开源证券2024年中期投资策略丨商贸零售:顺应消费趋势,关注黄金珠宝等景气赛道优质品牌
（以下内容从开源证券《开源证券2024年中期投资策略丨商贸零售:顺应消费趋势,关注黄金珠宝等景气赛道优质品牌》研报附件原文摘录）
2024年，在经济发展、消费场景恢复背景下，社会消费表现稳健。Q1行业复苏态势延续，其中，黄金珠宝板块在高基数下实现稳健增长，跨境电商、医美化妆品部分龙头公司也验证了显著优于行业整体的经营景气度。如何把握2024年消费复苏主线下的零售行业投资机会？近期，开源证券商贸零售团队发布2024年中期投资策略《顺应消费趋势，关注黄金珠宝等景气赛道优质品牌》，展望2024年下半年，开源证券商贸零售团队核心观点为： 1、细分板块：（1）黄金珠宝：2024年金价屡创新高，长期看金价上行有望支撑行业景气，品牌方亦多方面受益。（2）跨境电商：海外消费降级和线上化趋势，利好高性价比优质国货出海。（3）医美：2024Q1部分差异化医美产品在高基数下（2023Q1存在积压需求集中释放）仍展现出较高景气度。（4）化妆品：2024年预计延续温和复苏态势，关注渠道、成分、品类、市场等结构性机会 2、投资建议：（1）黄金珠宝：看好受益金价上涨、具备“稳增长+高股息”属性的龙头品牌。（2）跨境电商：看好顺应海外消费趋势、具备强运营能力的跨境头部卖家。（3）医美：看好具备差异化产品的医美厂商以及市占率&盈利能力有望同步提升的头部机构。（4）化妆品：看好紧握细分结构性机会、综合实力强的国货美妆品牌。 风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；政策风险等。 研报发布机构：开源证券研究所 研报首次发布时间：2023.05.08 分析师：黄泽鹏 证书编号：S0790519110001 联系人：骆 峥 证书编号：S0790524040008 联系人：杨柏炜 证书编号：S0790524050001 长按识别二维码关注我们 开源证券研究所
2024年，在经济发展、消费场景恢复背景下，社会消费表现稳健。Q1行业复苏态势延续，其中，黄金珠宝板块在高基数下实现稳健增长，跨境电商、医美化妆品部分龙头公司也验证了显著优于行业整体的经营景气度。如何把握2024年消费复苏主线下的零售行业投资机会？近期，开源证券商贸零售团队发布2024年中期投资策略《顺应消费趋势，关注黄金珠宝等景气赛道优质品牌》，展望2024年下半年，开源证券商贸零售团队核心观点为： 1、细分板块：（1）黄金珠宝：2024年金价屡创新高，长期看金价上行有望支撑行业景气，品牌方亦多方面受益。（2）跨境电商：海外消费降级和线上化趋势，利好高性价比优质国货出海。（3）医美：2024Q1部分差异化医美产品在高基数下（2023Q1存在积压需求集中释放）仍展现出较高景气度。（4）化妆品：2024年预计延续温和复苏态势，关注渠道、成分、品类、市场等结构性机会 2、投资建议：（1）黄金珠宝：看好受益金价上涨、具备“稳增长+高股息”属性的龙头品牌。（2）跨境电商：看好顺应海外消费趋势、具备强运营能力的跨境头部卖家。（3）医美：看好具备差异化产品的医美厂商以及市占率&盈利能力有望同步提升的头部机构。（4）化妆品：看好紧握细分结构性机会、综合实力强的国货美妆品牌。 风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；政策风险等。 研报发布机构：开源证券研究所 研报首次发布时间：2023.05.08 分析师：黄泽鹏 证书编号：S0790519110001 联系人：骆 峥 证书编号：S0790524040008 联系人：杨柏炜 证书编号：S0790524050001 长按识别二维码关注我们 开源证券研究所
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