS和估值端的修复有望成为趋势。 风险提示：政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。
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