华泰 | 电子:新安全可靠测评结果公布促信创CPU发展

（以下内容从华泰证券《华泰 | 电子:新安全可靠测评结果公布促信创CPU发展》研报附件原文摘录）
　　核心观点 新一批安全可靠测评结果公告发布，信创CPU加速发展 5月20日，中国信息安全测评中心发布针对PC和服务器搭载的CPU、操作系统及数据库等基础软硬件产品的《安全可靠测评结果公告（2024年第1号）》，与2023年12月公布的《安全可靠测评结果公告（2023年第1号）》相比，第一批送测的老款芯片安全可靠等级都统一为最低级（I级），本次安全可靠测评通过考察从芯片设计到代工全生命周期的自主可控程度，对CPU安全可靠等级进行深入划分（Ⅰ级和Ⅱ级）。我们认为，安全可靠测评未来有望进一步细化等级，其结果或将成为最终用户对信创产品选型的重要参考，驱动用户提升高安全可靠等级产品的采购比例。随着新一批安全可靠测评结果公告发布，信创招标有望加速启动，建议跟踪相关CPU芯片公司后续中标情况及产品研发进展。 各家最新一代CPU正式纳入名录，自主可控水平真正开始分级 本次国测纳入6家国产CPU厂商的最新一代量产CPU产品，并将龙芯、飞腾、海光、海思4家厂商部分CPU型号纳入更高安全等级（Ⅱ级）。从具体结果来看：1）安全可靠等级为Ⅱ级的CPU产品包括：3款飞腾（腾云S5000C、腾珑E2000、腾锐D3000）；4款龙芯（3A5000（DA版）、3A6000、3C5000、3D5000）；1款海光（C86-4G）；2款海思（鲲鹏920 V200、麒麟9000C）。2）安全可靠等级为Ⅰ级的CPU产品包括：龙芯2K2000（笔记本电脑SoC）、申威SW-WY831型微处理器、兆芯处理器KH-40000、海光处理器C86-4G-L。其中，3A6000是龙芯中科自主研发、自主可控的第四代微架构的首款产品，根据龙芯中科CEO公开演讲显示，该款芯片性能已达到酷睿10代四核CPU（2020年发布）水平。而C86-4G是海光信息继海光2号C86、海光C86-3G后的最新一代CPU产品，预计2024年将陆续开始出货。 信创政策加速发力，采购标准向安全等级更高产品倾斜 去年下半年以来，信创相关政策频频推出，本次《安全可靠测评结果公告（2024年第1号）》是继2023年7月28日《安全可靠测评工作指南》、2023年12月26日《安全可靠测评结果公告（2023年第1号）》及财政部会同工业和信息化部7项基础软硬件政府采购需求标准、2024年3月11日中央国家机关政府采购中心《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》后的又一重要指向标。在政策及采购标准进一步明确后，以广东省、深圳市为代表的党政采购以及以运营商、金融为代表的行业采购陆续将CPU符合安全可靠测评纳入集中批量采购需求。我们认为，安全可靠测评结果或将成为用户进行信创产品选型的重要参考，后续采购方有望优先支持选用高安全可靠等级的产品。 24年党政、行业信创招标有望提速，关注国内CPU企业投资机遇 随着信创库存去化告一段落以及新一期信创名录正式落地，我们预计下半年信创招标有望提速。今年以来，党政、行业信创招标已陆续启动，根据公开招标信息显示：1）2月1日中国移动发布2024年26.45万台PC服务器采购公告；2）2月18日农行公告兆芯及飞腾台式机及笔记本各家5000台采购计划；3）3月国能集团发布3.4万台国产化办公终端采购公告（包含飞腾、龙芯、兆芯、麒麟、海光等厂商笔记本电脑、台式机电脑、一体化电脑）。我们认为24年信创有望迎来新一轮拐点，建议跟踪相关CPU芯片公司后续中标情况及产品研发进展。 风险提示：信创采购不及预期，地缘政治风险，相关公司产品研发不及预期。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 相关研报 研报：《新一批安全可靠测评结果公告发布，信创CPU加速发展》2024年5月21日 黄乐平 分析师 S0570521050001 | AUZ066 张皓怡 分析师 S0570522020001 陈钰 分析师 S0570523120001 林文富 联系人 S0570123070167 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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