【赢家日报】个股普跌 沪综指考验3100点

（以下内容从东方证券《【赢家日报】个股普跌 沪综指考验3100点》研报附件原文摘录）
　　市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 地产、半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。 策略观点： 上一交易日，三大股指全线走低，沪综指跌1.33%，深证成指跌1.56%，创业板指跌1.38%，北证50指数涨1.68%。PEEK材料、船舶、AI手机PC、低空经济等板块相对活跃，贵金属、能源金属、教育、小金属、有色金属、房地产服务板块跌幅居前。沪深两市成交额达到8477亿，北交所成交82亿元。 市场全天低开低走，三大指数均跌超1%，超4500只个股下跌，显然受到外围市场走低影响，但AI PC板块继续走强，日线收获六连阳。消息面上，日前微软召开2024 Build大会，正式推出专为AI体验设计的Windows 11 AIPC；通过该产品，用户可以轻松回忆和找寻此前在PC上看过的内容，或是借助实时字幕突破语言障碍，该功能可以将包含中文在内的40多种语音实时翻译成英文字幕。微软在AIPC领域的决心有望推动端侧设备加速AI化，对于算力需求也会随之提升，相关的AI设备、应用以及算力有望迎来机会。此外，一个新概念进入短线投资者视野，电磁屏蔽概念股集体大涨，电磁屏蔽材料广泛应用于消费电子、汽车、航空航天、通信等领域。5G、云计算、AI等行业的全面发展，为电磁屏蔽材料行业提供了大量市场需求，2023年全球电磁屏蔽材料市场规模达到92.5亿美元，预计未来五年将以每年10%的速率增长，行业投资机会不言而喻。需要提醒投资者的是ST板块继续调整，板块指数下跌1.24%并创历史新低，投资者需要敬而远之。盘面来看，市场短期再次陷入震荡调整，但调整级别应该是日线级别，暂时的回落并未改变中长期向好趋势，投资者可以逢低对红利股、小金属等周期股、新材料等新质生产力方向重点关注。 财经资讯 （1）、证监会综合业务司司长周小舟表示，健全多层次资本市场体系，发挥股债期市场协同效应，提升服务新质生产力发展质效。落实好资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施，优先支持突破关键核心技术“卡脖子”企业股债融资。进一步促进畅通私募创投基金“募投管退”循环，积极发挥好创业投资、股权投资在挖掘、培育、支持未来产业和新兴产业方面的独特作用。 （2）、5月23日消息，北京市人民政府办公厅印发《北京市加快医药健康协同创新行动计划（2024-2026年）》。其中提出，加速生命科学领域重大成果产出。在细胞基因治疗、脑机接口、合成生物学等前沿技术领域部署“核爆点”专项，催生具有颠覆性、引领性的科学发现和技术突破。支持脑认知原理解析、衰老机制等前瞻性重大科学问题的基础研究；布局面向生殖健康疾病、疑难罕见疾病等的应用基础研究；加强基因编辑等产业亟需的关键核心技术研究。 东方研究 计算机行业研究： 微软正式发力AI PC，重视端侧AI进展 微软Build大会召开，正式发力AI PC。5月21日，微软召开了2024 Build大会。在前一天的特别活动上，微软就正式推出了专为AI体验设计的Windows 11 AIPC，搭载高通骁龙X Elite芯片，提供超过40TOPS的算力。针对从X86架构转向ARM架构的问题，微软提出了Copilot+PC方案，Copilot的AI能力融入了从系统到应用到服务器的多层级，在本地能够快速对用户做出响应，和微软的多个官方App结合，也能寻求云端模型支持，包括OpenAI最新发布的GPT-4o。微软发布了一个名为Recall的新功能，允许用户对过去的应用和操作进行回顾。同时宣布了与Adobe等软件厂商合作，加入到Copilot生态中，提供多样化创意AI体验。 微软面向Copilot+PC推出全新小语言模型Phi-Silica。微软CEO表示，Phi-Silica是当前最强的小模型，可完全使用 NPU 进行推理，token 输出速度为650token/s，功耗1.5瓦，可以让 CPU 和GPU 同时用于其他计算任务。持续运行时，文本生成重用 NPU 中的 KV 缓存并在 CPU 上运行，每秒生成约 27 个oken。 Phi-3系列模型也加入多模态能力。微软同时发布了新的多模态模型Phi-3-Vision，具有语言和视觉功能，参数为42亿，支持128K上下文长度。Phi-3-vision 是 Phi-家族中的第一个多模态模型，它将文本和图像结合在一起，并能够推理现实世界的图像以及从图像中提取和推理文本。该模型还针对图表理解进行了优化，可用于生成见解和回答问题。目前Phi-3系列模型还有其他三种版本，Phi-3-mini、Phi-3-small和Phi-3-medium，表现能够优于同等规模以及规模更大的语言模型，其中14B 参数的 Phi-3-medium表现优于 Gemini 1.0 Pro。 Copilot持续升级，重点在于团队协作。微软展示了 Copilot 如何提升组织的团队协作和业务效率，Team Copilot让Copilot不再只是个人的AI助理，而是能够加入团队共同提高效率。Team Copilot可以扮演会议主持人、小组协作者和项目经理等角色，来在不同的协作场景担任起信息汇总和通知的作用；Agents功能是可以实现业务流程自动化的自定义 Copilot，在用户的定义下能够独立管理复杂、长期运行的业务流程；Copilot拓展和Copilot连接器则可以将Copilot连接到新的数据源和应用程序，让开发者更方便地把AI纳入到自己的产品中。 端侧AI智能快速推进，微软推动个人体验变革。在Build大会上，微软还同步发布了多个小AI功能，例如Edge浏览器中AI驱动的实时视频翻译和配音、AI驱动的复制粘贴功能等。我们认为，微软作为当年图形化界面交互的先驱者，有意愿要在生成式AI时代去再次推动用户在PC端的体验变革。多项端侧AI能力以及端侧的模型的发布，有力推动了AI PC等端侧设备的AI化，端侧的AI进展值得重视。 投资建议 我们认为，微软在AI PC领域的决心有望推动端侧设备加速AI化，对于算力的需求也会随之提升，相关的AI设备、应用以及算力有望迎来机会。 风险提示：技术落地不及预期；政策监管风险 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。

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