【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/环保/计算机(20240523)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/环保/计算机(20240523)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 收支转弱：关注地产修复及发债提速——4 月财政数据点评 长江煤炭 | 煤价回落业绩承压，量减价跌 24Q1 延续下滑——煤炭行业 2023 年报暨 2024 一季报综述 长江环保 | 探索 CCUS系列（二）：CCUS 成本的决定性因素与盈利性分析 长江计算机 | Neuralink 第二例手术获批，商业化进入快车道 ? + + 今日重点推荐 2024.05.23 宏观 | 于博 收支转弱：关注地产修复及发债提速——4 月财政数据点评 1-4 月财政收支呈现如下特点：1）财政收入降幅扩大，其中，国内增值税、个人所得税是主要拖累；2）财政支出保持积极，基建投资领跑财政支出；3）受土地出让收入下滑及专项债发行偏慢影响，基金收支降幅双双走阔。1-4 月广义财政收入、支出增速双双走弱，往前看，随着系列地产政策的落地、特别国债的开启发行以及专项债的发行提速，广义财政支出力度或有所回升。 风险提示：地产修复速度不及预期。 摘自：《收支转弱：关注地产修复及发债提速——4 月财政数据点评》 对外发布时间：2024/05/21 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 煤炭 | 肖勇 煤价回落业绩承压，量减价跌 24Q1 延续下滑——煤炭行业 2023 年报暨 2024 一季报综述 煤炭公司发布 2023 年报和 2024 年一季报。动力煤方面，价格中枢回落 23 年业绩承压，高基数下 24Q1 跌幅未有收敛；焦煤方面，进口高增煤价回调 23 年业绩下滑，量价齐降 24Q1 跌幅扩大；焦炭方面，上下游挤压 23 年业绩转负，七轮提降 24Q1 业绩大幅下滑；无烟煤方面，价减量增 23 年业绩依旧下滑，煤价续降 24Q1 业绩持续承压。 风险提示：1. 经济承压影响下游需求风险；2. 外部因素导致煤价或煤炭板块出现非季节性下跌风险。 摘自：《煤价回落业绩承压，量减价跌 24Q1 延续下滑——煤炭行业 2023 年报暨 2024 一季报综述》 对外发布时间：2024/05/20 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：肖勇 SAC编号：S0490516080003 环保 | 徐科 探索 CCUS系列（二）：CCUS 成本的决定性因素与盈利性分析 本文对 CCUS 的成本决定因素、技术盈利性进行探讨。成本端：1）捕集环节：碳源 CO2浓度和碳捕集技术影响捕集成本；2）压缩运输：CO2运输前需先压缩，源汇匹配可节约运输成本。盈利性：1）CO2驱油项目：具有经济性，原油价格是关键；2）钢渣固碳项目：修正单价后盈利性降低，产品可助建材厂商降本增效；3）降碳收益可对 CCUS 项目经济性进一步赋能。关注具备技术、市场等先发优势的 CCUS 布局企业。 风险提示：1. 高排放行业降碳政策力度不及预期；2. 碳捕集成本降低速度不及预期。 摘自：《探索 CCUS系列（二）：CCUS 成本的决定性因素与盈利性分析 》 对外发布时间：2024/05/21 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001 计算机 | 宗建树 Neuralink 第二例手术获批，商业化进入快车道 2024 年 5 月 20 日，马斯克的脑机接口公司 Neuralink 在今天得到了 FDA 的准许，可以开展第二例脑机接口人体植入手术。Neuralink 的脑机接口技术已进入快速落地阶段，预计 2024 年完成 10 例手术，2025 年完成 27 例手术，2026 年完成 79 例手术；在此期间内获得医疗器械注册证，预计在 2030 年大规模商业化，完成 2.2 万例脑机接口设备植入。 风险提示：1. 资金支持低于预期；2. 政策落地低于预期。 摘自：《Neuralink 第二例手术获批，商业化进入快车道》 对外发布时间：2024/05/22 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：电新 时间：2024.05.22 主题：长江电新 | 追光系列第118期：风起于微末 ——光伏行业5月景气研判 2 行业：传媒互联网 时间：2024.05.22 主题：长江传媒互联网 | MR超声波（15）——苹果Vision Pro已通过中国3C认证；4月XR行业投融资情况回暖 3 行业：建材 时间：2024.05.22 主题：长江建材 | 水泥：部分区域涨价，更大弹性来自需求配合 4 行业：轻工 时间：2024.05.22 主题：长江轻工 | 金属包装行业观点及近况跟踪 5 行业：家电 时间：2024.05.22 主题：长江家电 | 披沙拣金看龙头第4期：海信视像：内外共振，孕育新机 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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