【电新】美国加征电动汽车及锂电等关税,有望推动储能抢装——海外电动车行业专题系列十一(殷中枢/陈无忌/和霖)
(以下内容从光大证券《【电新】美国加征电动汽车及锂电等关税,有望推动储能抢装——海外电动车行业专题系列十一(殷中枢/陈无忌/和霖)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【电新】美国加征电动汽车及锂电等关税,有望推动储能抢装——海外电动车行业专题系列十一 报告摘要 事件: 5月14日,美国贸易代表办公室(USTR)公布了对华知识产权301调查下的“301行动四年复审报告”,并宣布将提议增加对中国14类产品的301关税。 点评: 此次美国加征关税所涉及的与电动汽车与锂电相关商品有 (1)电动汽车301关税税率将从25%增加至100%,2024年生效;(2)电动汽车锂电池、电池零部件,从7.5%增加至25%,2024年生效;(3)非电动汽车锂电池从7.5%增加至25%,2026年生效;(4)天然石墨、永磁从0%增加至25%,2026年生效;(5)其他关键原材料从0%增加至25%,2024年生效。 1、对电动汽车的影响: 据乘联会数据,23年新能源乘用车出口美国1.3万辆,我们认为当前国内电动汽车出口美国影响不大,未来或存在一定压力。 2、对于锂电,需分成动力/非动力锂电来看: (1)总体影响规模:据海关数据,2020年至2024年一季度,美国均为中国锂电池出口的第一大目的地。23年中国出口至美国的锂电池金额达到135.49亿美元(约合979亿元人民币),占出口总额的20.8%。23年锂电池出口最大发货地为福建省69.46万吨,占总量的29%,出口额182.79亿美元,主要为宁德时代和ATL;第二为广东省55.7万吨,占总量的23%,出口额157.09亿美元。 (2)对动力电池来说,中国锂电池在全球的产品竞争力和成本优势较强,国内企业可通过海外建厂规避高关税。另外,美国对天然石墨、永磁等材料加征关税的时间从26年生效而非24年,也说明美国对相关材料的依赖度较强。 (3)对储能电池来说,中国企业在全球市场中竞争优势巨大,根据GGII数据,2023年中国储能锂电池出货量占全球总出货量的92%。也鉴于此,在美国关税政策中,与动力电池从2024年起提升关税不同,非动力电池提高关税的时间延后了两年。此外,2026年起关税的提升,预计会带来美国24/25年储能的抢装。根据EIA 预测,2024年美国大储预计装机15.3GW。美国储能潜在需求体量很大,26年起关税的提升,会刺激美国储能业主尽早完成储能系统的装机。 (4)对工具/消费锂电来说,主要面临三星SDI、LG等的竞争,国内厂商成本或有所提升,可通过海外建厂规避。 风险分析:新能源车销量不及预期,储能需求不及预期,海外政策风险。 发布日期:2024-05-15 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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