【互联网传媒】淡季低基数下Airbnb 24Q1业绩强劲,高预期下指引相对疲软——美股互联网传媒行业跟踪报告(十一)(付天姿)
（以下内容从光大证券《【互联网传媒】淡季低基数下Airbnb 24Q1业绩强劲,高预期下指引相对疲软——美股互联网传媒行业跟踪报告(十一)(付天姿)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【互联网传媒】淡季低基数下Airbnb 24Q1业绩强劲，高预期下指引相对疲软——美股互联网传媒行业跟踪报告（十一） 报告摘要 事件： 美国太平洋时间5月8日盘后，Airbnb发布24Q1业绩公告。24Q1营收为21亿美元（yoy+18%，高于彭博一致预期的20.64亿美元），调整后净利润为2.64亿美元（yoy+126%，高于彭博一致预期的1.70亿美元），调整后EBITDA为4.24亿美元（yoy+62%，高于彭博一致预期的3.26亿美元）；调整后的EBITDA利润率为20%，同比增加6pct；24Q1自由现金流为19亿美元（yoy+18.75%，高于彭博一致预期的10.69%）,回购股票7.5亿美元。 24Q1为Airbnb最为盈利的Q1季度，房屋预订量价齐升、移动app的下载量提升、房源供给增长助力Airbnb盈利能力增强 24Q1总交易额为229亿美元，同比增长12%，主要系：1）24Q1平台住宿和体验预订量（“Nights and Experiences Booked”)突破1.33亿单，同比增长9.5%，创历史新高，得益于本年度复活节在24Q1（去年在23Q2）与强劲的旅游需求；利率利好以及房源组合变化驱动客单价小幅走高，平均客单价达173美元每晚，同比提升近3%。2）线上流量仍有增长，美国24Q1的app下载量同比增长60%，通过app预订的全球间夜预订量（global nights booked）同比增长21%，占24Q1总间夜预订量的比例为54%（vs 23Q1 49%）。移动app的用户体验优于网页版，公司有望不断拓展用户触点，提升app下载率。3）房源供给增长依旧强劲。巴黎24Q1的活跃房源同比增加近40%，Airbnb平台的活跃房源总数（不包括体验）同比增长17%。 公司不断优化核心线上预订业务，有望改善整体用户体验 1）提高Airbnb的住宿质量。24Q1删除大量不符合客人期望的房源。2）创新推出的Guest Favorite功能促进房屋预订数量增长。Guest Favorite是基于评分、评论和可靠性等标准筛选出的顶级房源，截至24Q1业绩会这些房源的预订间夜已超过1亿单。3）发挥Airbnb模式在重点活动方面的独特优势。北美日食、奥运会、欧洲杯等重大活动推动房屋预订量成倍增长。4）持续投资新兴市场。24Q1Airbnb在所有地区的总交易额都在增长，其中拉丁美洲和亚太地区的增长最为强劲。拓展市场的预订间夜增速是核心市场的两倍。未来公司会加大对拉丁美洲、欧洲与亚洲的资源倾斜。5）重视AIGC在优化客户体验上的应用。推出计算机视觉模型快速处理图片功能、AI驱动的快速恢复功能、预订筛选技术等优化用户体验感，有望提高用户转化率。 公司创新推出全新特色分类“王牌”（Icons），有望扩大品牌影响力 Icons邀请全球音乐、影视、艺术、体育等各圈层的名流大咖变身房东，为旅行者带来独特的旅行体验。Icons是公司业务拓展的重要战略布局，有望：1）扩大Airbnb的品牌知名度，扩大品牌定位，改变人们对Airbnb品牌的固有认知。2）通过建立横跨不同地域、人口和粉丝群体的各种标志性场景，推动Airbnb在特定细分市场加速发展。 24Q2业绩预期贴近指引上沿，订单不及预期 24Q2指引收入在26.8-27.4亿美元间，指引中值低于预期的27.4亿美元，Q2订单间夜增速为9%左右，低于市场预期的12%。24Q1业绩发布后，股票下一个交易日一度下跌6.87%。 风险提示：房源供应增长不及预期；需求疲软；商业化进展不及预期风险；国内外政策风险。 发布日期：2024-05-15 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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