【华泰科技】鸿海1Q启示:公司预期2Q24收入同环比显著成长,AI服务器需求强劲

（以下内容从华泰证券《》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 预期2Q24收入同环比显著成长，AI服务器需求能见度提升 鸿海披露1Q24业绩，AI服务器收入同增近200%。我们看到：1）AI服务器需求旺盛。鸿海表示需求能见度较3月更高，预期全年AI服务器收入占整体服务器四成；2）近期英伟达发布的GB200和机柜级服务器在推理、训练和能效均显著提升，鸿海预计新产品将获云服务商、NCP(NV cloud partner)、大型企业客户大量采用；3）近期四家CSP对2024资本开支指引强劲，彭博预期 MAAMG资本开支2013亿美元，同比+32%。 AI业务：预期全年AI服务器占服务器收入四成，通用服务器全年收入增长 公司表示一季度AI服务器收入同增近200%，近期AI服务器下游订单能见度较3月更高，指引今年相关收入逐季增长，预期全年AI服务器收入占整体服务器收入四成。行业方面，我们看到：1）供应商整合和全球部署能力重要性提升。随着客户新一代机柜式服务器的制造难度提升，在交换机、液冷等各部分设计能力、垂直整合能力以及全球部署能力方面对供应商提出了更高要求。2）通用服务器需求正在复苏。鸿海表示去年12月看到通用服务器出货量出现反弹趋势，今年看到部分客户重启通用服务器采购，由于公司具有客户优势，通用服务器全年收入全年或将双位数增长，优于行业平均。 消费电子相关：预计2Q24消费智能/电脑终端业务收入同比持平/强劲成长 1Q24为消费电子淡季，叠加1Q23高基数，消费智能/电脑终端产品同比承压。展望2Q24，消费电子仍处于淡季，公司看到：1）由于没有疫情期间高基数影响，消费智能产品增速回归平稳，预计收入同环比持平；2）电脑终端产品。公司看到PC需求稳定，叠加新品上市，预计同环比强劲成长。展望全年，预期消费智能产品收入/电脑终端产品收入同比持平。行业方面，根据IDC，1Q24全球智能手机出货量同比增长11.8%，全球 PC出货量同比增长1.9%，全年智能手机/PC出货量或将同比微幅复苏。 其他领域：EV客户导入顺利，半导体持续取得进展 电动车方面，行业价格竞争依然激烈，公司认为产品价格下跌驱动客户寻找外包机会，公司在东南亚/日本等地区客户导入方面的进展顺利。产品方面，Model B进入量产开发阶段，电动巴士高雄桥头工厂已动土；半导体方面，竹科晶圆厂通过车规验证，并持续扩产完成测试及验证，功率半导体设计导入服务器及电源供应器。此外，夏普SDP工厂将于9月停产，作为夏普大股东，鸿海在业绩会上表示，堺工厂将转型为人工智能AI数据中心，共同推动夏普实现轻资产化的目标。 点击查看原报告 风险提示： 全球地缘政治风险，宏观经济衰退风险，行业竞争加剧风险。本研报中涉及到未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 本材料所载观点源自2024年5月16日发布的《鸿海1Q启示：公司预期2Q24收入同环比显著成长，AI服务器需求强劲》，分析师：黄乐平 SAC No.S0570521050001 | SFC No.AUZ066；陈旭东 SAC No.S0570521070004 | BPH392；王心怡 SAC No.S0570523110001 | BTB527；联系人：于可熠 SAC No.S0570122120079。对本材料的完整理解请以上述研报为准。 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向下滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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