二级资本债周度数据跟踪【20240506-20240510】(东吴固收李勇徐津晶)20240515_公众号研报

（以下内容从东吴证券《二级资本债周度数据跟踪【20240506-20240510】(东吴固收李勇徐津晶)20240515》研报附件原文摘录）
　　正文观点 ? 一级市场发行与存量情况：本周（20240506-20240510）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债2只，发行规模为25.00亿元，较上周减少6.50亿元。发行年限为10Y；发行人性质为地方国有企业；主体评级为AAA、AA；发行人地域为广东省、江苏省。截至2024年5月10日，二级资本债存量余额达 40,792.35亿元，较上周末（20240430）增加25亿元。 ? 二级市场成交情况：本周（20240506-20240510）二级资本债周成交量合计约1943亿元，较上周增加645亿元，成交量前三个券分别为24交行二级资本债01A（92.30 亿元）、24农行二级资本债01A（78.04亿元）和24中行二级资本债02A（74.72亿元）。分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和浙江省，分别约为1293亿元、243亿元和150亿元。从到期收益率角度来看，截至5月10日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：1.30BP、2.44BP、-3.56BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.44BP、-0.46BP、-6.46BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：1.56BP、1.56BP、-4.44BP。 ? 估值偏离%前三十个券情况：本周（20240506-20240510）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例及幅度均小于溢价成交。折价个券方面，折价率前二的个券为22济宁银行二级资本债01（-0.99%）、21晋商银行二级01（-0.81%）和23稠州商行二级资本债01（-0.79%），其余折价率均在-0.60%以内。中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以广东省、上海市和福建省居多。溢价个券方面，溢价率第一的个券为24东台农商二级资本债01（2.65%），其余溢价率均在0.50%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、上海市和山东省居多。 ? 风险提示：（1）Choice、Wind信息更新延迟：二级资本债概念板块数据更新存在延迟；（2）数据披露不全：二级资本债信息披露存在遗漏。相关报告 ??“金融债”系列?? 如何识别城农商行二级资本债的风险高低？ “资产荒”背景下，商业银行二级资本债是否仍是优选？瑞信AT1事件或为区域性特例，对国内银行二永债影响有限商业银行《征求意见稿》实施，城投债、产业债及二级资本债是否迎来机会？从不赎回风波看高等级主体二级资本债风险《巴塞尔协议III》最终版对二级资本债市场影响的静态测算同业存单热度高增，指数基金或成权益市场震荡下的新选择 2022年下半年二级资本债供给压力如何？站在十字路口的永续债何去何从？二级资本债是否仍具投资价值？免责声明

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