【长江研究·早间播报】宏观/交运/电新/电子(20240527)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/交运/电新/电子(20240527)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 地产新政的能力边界——“洞悉地产周期律”系列之一 长江交运 | 从出清走向成熟，从成长进阶价值——四问四答快递行业 长江电新 | 国南网招标延续增长，国内外需求循环共振——电网2024Q1招标总结 长江电子 | “屏地风雷”系列深度报告之十八：玻璃基板国产替代突破，玻璃基封装潜力巨大 ? + + 今日重点推荐 2024.05.27 宏观 | 于博 地产新政的能力边界——“洞悉地产周期律”系列之一 本轮地产新政以“去库存”为主线展开，推出官方收储、激励居民购房和供地约束三方面政策。新政不是2016年的简单重复，压力相似、工具相似、但政策逻辑有根本不同。防风险是本轮地产新政的必答题，值得关注的是中央参与支持地方化险的机制设计。扩需求不是焦点，激励居民购房只是支线任务，重启购房需求扩张的必要性不强、操作难度大。若政策能够成功化险，宏观“向下”风险进一步收敛，有望支撑增长更趋稳定、资本市场风险偏好改善。 风险提示：1.不排除政策发力扩容的可能；2.执行层面激励机制不合理。 摘自：《地产新政的能力边界——“洞悉地产周期律”系列之一》 对外发布时间：2024/05/24 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 交运 | 韩轶超 从出清走向成熟，从成长进阶价值——四问四答快递行业 电商快递行业在电商内卷下持续繁荣引发市场关注。电商快递行业在2021年达到件量增量和资本开支的峰值后，迈入成熟期，格局稳固，盈利趋稳。出清阶段的持续价格战使得加盟渠道利润接近临界点，总部单票净利润分化明显。龙头企业中通、圆通率先通过提升服务质量，引领行业摆脱内卷竞争，迈向高质量发展新阶段。这意味着快递行业正经历从量增利跌到量增利稳的转变，估值中枢有望提升。二线快递企业如申通和韵达，受益于行业需求景气上行，产能利用率有望明显提升，推动成本加速优化，盈利释放具备弹性。 风险提示：1.龙头企业经营战略调整；2.行业件量增长不及预期；3.人工及燃油成本大幅上升；4.监管政策变动风险。 摘自：《从出清走向成熟，从成长进阶价值——四问四答快递行业》 对外发布时间：2024/05/26 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001 电新 | 邬博华 国南网招标延续增长，国内外需求循环共振——电网2024Q1招标总结 2024年1-4月的招标中，特高压设备完成20.0亿元，特高压材料完成0.6亿元招标，主要系暂无主设备招标支撑，输变电设备完成294.1亿元招标，输变电材料完成201.4亿元，电网营销完成133.0亿元，电网数字化已发布第一次招标，标量已显著增长，但尚未形成中标结果。南网：配网设备与计量产品同步大增。出口：主要设备出口继续高增。 风险提示：1. 电网项目规划不及预期；2.设备招标价格风险；3.招标份额的风险。 摘自：《国南网招标延续增长，国内外需求循环共振——电网2024Q1招标总结》 对外发布时间：2024/05/24 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001 电子 | 杨洋 “屏地风雷”系列深度报告之十八：玻璃基板国产替代突破，玻璃基封装潜力巨大 本文是系列报告第十八篇，我们继续延产业链寻找上游国产替代的机会。我们认为，从显示产业的发展阶段来看：过去十五年处于产业转移期，国内面板厂逆周期投资时为保证产品质量，首选海外成熟供应链体系；目前产业转移完成后，国内面板厂首要目标是深耕自主供应链体系，进一步拉开与海外的成本差距，对玻璃基板、偏光片、驱动IC三大主要材料的国产化推进有望加速。 风险提示：1. 汇率波动风险；2.新技术路线出现风险。 摘自：《“屏地风雷”系列深度报告之十八：玻璃基板国产替代突破，玻璃基封装潜力巨大》 对外发布时间：2024/05/25 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：杨洋 SAC编号：S0490517070012 电话会议 近期回放 1 行业：交运 时间：2024.05.26 主题：嘉·讲物流第11期：从出清走向成熟，从成长进阶价值 - 四问四答快递行业 2 行业：计算机 时间：2024.05.26 主题：树”说计算机（第94期）: 量子科技系列深度：不确定的量子，确定的量子科技 3 行业：机械&交运&军工 时间：2024.05.26 主题：当前位置继续看好船舶板块的理由 4 行业：科技 时间：2024.05.25 主题：下注未来 - 当前时点如何看待科技股 5 行业：总量 时间：2024.05.25 主题：周六长言道：2024年第16期 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）