产品小知识 | 3. QDII产品的运行与投资

（以下内容从东方证券《产品小知识 | 3. QDII产品的运行与投资》研报附件原文摘录）
　　东方证券财富管理专注做好产品研究与投资者服务，持续推进向买方投顾模式转型。 “产品小知识”专栏定位和致力于以专业、有趣的方式，向各位投资者朋友介绍与金融产品相关的各类知识，在财富管理路上用心做好陪伴。 全球化和多元化的资产配置方式，一直被认为是对抗风险、抵御波动的理想方式。海外市场近几年也表现不俗，根据iFind数据统计，今年以来，纳斯达克指数上涨了11.24%，日经225上涨了16.30%，恒生指数上涨了13.66%。 将传统资产配置的方案升级，构建一个“国际化”的投资组合有助于进一步提升风险分散的效果，以及帮助投资者捕捉国际市场上的机会。 通过QDII产品，国内的投资者可以便利地进入并参与国际市场，拓展投资渠道，实现多元资产配置方案。 01 QDII 制度背景 QDII，是“合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investor）”的英文简称，指经批准的境内金融机构，可以募集资金并用这些资金投资于境外证券市场。 为了满足投资者对国际化资产配置的需求，以2006年《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》为标志，监管机构积极推动制定各项与QDII相关的业务办法。2007年，中国证监会发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，QDII制度正式实施，旨在推动金融市场国际化、增强机构国际竞争力和增加投资机会。 境内的证券公司、基金管理公司、商业银行和保险公司等需机构投资者先向其监管机构申请 QDII 资格，并同步向国家外汇局申请 QDII 额度，获得批准后方可发行 QDII 产品。 目前，我国QDII制度已经进入了快速发展阶段，iFind数据显示，截至2024年4月，已获批QDII资格的证券、信托、保险、银行类机构共186家，合计获批额度为1655.19亿美元。 02 QDII 产品运作模式 QDII的运作过程主要分为三个步骤：资格申请、产品发行、和海外投资。符合条件的金融机构在获得监管机构的资格批准、并取得外汇额度后，可以在境内发行QDII产品，将募集资金进行境外投资，这一过程和额度都受到外汇管理局的严格监管。 为了确保投资的安全性和有效性，QDII产品还会聘请具有相应资质的托管人，帮助金融机构进行海外投资的运营部分。有时还会聘请对境外投资更为专业的投资顾问，协助提供投资建议，以规避潜在的风险。 03 QDII 产品投资范围 QDII产品的投资范围涵盖货币市场类、固定收益类、权益类、境外基金、结构性投资产品、不动产等，并且银行、基金、信托等不同金融机构的QDII产品可投范围也有所差异。其中货币类、固收类和权益类三大类覆盖面最广。 固收类QDII产品，可以投向全球多个地域的债券类、货币类等中低风险投资品种。现在市场内主流的QDII固收类产品投资范围包括境外存款和同业存单、美元债券类资产、以及包含一定比例的权益类资产的固收+产品。QDII的投资不占用每人每年五万美元的外汇额度，通过QDII渠道，投资者可以灵活地进行海外资产的组合配置，实现多元化和风险分散的需求，降低投资单一市场的市场性风险。 权益类QDII产品，目前被动投资类型的占比较高，即产品追踪全球主流资本市场的权益指数，基金经理的主观决策对于配置的影响较小。同时，基金公司正在不断拓宽投资赛道，在主动投资产品领域中深耕，主动投资产品要求基金经理具备更强的专业选股能力以及对宏观经济走势的判断能力。国内的QDII基金中，可以布局的国家主要有日本、越南、印度、德国、英国等。通过QDII，投资者可以参与不同的国际市场，选择不同的主题和投资。 04 信托机构的QDII产品 2007年4月，原中国银监会和国家外汇管理局颁布实施《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》，信托公司正式进入QDII行列，扩容海外业务，响应客户多元化资产配置的需求。截至2024年4月，获批QDII资格的信托公司共24家，最新获批额度为90.16亿美元。 在众多QDII产品中，信托公司的QDII产品具有财产隔离、私密性保护、个性化定制等独特优势，让信托公司在海外市场产品中保持一定竞争力。 例如，基于信托产品架构，信托QDII产品能够保持相对独立，隔离风险，并更好地应对海外资产的复杂情况以及较长的投资周期。此外，信托公司在个性化服务上较其他金融机构也具有一定的优势，能够根据投资者的需求为其提供定制化的产品设计与资产配置方案。 小结 资产配置是投资中唯一的“免费的午餐”，分散化、多元化的配置可以帮助投资者在预期收益不变的情况下降低风险，或者在风险不变的情况下提高预期收益。而QDII产品就我们提供了参与国际市场投资，丰富组合配置的便捷方式。 END 推荐阅读 欢迎关注、点赞、转发，一键三连，投资三分钟。 为您带来更多有用的金融产品知识，了解有趣的金融产品故事。

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