ETF投资交易白皮书(2023年)发布【国信金工】

（以下内容从国信证券《ETF投资交易白皮书(2023年)发布【国信金工】》研报附件原文摘录）
　　报 告 摘 要 一、上周市场回顾 上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，沪深300、中小板指、上证综指指数收益靠前，收益分别为0.32%、0.26%、-0.02%，科创50、中证500、创业板指指数收益靠后，收益分别为-1.66%、-0.79%、-0.70%。从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降。行业方面，上周房地产、建材、建筑收益靠前，收益分别为12.49%、4.37%、3.55%，煤炭、医药、电力设备及新能源收益靠后，收益分别为-2.10%、-1.98%、-1.61%。 截至上周五，央行逆回购净回笼资金0亿元，逆回购到期100亿元，净公开市场投放100亿元。不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大9.26BP。上周中证转债指数下跌0.02%，累计成交3153亿元，较前一周增加240亿元。 上周共上报33只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括1只FOF，南方上证超长期国债ETF、万家中证半导体材料设备主题ETF、西藏东财沪深300ETF等。 5月11日，证监会官网显示，华夏特变电工新能源REIT、华泰宝湾物流REIT正式获得中国证监会准予注册的批复。 5月15日，证监会制定发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，自2024年10月8日起正式实施。 二、开放式公募基金表现 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-0.26%、-0.14%、0.09%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为13.45%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为0.91%、1.43%、4.43%。 上周指数增强基金超额收益中位数为0.07%，量化对冲型基金收益中位数为0.00%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.15%，量化对冲型基金收益中位数为1.11%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金228只、目标日期基金122只、目标风险基金151只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为1.57%。 三、基金产品发行情况 上周新成立基金13只，合计发行规模为124.07亿元，较前一周有所减少。此外，上周有29只基金首次进入发行阶段，本周将有28只基金开始发行。 一 上周市场回顾 1.1 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报33只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括1只FOF，南方上证超长期国债ETF、万家中证半导体材料设备主题ETF、西藏东财沪深300ETF等。 1、两只REITs获批 5月11日，证监会官网显示，华夏特变电工新能源REIT、华泰宝湾物流REIT正式获得中国证监会准予注册的批复。华夏特变电工新能源REIT是国内首单民营企业投资清洁能源REITs项目，同时也是新疆维吾尔自治区的首只新能源公募REITs。 二、证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》 5月15日，为落实《证券法》关于证券市场程序化交易监管的规定，贯彻《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，证监会制定发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》），自2024年10月8日起正式实施。 《管理规定》紧紧围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线，坚持“趋利避害、突出公平、有效监管、规范发展”的总体思路，对证券市场程序化交易（市场通常称为量化交易）监管作出全方位、系统性规定，是强化市场交易行为监管的重要举措。 三、ETF投资交易白皮书（2023年）发布 为全面回顾2023年境内ETF市场投资者结构、市场成交、市场表现、资金流入流出以及深市流动性服务业务等情况，揭示ETF投资交易特征，深圳证券交易所基金管理部联合天弘基金、招商基金、景顺长城基金、嘉实基金、国泰基金和华安基金共同编写了本白皮书，为市场和投资者了解ETF市场投资交易情况提供参考资料。 近年来指数化投资理念不断普及，越来越多的投资者选择使用ETF这一低费率、高流动性、低门槛的投资工具参与场内投资。截至2023年底，深市ETF持有人数量已达328万（未穿透联接基金），较2022年年底增长16%，较2018年底增长6.5倍。 以穿透联接基金的持有结构进行计算，截至2023年底，ETF持有人仍以个人投资者为主。从ETF持有规模来看，个人投资者持有规模合计为10605.26亿元，占比50.87%，较2022年底提升1.48%。 个人投资者在黄金等商品型ETF中占比高：从产品类别看，商品型、跨境股票型、境内股票型、货币型和债券型ETF的个人投资者持有规模占比（穿透联接基金的持有结构）依次递减，分别为73.83%、62.75%、54.42%、22.82%和6.37%。个人投资者在以黄金ETF为代表的商品型ETF中占比高，体现了权益市场波动过程中对抗风险属性资产的追求。 机构和个人分别偏好宽基ETF和行业主题：ETF从境内股票型ETF来看，截至2023年底，机构投资者持有宽基ETF比例较高，持有规模合计4476.77亿元，占比53.01%，主要包括嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏科创板50ETF、南方中证500ETF等代表性产品。个人投资者则持有行业主题ETF（即跟踪行业指数和主题指数的ETF）持有比例最高，持有规模合计3843.59亿元，占比66.42%，主要包括医疗医药、证券公司、芯片半导体等三大行业和主题。 1.2 股票市场 上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，沪深300、中小板指、上证综指指数收益靠前，收益分别为0.32%、0.26%、-0.02%，科创50、中证500、创业板指指数收益靠后，收益分别为-1.66%、-0.79%、-0.70%。过去一个月中证1000指数上涨9.80%，收益最高，科创50指数上涨2.90%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中沪深300指数收益最高，其累计收益率为7.19%。 从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于25%-75%的历史分位水平。 按月度来看，过去一个月主要宽基指数的日均成交额均有所下降，主要宽基指数均位于过去36个月25%-60%的历史分位水平。 行业方面，上周房地产、建材、建筑收益靠前，收益分别为12.49%、4.37%、3.55%，煤炭、医药、电力设备及新能源收益靠后，收益分别为-2.10%、-1.98%、-1.61%。过去一个月，房地产行业累计上涨28.38%，收益最高，煤炭行业累计下跌3.74%，收益最低。今年以来，家电、银行、有色金属的累计收益较高，分别为22.18%、21.01%、16.66%，相比之下，综合、计算机、电子等多个行业的收益率最低。 1.3 债券市场 截至上周五，央行逆回购净回笼资金0亿元，逆回购到期100亿元，净公开市场投放100亿元。质押式回购利率：14D相比前一周减少10.97BP，SHIBOR：2W相比前一周减少4.60BP。 如下图所示，不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大9.26BP，1年期、3年期、5年期期限的不同评级的信用债利率均有所下行。 信用利差方面，1年期、3年期期限的不同评级的信用债利差均有所上行。 1.4 可转债市场 上周中证转债指数下跌0.02%，累计成交3153亿元，较前一周增加240亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为44.35%，较前一周减少1.41%，纯债溢价率中位数为14.52%，较前一周减少0.48%。 二 开放式公募基金表现 2.1 普通公募基金 统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-0.26%、-0.14%、0.09%。 今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为13.45%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为0.91%、1.43%、4.43%。 2.2 量化公募基金 统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为0.07%，量化对冲型基金收益中位数为0.00%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.15%，量化对冲型基金收益中位数为1.11%。 2.3 公募FOF基金 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金228只、目标日期基金122只、目标风险基金151只。上周新成立0只FOF基金。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%的区间内。 统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为-0.17%、-0.32%、-0.10%。今年以来，普通FOF基金中位数业绩表现最优，累计收益率为1.57%。 2.4 基金经理变更 上周共有38家基金公司的88只基金产品其基金经理情况发生变动，其中产品变动数量较多的基金管理人有大成基金（10只）、中信保诚基金（9只）、鹏华基金（6只）。 三 基金产品发行情况 3.1 上周新成立基金 上周新发基金合计发行规模为124.07亿元，较前一周有所减少。其中股票型基金发行12.67亿元、混合型基金发行0亿元、债券型基金发行111.41亿元，另类基金和货币基金无新发。 上周新成立基金13只，新发基金中数量较多的类型为偏股混合型（4只）和被动指数型（4只），发行规模分别为10.83亿元和1.73亿元。 3.2 上周首发基金 上周有29只基金首次进入发行阶段，其中兴银先进制造智选A、银河中证机器人指数A已经结束发行并成立。 3.3 本周待发行基金 本周将有28只基金进入发行阶段，其中中长期纯债型（10只）、偏股混合型（9只）、被动指数型（6只）。 四 开放式公募基金前N名明细 风险提示 市场环境变动风险，风格切换风险。 本报告统计结果基于客观数据，不构成投资建议 基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现 本文选自国信证券于2024年5月19日发布的研究报告《ETF投资交易白皮书（2023年）发布》 分析师：张欣慰 S0980520060001 联系人：陈梦琪 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。

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