【基础化工】供需改善,化工品涨价,关注磷化工、维生素、颜料等子行业——基础化工行业周报(20240513-0519)(赵乃迪)
（以下内容从光大证券《【基础化工】供需改善,化工品涨价,关注磷化工、维生素、颜料等子行业——基础化工行业周报(20240513-0519)(赵乃迪)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【基础化工】供需改善，化工品涨价，关注磷化工、维生素、颜料等子行业——基础化工行业周报（20240513-0519） 报告摘要 宏观数据向好，地产政策落地，化工品价格上涨，化工行业景气上行盈利改善 24年4月，我国CPI同比增长0.3%，前值同比增长0.1%；我国PPI同比下跌2.5%，前值同比下跌2.7%。2024年以来，虽然国内需求恢复仍然偏慢，但外部因素率先改善，伴随全球制造业周期开启，外需定价或全球定价的工业品价格持续回暖。进而带动了化工品价格上涨，对应化工企业盈利改善，行业景气上行。此外，2024年5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议在京召开，房地产“一揽子”优化方案落地，政策利好地产竣工和后周期相关板块，在地产政策持续落地背景下，上游相关化工品需求也有望持续改善。根据Wind数据，截至5月16日中国化工产品价格指数（CCPI）为4740点，相较于2024年年初上涨约2.6%。得益于化工产品价格的上涨，以及化工产业链上游资源价格向中下游产品的有效传导，基础化工行业整体盈利能力得以改善。24Q1中信基础化工行业指数对应上市公司整体销售毛利率为17.8%，环比增长0.2pct。 供给收缩，需求改善，化工品价格上涨，关注磷化工、颜料、UVA、TMA、维生素、涤纶长丝等行业 供给端因安全环保事件、宏观突发事件等不可抗力可能发生停产或减产，进而造成化工品的供不应求，从而推动化工品价格的上涨。期间化工品价格的上涨幅度则与供给端的缩减比例有着一定的关联。近期由于安全事件、海外企业停产与减产等影响，颜料、UVA、维生素、TMA、涤纶长丝等行业出现供给端较大比例的收缩，相关化工品存在价格上涨预期或已出现较大幅度的上涨。此外，当前工业级磷酸一铵库存处于历史低位，由于水溶肥用肥旺季的到来以及磷酸铁需求的拉动，工业一铵现货供应趋紧，从而推动产品价格上。磷化工行业在需求改善推动下，景气度有望持续提升。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块涨跌互现，本周上证指数涨跌幅为-0.02%，深证成指涨跌幅为-0.22%，沪深300指数涨跌幅为+0.32%，创业板指涨跌幅为-0.70%。中信基础化工板块涨跌幅为-0.9%，涨跌幅位居所有板块第24位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨跌幅前五位的子板块为：粘胶（+10.3%），涤纶（+5.1%），涂料油墨颜料（+4.7%），民爆用品（+4.2%），复合肥（+3.2%）。 个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：南京化纤（+61.28%），南京聚隆（+37.23%），三棵树（+34.52%），蒙泰高新（+24.35%），ST宁科（+22.15%）。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 发布日期：2024-05-19 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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