二级资本债周度数据跟踪 【20240513-20240517】(东吴固收李勇 徐津晶)20240518

（以下内容从东吴证券《二级资本债周度数据跟踪 【20240513-20240517】(东吴固收李勇 徐津晶)20240518》研报附件原文摘录）
　　正文 观点 ? 一级市场发行与存量情况： 本周（20240513-20240517）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债2只，发行规模为170.00亿元，较上周增加145.00亿元。发行年限为10Y；发行人性质为地方国有企业；主体评级为AAA、AA+；发行人地域为陕西省、浙江省。 截至2024年5月17日，二级资本债存量余额达 40912.35亿元，较上周末（20240510）增加120亿元。 ? 二级市场成交情况： 本周（20240513-20240517）二级资本债周成交量合计约2030亿元，较上周增加87亿元，成交量前三个券分别为23工行二级资本债02A（111.55 亿元）、24中行二级资本债01A（93.09亿元）和24宁波银行二级资本债01（89.79亿元）。 分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、浙江省和上海市，分别约为1397亿元、201亿元和184亿元。 从到期收益率角度来看，截至5月17日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分为：-0.24BP、-0.05BP、-0.05BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：9.43BP、8.30BP、8.30BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：2.68BP、1.31BP、1.31BP。 ? 估值偏离%前三十个券情况： 本周（20240513-20240517）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例小于溢价成交，但幅度略大于溢价成交。 折价个券方面，折价率前四的个券为17朝阳银行二级（-0.76%）、22湖州银行二级01（-0.71%），23海盐农商二级资本债01（-0.66%）、19桂林银行二级02（-0.56%）其余折价率均在-0.50%以内。中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以北京市、上海市和广东省居多。 溢价个券方面，溢价率前二的个券为22交行二级资本债02B（0.61%）、20浦发银行二级04（0.51%），其余溢价率均在0.50%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、上海市和浙江省居多。 ? 风险提示： （1）Choice、Wind信息更新延迟：二级资本债概念板块数据更新存在延迟； （2）数据披露不全：二级资本债信息披露存在遗漏。 相关报告 ??“金融债”系列?? 如何识别城农商行二级资本债的风险高低？ “资产荒”背景下，商业银行二级资本债是否仍是优选？ 瑞信AT1事件或为区域性特例，对国内银行二永债影响有限 商业银行《征求意见稿》实施，城投债、产业债及二级资本债是否迎来机会？ 从不赎回风波看高等级主体二级资本债风险 《巴塞尔协议III》最终版对二级资本债市场影响的静态测算 同业存单热度高增，指数基金或成权益市场震荡下的新选择 2022年下半年二级资本债供给压力如何？ 站在十字路口的永续债何去何从？ 二级资本债是否仍具投资价值？ 免责声明

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