【银河建筑龙天光】行业点评丨首付比例和房贷利率均下调,促进房地产平稳健康发展,房建和装修受益

（以下内容从中国银河《【银河建筑龙天光】行业点评丨首付比例和房贷利率均下调,促进房地产平稳健康发展,房建和装修受益》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 首付比例均下调5%，有望从销售端改善房地产预期。 2. 央行下调个人住房公积金贷款利率，有利于降低置业成本。 3. 央行取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，进一步支持刚性和改善性住房需求。 核心观点 事件：中国人民银行和国家金融监督管理总局发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》。中国人民银行发布《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》。中国人民银行发布《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》。 首付比例均下调5%，有望从销售端改善房地产预期。央行和国家金融监督管理总局发布通知，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%，首付比例较此前各下调5个百分点。在此基础上，中国人民银行各省级分行、国家金融监督管理总局各派出机构根据城市政府调控要求，按照因城施策原则，自主确定辖区各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下限。此前，全国多地已将首套住房商贷首付比例降至20%，二套住房商贷首付比例降至30%。少数一线城市首付比例较高。例如上海，首套住房商贷首付比例为30%，二套住房商贷首付比例为50%。此次央行下调首付比例后，有望从销售端改善房地产行业的预期。 央行下调个人住房公积金贷款利率，有利于降低置业成本。中国人民银行决定，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。调整后的房贷利率处于历史低位，这一措施进一步降低了居民的购房成本，有望提升居民的购房意愿。 央行取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，进一步支持刚性和改善性住房需求。央行公告取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。中国人民银行各省级分行按照因城施策原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求，自主确定是否设定辖区内各城市商业性个人住房贷款利率下限及下限水平（如有）。银行业金融机构根据各省级市场利率定价自律机制确定的利率下限（如有），合理确定每笔贷款的具体利率水平。此前首套、二套房贷利率下限分别为5年期以上LPR-20BP、5年期以上LPR+20BP。根据央行报告，截至3月末，全国343个城市（地级及以上）中，75个下调了首套房贷利率下限，64个取消了下限。3月，新发放个人住房贷款利率为3.69%，同比下降0.45个百分点。央行取消房贷利率下限，二套房受益，更好支持刚性和改善性住房需求。 投资建议 央行降低购房首付比例和降低公积金贷款利率等，有助于降低居民刚性和改善性购房门槛，有助于降低居民置业成本，从而有望从销售端改善房地产行业预期，促进房地产市场平稳健康发展。建筑行业的房建、装修装饰等细分行业有望受益。推荐中国建筑、中国铁建、中国中铁等。 风险提示 购房资金到位不及预期的风险；购房需求不及预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2024年5月17日发布的研究报告《【银河建筑】行业点评：首付比例和房贷利率均下调，促进房地产平稳健康发展，房建和装修受益》 分析师：龙天光 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A 股市场以沪深 300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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