光期研究:终端需求观察(第55期)
(以下内容从光大期货《光期研究:终端需求观察(第55期)》研报附件原文摘录)
光期研究:终端需求观察 (第55期) 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察: 1.投资:投资行业整体需求偏弱,黑色库存去化放缓,表需回落;磨机开工负荷有所下降,沥青出货量低位抬升。 2.消费 :一线和主要二线城市地铁客运量有所回落,拥堵延时指数保持平稳。商品房销售面积回升,乘用车销量回升。 下游反馈: 黑色:本周国内钢材市场需求环比有所减弱,成交小幅回落,库存去化放缓,表需回落。本周全国建材日均成交环比回落0.47%至13.93万吨,五大品种总库存环比下降54.18万吨至1758.89万吨,其中螺纹总库存下降42.43万吨至784.1万吨,热卷总库存下降2.48万吨至413.17万吨,螺纹表需回落12.14万吨至278.17万吨。本周钢厂高炉开工率持平,产能利用率及日均铁水产量略有下降,钢厂对原料需求高位回落,247家钢厂高炉产能利用率回落0.03个百分点至88.54%,日均铁水产量回落0.09万吨至236.8万吨。 有色:本周从铜样本制杆企业周度开工率来看,精炼铜制杆周度开工率从69.66%升至64.46%,再生铜制杆从23.77 %升至29.01%,国内精炼铜社会库存周度增加0.47万吨至41.51万吨,保税区库存增加0.91万吨至9.98万吨,铜价创出新高后开始回落,但依然在高位,下游订单增量有限,采购和成交依然谨慎;本周铝材下游企业周度开工率由64.4%小幅升至64.9%,其中原生铝合金、再生铝合金、铝线缆保持不变,铝型材和铝板带开工率小幅回落,电解铝库存周度增加2万吨至76.7万吨,节后总体来看铝受高铜价提振需求表现尚可,但建筑型材依然受到家装和工程订单减少负面影响较大;锌下游企业开工率,镀锌由64.54%降至62.37%,压铸由49.16%降至47.78%,氧化锌由61.8%降至60.9%,本周锌七地库存下降0.21万吨至21.29万吨,整体订单情况有限,但供给紧张及基建预期支撑市场信心。 能化:截至5月22日,主营炼厂常减压产能利用率为76.3%,环比上涨0.73%;地炼常减压产能利用率为69.17%,虽同比下跌2.37个百分点,但较年内低点上涨0.6个百分点,出现低位反弹迹象。近期柴油产销比表现强于汽油,尽管短期内成品油刚性需求难有明显好转,市场补货缺乏持续性,厂家出货压力较大,但是利润修复或使得炼厂开工率继续回升。芳烃方面,周度PTA开工负荷回升至72.1%,装置重启与意外检修并存,产量环比提升有限,现货市场增量不及预期。下游淡季减产动作增加,部分聚酯工厂提价修复现金流,聚酯当前开工回落至88.9%,需求端对TA的支撑相对疲软。 农产品:本周,猪价上涨,冻品库存加速消耗,二育增加,屠宰开机率小降。养殖市场中二次育肥补栏积极,截留部分标猪,屠宰企业收购难度增加,叠加猪价上升后屠宰企业成本提升,且高温天气下终端需求缩减导致订单减少,开工率微幅下跌。5月23日全国屠宰企业日度平均开工率为30.00%,同比下跌3.36个百分点。本周玉米淀粉行业开工负荷为61.79%,环比下降1.17个百分点。本轮驱动玉米淀粉价格上行的主要动力来自于原料玉米,供需端对于价格上行的推动力不足。由于下游终端需求跟进乏力,对于高价承接能力不足,价格继续上行空间受限制。预计下周玉米淀粉价格或转入弱势调整阶段。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所(以下简称“光大期货研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证,其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息,请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失,光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
光期研究:终端需求观察 (第55期) 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察: 1.投资:投资行业整体需求偏弱,黑色库存去化放缓,表需回落;磨机开工负荷有所下降,沥青出货量低位抬升。 2.消费 :一线和主要二线城市地铁客运量有所回落,拥堵延时指数保持平稳。商品房销售面积回升,乘用车销量回升。 下游反馈: 黑色:本周国内钢材市场需求环比有所减弱,成交小幅回落,库存去化放缓,表需回落。本周全国建材日均成交环比回落0.47%至13.93万吨,五大品种总库存环比下降54.18万吨至1758.89万吨,其中螺纹总库存下降42.43万吨至784.1万吨,热卷总库存下降2.48万吨至413.17万吨,螺纹表需回落12.14万吨至278.17万吨。本周钢厂高炉开工率持平,产能利用率及日均铁水产量略有下降,钢厂对原料需求高位回落,247家钢厂高炉产能利用率回落0.03个百分点至88.54%,日均铁水产量回落0.09万吨至236.8万吨。 有色:本周从铜样本制杆企业周度开工率来看,精炼铜制杆周度开工率从69.66%升至64.46%,再生铜制杆从23.77 %升至29.01%,国内精炼铜社会库存周度增加0.47万吨至41.51万吨,保税区库存增加0.91万吨至9.98万吨,铜价创出新高后开始回落,但依然在高位,下游订单增量有限,采购和成交依然谨慎;本周铝材下游企业周度开工率由64.4%小幅升至64.9%,其中原生铝合金、再生铝合金、铝线缆保持不变,铝型材和铝板带开工率小幅回落,电解铝库存周度增加2万吨至76.7万吨,节后总体来看铝受高铜价提振需求表现尚可,但建筑型材依然受到家装和工程订单减少负面影响较大;锌下游企业开工率,镀锌由64.54%降至62.37%,压铸由49.16%降至47.78%,氧化锌由61.8%降至60.9%,本周锌七地库存下降0.21万吨至21.29万吨,整体订单情况有限,但供给紧张及基建预期支撑市场信心。 能化:截至5月22日,主营炼厂常减压产能利用率为76.3%,环比上涨0.73%;地炼常减压产能利用率为69.17%,虽同比下跌2.37个百分点,但较年内低点上涨0.6个百分点,出现低位反弹迹象。近期柴油产销比表现强于汽油,尽管短期内成品油刚性需求难有明显好转,市场补货缺乏持续性,厂家出货压力较大,但是利润修复或使得炼厂开工率继续回升。芳烃方面,周度PTA开工负荷回升至72.1%,装置重启与意外检修并存,产量环比提升有限,现货市场增量不及预期。下游淡季减产动作增加,部分聚酯工厂提价修复现金流,聚酯当前开工回落至88.9%,需求端对TA的支撑相对疲软。 农产品:本周,猪价上涨,冻品库存加速消耗,二育增加,屠宰开机率小降。养殖市场中二次育肥补栏积极,截留部分标猪,屠宰企业收购难度增加,叠加猪价上升后屠宰企业成本提升,且高温天气下终端需求缩减导致订单减少,开工率微幅下跌。5月23日全国屠宰企业日度平均开工率为30.00%,同比下跌3.36个百分点。本周玉米淀粉行业开工负荷为61.79%,环比下降1.17个百分点。本轮驱动玉米淀粉价格上行的主要动力来自于原料玉米,供需端对于价格上行的推动力不足。由于下游终端需求跟进乏力,对于高价承接能力不足,价格继续上行空间受限制。预计下周玉米淀粉价格或转入弱势调整阶段。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所(以下简称“光大期货研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证,其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息,请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失,光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
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