日见·聚酯 | 宏观预期支撑!化工开始走上涨的路子了?

（以下内容从信达期货《日见·聚酯 | 宏观预期支撑!化工开始走上涨的路子了?》研报附件原文摘录）
　　PART1 行业消息 国际能源署下调全球需求预测，美国原油库存降幅超预期，国际油价反弹。 PART2 品种解读 01 PTA 微观数据 （1）恒力惠州 1 期，嘉兴石化 2 期 PTA 装置恢复，逸盛新材料 2 期检修，仪化 300 万吨，台化 150 万吨 PTA 装置接近满负荷运行，其他个别装置小幅波动，至本周四 PTA 装置负荷提升至 71.5%。 （2）本周长丝大厂陆续执行减产，短纤装置有局部检修减产，但同时也有负荷提升，综合来看聚酯负荷有所下滑。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在 88.5%附近。 （3）PTA 现货价格 5810 元/吨，中国 PX 价格 1014 美元/吨，石脑油价格 658.75 美元/吨，PTA 现货加工费 389 元/吨。 （4）PTA流通库存 183.6 万吨。 市场核心逻辑 原料端，煤炭和油价震荡偏强。 供需方面，PTA 集中检修，目前开工下降至 69.1%，聚酯开工受到锅炉改造和装置故障等风险，开工下降至 89.3%，随着纺织行业整体进入淡季，终端客户的备货积极性下降，预计纺织行业的景气度难以恢复到之前的高点。 供需双降下，PTA 流通库存上周累库，目前库存为 183.6 万吨，目前 PTA 基本面驱动较弱。但是目前宏观情绪较好，暂时抵消目前自身基本面影响，建议逢低做多。 02 乙二醇 微观数据 （1）华东主港地区 MEG 港口库存约 76.9 万吨附近，环比上期下降 4.5 万吨。 （2）中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在 58.12%（环比上期下降 0.5%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 63.06%（环比上期下降 3.93%）。 （3）MEG 外盘价 516 美元/吨，内盘 4422 元/吨。 市场核心逻辑 原料端一起偏弱，对于乙二醇的支撑性较差。供需方面，乙二醇总开工率为 58.62%较上周下降。 由于煤价承压，煤制利润上涨，刺激煤制开工率提升至 66.99%。港口库存环比去库至 81.4 万吨。 目前在成本端和需求端双压力下，上行动力也明显不足，但是价格已经跌至低位，目前不建议做空。 03 短纤 微观数据 （1）短纤开工率为 85.7%，涤短库存为 11.2 万吨，纺织企业订单天数下降至 14.36。 （2）短纤现货 7445 元/吨。 市场核心逻辑 跟随成本端波动居多。短纤开工率环比下降至 85.7%，受到纺织淡季和终端订单不足的影响，目前库存提升至 11.2。 · END · 作 者 张秀峰（化工研究员） 投资咨询编号：Z0011152 从业资格号：F0289189 章轩瑜（化工研究员） 从业资格号：F03100563 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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