开源证券2024年中期投资策略丨化工:化工周期新起点,看好中国化工稳定供应全球_公众号研报

（以下内容从开源证券《开源证券2024年中期投资策略丨化工:化工周期新起点,看好中国化工稳定供应全球》研报附件原文摘录）
　　2024年，随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，化工行业或迎新一轮供给侧改革。如何把握2024下半年年化工板块投资机会？近期，开源证券化工团队发布2024年中期投资策略《化工周期新起点，看好中国化工稳定供应全球》，展望2024年下半年，开源证券化工团队核心观点为： 1、供给端：从国内角度，本轮自2022年以来的化工扩产周期进入尾声，随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善；从全球角度，我国化工品全球市占率稳步提升，化工作为长链条行业，产能转移并未发生，且由于海外化工装置受高油价等因素影响陆续有装置退出，中国化工竞争力进一步提升。 2、需求端：2024年以来全球主要经济体PMI重返扩张区间，经济景气水平稳步回升，国内化工行业出口交货值同比增长，全球补库需求渐启。 3、成本端：地缘冲突不确定性增加致国际油价高位震荡，国内积极引导煤价运行在合理区间，油煤价差逐步扩大。 4、总结：供需边际双重改善叠加化工龙头公司万华化学等2024年一季报同比大幅改善下，建议超配化工。风险提示：政策执行不及预期、原油及产品价格大幅波动、安全环保生产等；根据新凤鸣 2023 年年报，开源证券控股股东陕西煤业化工集团有限责任公司控股孙公司共青城胜帮投资管理有限公司持有新凤鸣 6.41%的股份。尽管开源证券与共青城胜帮投资管理有限公司分别属于陕西煤业化工集团有限责任公司的控股子公司和孙公司，但两家公司均为独立法人，具有完善的治理结构，开源证券无法对共青城胜帮投资管理有限公司的投资行为施加任何影响。另外，开源证券与新凤鸣不存在任何股权关系，未开展任何业务合作，本报告是完全基于分析师执业独立性提出投资价值分析意见。研报发布机构：开源证券研究所研报首次发布时间：2023.05.06 分析师：金益腾证书编号：S0790520020002 分析师：龚道琳证书编号：S0790522010001 分析师：张晓锋证书编号：S0790522080003 分析师：毕挥证书编号：S0790121070017 分析师：蒋跨跃证书编号：S0790523120001 联系人：徐正凤证书编号：S0790122070041 联系人：宋梓荣证书编号：S0790123070025 联系人：李思佳证书编号：S0790123070026 长按识别二维码关注我们开源证券研究所

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