【华泰科技】通信周报:关注低空政策及全球AI算力动态

（以下内容从华泰证券《【华泰科技】通信周报:关注低空政策及全球AI算力动态》研报附件原文摘录）
　　本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨0.54%，同期上证综指下跌0.02%，深证成指下跌0.22%。低空方面，上周多地发布低空经济相关规划政策，其中北京、南京强调底层标准制度制定，内蒙古等地因地制宜制定发展路线。AI算力方面：1）国内算力投资实质性提升：BAT 1Q24资本开支同比环比双高增，中国移动191亿元AI服务器集采落地；2）全球方面OpenAI发布GPT-4o大模型，有望提升交互体验并加速端侧应用落地，广达1Q法说会传达下半年AI服务器需求积极信号。 周专题：关注地方低空政策及全球AI算力动态 地方低空动态：各地政策密集出台，北京、南京强调制定统一标准制度 各地政府因地制宜制定发展路线，两京强调制定统一标准制度。上周北京、南京、内蒙古、山东（开放征求意见）等省级行政区密集发布低空经济相关规划政策，北京、南京除制定目标外，亦强调底层标准制度制定及空联网信息基础设施建设，内蒙古、山东因地制宜提出基础设施及应用场景的发展重心。具体而言： 1）北京市经信局于5月16日发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024—2027年）（征求意见稿）》，力争三年内北京低空经济相关企业数量突破5000家，低空技术服务覆盖全国，低空产业集聚集群发展，带动北京市经济增长超1000亿元，其中着重提及到2027年编制一批国家、国际标准，形成“端网云服用”一体的技术创新体系，同时首次提到加强安防反制能力； 2）南京市于5月15日发布《南京市促进低空经济高质量发展的实施方案（2024—2026年）》、《南京市关于支持低空经济高质量发展的若干措施（试行）》，着重提及在有效保障低空飞行活动方面，完善低空飞行制度设计、推进空中交通协同管理、提升飞行管控服务能力、打造低空飞行数据平台、建设地面低空基础设施、构建低空数字智联网络等6项任务； 3）内蒙古、山东等地提出2-3年内的发展规划，内蒙古围绕低空文旅，提出到2025年开通低空旅游专线3条以上，全区低空旅游接待量超过5万人次，年收入超过1亿元；山东提出到2026年打造4个飞行服务站，建成40个通用机场，形成10个以上可复制、可推广的典型应用示范，开通50条以上市内无人机航线等。 我们认为，北京、南京作为未来我国低空区域发展重镇（北京对应京津冀、南京对应江浙沪皖），相比其他地方政府更为聚焦低空信息基础设施相关的保障体系建设，如北京提到网联空域及立体基建、南京提到建设地面低空基础设施并构建低空数字智联网等。此外北京、南京均强调制定统一的底层标准和制度，如北京提到构建国家、国际标准、南京提到完善低空飞行制度设计并推进空中交通协同管理。我们看好具备领先技术优势的空管系统、通导基础设施供应商对低空运行体系的持续支撑和保障作用，而随着国家统一的低空运行标准落地，预计将降低飞行器与基础设施之间在发展过程中的摩擦（适配）成本，低空产业有望迎来高质高速发展。 国内AI算力动态：BAT资本开支同比环比双高增，中移动191亿AI服务器集采落地 1Q24 BAT资本开支大幅增长，24年资本开支指引持续乐观。1Q24 BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）合计资本开支达265.71亿元，同比提升117.8%，环比提升43.9%。其中，百度/阿里/腾讯1Q24资本开支分别为20.38/101.74/143.59亿元，同比增速分别为+57.4%/+56.7%/+225.5%。本季度三家资本开支合计水平是2018年以来的季度最高水平。阿里在1Q24业绩电话会中表示公司正在积极投资于自身的云计算产品矩阵，特别是人工智能基础设施。 中国移动191亿元AI服务器集采大单落地，彰显算力投资决心。中国移动公示了2024年至2025年新型智算中心集采项目采购包1的中标结果，采购包1的总中标金额约为191.04亿元（不含税）。在上个月，中国移动启动了此轮集采，总规模达8054台，包含7994台人工智能服务器及配套产品、60台白盒交换机，成为行业内规模最大的一次人工智能服务器集采。此外，在4月的中国移动算力网络大会上，中国移动表示将持续优化算力网络资源总体布局，面向AI+升级，今年将商用哈尔滨、呼和浩特、贵阳三个自主可控万卡集群，总规模近6万张GPU卡，充分满足大模型集中训练需求；随着大模型训练逐渐转向大规模行业应用，中国移动将按需在1500个边缘节点部署推理算力。 我们认为，国内算力的主要需求方互联网厂商及电信运营商对于算力的投资均有实质性提升，如BAT三家资本开支1Q24实现年度高开，中国移动于上周落地行业内规模最大的AI服务器集采订单。随着算力侧投资力度的提升，叠加我国以KIMI、秘塔等为代表的AI应用加速扩大用户体量，AI产业有望形成正向循环，进一步推动上游算力产业链的发展。 全球AI算力动态：GPT-4o发布引领端侧AI应用突破，广达传达AI服务器需求积极信号 OpenAI发布GPT-4o，新添语音处理能力并显著提升处理速度。5月14日凌晨，OpenAI在首次春季新品发布会上发布了新一代旗舰生成模型GPT-4o，我们认为该模型具有三大亮点：1）新增语音处理能力，GPT-4o可以接受文本、语音、图像和视频的任意组合作为输入，并生成任意组合的输出；2）处理速度显著提升，GPT-4o可在短至232毫秒的时间内响应音频输入（平均为320毫秒）；3）免费开放给用户，使更多用户能够更快触达、体验相关多模态功能，促进应用商业化落地。我们认为，GPT-4o语音输入输出能力的加入以及响应速度的改善将大幅提升端侧AI的交互体验，并促进端侧AI应用落地，加速商业化进程。 广达召开1Q24说法会，表示下半年AI服务器有望迎来出货爆发期。广达是英伟达GPU服务器的主要出货商，其营收指引代表了AI服务器及算力整体的景气程度。根据台湾经济日报5月16日报道，广达召开1Q24法说会，声称下半年AI服务器有望迎来出货爆发期，公司针对搭载英伟达最新的GB200的AI服务器（包括NVL72和NVL36两种方案）出货已经准备好。从自身营收来看，广达指出2024年AI服务器业务贡献将持续拉升，预期占整体服务器营收将超过50%（去年不超过两成），全年服务器表现将是所有产品线最佳，营收会有双位数成长。 5G产业链 广州联通联合中兴通讯完成业界首个立体交通系统感知验证 据C114通信网5月16日报道，广州联通为贯彻落实工信部“信号升格”专项行动要求，持续打造“联通好网络，信号再升格”服务品牌，携手中兴通讯在南沙明珠湾立体交通系统中完成了低空通感验证工作，实现对交通系统的全面感知，标志着智慧交通领域又迈出了重要一步。南沙明珠湾作为广州未来城市发展的核心区域，一直致力于打造智能化、无人化的交通体系。此次引入的5G-A通感技术，是基于5G网络的升级版，它不仅在速度、延迟和容量上有显著提升，更融入了通信与感知一体化的革新功能。 中国联通携手华为开展首个5G-A室外规模组网三载波聚合验证 据C114通信网5月13日报道，中国联通研究院、上海联通携手华为，在浦东金桥成功完成首个5G-A室外规模组网验证。测试结果显示，在三载波聚合+1024QAM功能开通后，下行测试速率可达4.6Gbps，彰显了上海联通在5G-A网络方面的优势。5G商用以来，中国联通已累计建设开通5G中频基站127万座。联通研究院聚焦5G网络架构的持续演进，不断探索5G-A网络演进方案，以满足用户在各种室内外场景下多元业务的极致体验需求，为数字经济发展注入新动力，为加快形成新质生产力提供支撑。 运营商集采 中国移动AI服务器集采落地：昆仑技术、华鲲振宇等7家厂商入围，总额达191亿 据C114通信网5月16日报道，中国移动公示了2024年至2025年新型智算中心集采项目采购包1的中标结果，昆仑技术、华鲲振宇、宝德计算机、长江计算等7家中标。采购包2采购失败，重新招标。采购包1的总中标金额约为191.04亿元（不含税）。投标报价最高的为百信，获得第四名；长江计算和神州鲲泰分别获第五、第六名；湘江鲲鹏获得第七名。在上个月，中国移动启动了此轮集采，总规模达8054台，包含7994台人工智能服务器及配套产品、60台白盒交换机，成为行业内规模最大的一次人工智能服务器集采。 中国移动PC服务器集采大标落地，中兴、新华三成为赢家 据C114通信网5月13日报道，中国移动公布了2024年PC服务器产品集中采购项目中21个标包的中标结果，仅剩下标包10未公示。已公示的21个标包的总中标金额约达164.88亿元（不含税），共计19家中标。从中标的标包数量上看，中兴通讯中标的标包数量最多，共计中标11个标包的部分份额；其次为新华三和昆仑技术，两家均中标6个标包的部分份额；四川虹信共计中标5个标包的部分份额；浪潮信息、长江计算和中科可控，三家均中标4个标包的部分份额；超聚变中标3个标包的部分份额；紫光华山、浪潮计算机、联想和黄河科技，四家均中标2个标包的部分份额；其余7家均中标1个标包的部分份额。 云计算&IDC Q1全球云服务支出增长21%，微软营收增速接近AWS两倍 据C114通信网5月17日报道，近日，Canalys最新报告显示，1Q24全球云基础设施服务支出同比增长21%，达到798亿美元，相比去年增加134亿美元。亚马逊云科技(AWS)、微软Azure和谷歌云总增长率为24%，占总市场的66%。由于企业在云计算上加速支出，三家头部云厂商的增长率均有显著提升。其中，微软增长率达31%，AWS增长率为17%，谷歌云增长率为28%。将AI与云技术集成正促使头部云厂商将AI功能集成到其云产品中，并与AI发展前沿的公司建立强大的合作关系。 物联网&车联网&卫星互联网&低空经济 广州移动联合中兴通讯发布全球首个5G-A通感大张角地空通感一体覆盖网络 据C114通信网5月16日报道，近日，广州移动携手中兴通讯完成全球首个5G-A的128通道大张角通感设备的部署开通，垂直覆盖波束角度达到65°，真正实现地空一体化高精度无死角全面感知，标志着通感技术向商用迈出一大步，为创新技术在低空应用奠定坚实基础，将更好地拉动低空产业链条各方力量助力低空经济腾飞。本次在九龙湖推出的中兴通讯A9650 S49大张角通感设备能够从地面到300米以上的高空提供连续无死角的感知及通信双重保障，率先以业界领先技术应用于广州通感组网验证。 浙江移动率先完成全球首个5G-A通感一体128T MetaAAU商用部署 据C114通信网5月15日报道，近日，中国移动浙江公司在杭州现网率先完成全球首个5G-A通感一体128T MetaAAU商用部署，满足中国移动5G-A通感一体技术要求，通过通信和感知一体化部署实现低空场景商用，支撑低空经济发展和低空安防，突破无线业务边界。本次商用的通感一体基站通过独有的>60°大张角、ELAA超大规模天线阵列以及HBF混合波束成形快速扫描等创新技术，能同时满足地面通信、低空通信和低空感知的空地一体需求，并且实现通信和感知性能双优，助力低空经济腾飞。 行情回顾 风险提示： 1. 中美贸易摩擦加剧。中美贸易关系存在一定的不确定性，贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应。 2. 云厂商资本开支投入不及预期。数据中心需求同云厂商资本开支相关，若云厂商放缓资本开支投入，对于数据中心的需求将产生影响。 3. 5G发展进程不及预期。运营商及5G产业链公司与5G发展进程息息相关，若5G整体发展不及预期，则将对产业链需求造成影响。 点击查看报告原文 本材料所载观点源自2024年5月20日发布的《关注低空政策及全球AI算力动态》，分析师：王兴 SAC No. S0570523070003；高名垚 SAC No. S0570523080006；，对本材料的完整理解请以上述研报为准。 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 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