【银河电新周然】行业点评丨广东帆石一Ⅲ标段基础及风机安装招标,海风边际向好

（以下内容从中国银河《【银河电新周然】行业点评丨广东帆石一Ⅲ标段基础及风机安装招标,海风边际向好》研报附件原文摘录）
　　核心观点 事件：5月17日，中广核发布《阳江帆石一海上风电场基础预制施工及风机安装工程Ⅲ标段招标公告》，工程勘察设计采购中标候选人公示，中能建预中标。 广东帆石一持续推进。阳江帆石一项目位于近海深水区，水深40-50m之间，规划装机容量1000MW，于2018年获核准，原定于2024年投运，但进展较为迟缓。2022年11月，金风科技中标风电机组设备（含塔筒）采购一标段（300MW），明阳智能中标二标段（400MW）和三标段（300MW）；2023年3月，中交三航局预中标基础预制施工及风机安装工程II标段；2024年5月华电重工中标基础预制施工及风机安装工程I标段。此次Ⅲ标段招标基础及风机安装，计划工期从2024年6月30日至2025年8月30日。 广东海风进展频繁，边际向好。广东省十三五海风装机各省第二，十四五海风规划各省第一，近期海风利好消息频传。2024 年广东共安排10个重点海风项目，总装机容量达7344MW。除青洲二、汕头勒门（二）等已并网项目外，青州五和七（2024.3.15海缆集中送出工程项目《建设工程规划许可证》批前公示）、青州六（已施工）、帆石一、帆石二（2024.4.28风机招标）、红海湾四（2024.2海域使用论证报告评审前公示、2023.8核准）有望于2025年并网。徐闻300MW增容（2024.5已风机吊装）和南澳勒门（一）（2024.5.11浙江启明海洋电力中标220kV、66kV海缆施工工程、2024.3.20起帆电缆中标海缆、2022.12.13上海电气中标项目风机）有望于2024年并网。我们认为广东海风限制性因逐步解除，当前已进入十四五中后期，今明年海风开工有望显著提速。 国内外海风中长期成长趋势不变。从国内来看，根据国家能源局数据，24Q1我国新增风电装机15.5GW，YoY+49%，其中海风约0.69GW，YoY+35%。根据自然资源部数据，24Q1海风开工建设约13GW，发电量YoY+34.0%。我们预计2024年/2025年海风新增装机约海风10-12GW/16-20GW，成长性高。从海外来看，根据欧洲风能协会数据，2023年欧洲新增风电装机18.3GW，其中海风3.8GW创历史新高；2024-2030年间欧洲新增风电装机容量为260GW，平均每年37GW。我们认为海内外风电中长期成长趋势不变，海风乃大趋势。随着Q2逐步进入开工期后，海风有望迎来持续催化。 厂商加快出海掘金。整机环节，根据CWEA数据，2023年有6家整机制造企业分别向18个国家出口了风电机组，容量为3665.1MW，同比增长60.2%。其中金风科技出口13国1704.7MW；运达股份出口3国129.4MW；三一重能出口到哈萨克斯坦98MW；明阳智能出口到日本39MW。塔筒及海缆环节，大金重工是欧洲本土之外唯一一家能够满足欧洲标准的超大型单桩供应商，2023年出口营收占营收入比重提升23pcts达40%，毛利率同比提升18.25pcts达27.20%，在手海外订单全球排名居首；天顺风能德国海工在建产能达50万吨；东方电缆截至24年4月，公司已获得荷兰、苏格兰、丹麦、卡塔尔、英国及越南订单金额合计约13.7亿元。 投资建议 一季报利空出尽，两海战略有望引领增长。1）建议重点关注海风相关标的东方电缆（603606.SH）、起帆电缆（605222.SH）、大金重工（002487.SZ）、天顺风能（002531.SZ）、海力风电（301155.SZ）、泰胜风能（300129.SZ）。2）重点关注出海顺利以及已落地分散式风电项目的整机企业金风科技（002202.SZ）、运达股份（300772.SZ）、三一重能（688349.SH）。 风险提示 海风建设不及预期的风险；行业竞争加剧导致盈利能力下滑的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河电新周然】行业点评丨江苏海风审批有望加速，催化风电板块大涨 【银河电新周然】行业点评丨坚定新能源高质量发展 【中国银河研究】数字经济：新能源需求新解法，技术赋能孵化新业态 【中国银河电新】2024年度策略：思“变”求远，向“新”而行 本文摘自：中国银河证券2024年5月20日发布的研究报告《【银河电新周然团队】行业点评_广东帆石一Ⅲ标段基础及风机安装招标，海风边际向好》 分析师：周然 研究助理：黄林 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A 股市场以沪深 300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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