【长江研究·早间播报】宏观/电力/地产/计算机(20240515)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/电力/地产/计算机(20240515)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 特别国债开启，财政发力提速——财政动态跟踪系列3 长江电力 | 电力行业2023年年报及2024年一季报综述：业绩兑现预期，公用属性回归 长江地产 | 财务篇：盈利承压，降杠杆依旧为主旋律——房地产行业2023年&2024Q1财报综述 长江计算机 | 22家中国量子机构被美制裁，量子科技重要性凸显 ? + + 今日重点推荐 2024.05.15 宏观 | 于博 特别国债开启，财政发力提速——财政动态跟踪系列3 当前政府债发行节奏如何？1-4月政府债发行偏慢，政治局会议强调政府债发行要提速。后续政府债供给节奏如何？超长期特别国债将于5月开启发行，平滑发行、节奏拉长，从绝对规模来看，政府债预计将于5月、8月、11月放量，而从同比增量来看，5月、7月或较高。央行如何配合财政发力？特别国债分散发行，对流动性冲击减弱，特别国债分散发行，对流动性冲击减弱，央行或搭配运用多种货币政策工具进行积极配合。特别国债发行对股债影响几何？提振权益市场信心，弱化对流动性冲击，股债均有利好。 风险提示：1. 政策效果不及预期；2. 政府债实际发行节奏与测算有偏差。 摘自：《特别国债开启，财政发力提速——财政动态跟踪系列3》 对外发布时间：2024/05/13 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 电力 | 张韦华 电力行业2023年年报及2024年一季报综述：业绩兑现预期，公用属性回归 2023年，在煤价大幅回落带来的成本端压力释放的拉动下，电力板块归母净利润同比增长84.40%。2024年一季度行业经营延续修复趋势，行业归母净利润同比增长32.11%。但细分来看，各子行业业绩已经出现一定分化，其中火电板块延续高增，一季度业绩同比增长85.81%，水电也实现了稳健的业绩表现，业绩同比增长15.61%，但新能源发电板块及电网板块业绩分别同比回落21.55%及5.51%。 风险提示：1. 电力供需及政策存在恶化风险；2. 煤炭价格出现非季节性风险。 摘自：《电力行业2023年年报及2024年一季报综述：业绩兑现预期，公用属性回归》 对外发布时间：2024/05/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：张韦华 SAC编号：S0490517080003 地产 | 刘义 财务篇：盈利承压，降杠杆依旧为主旋律——房地产行业2023年&2024Q1财报综述 2023年行业仍在调整，供给出清进入尾部阶段，房企整体收入与盈利能力下滑、大幅计提减值拖累业绩，房企严控债务规模，降杠杆成为主旋律，经营端狠抓回款，投资端以销定产，融资端持续分化。行业仍在寻找新均衡，今年以来下行压力加大，政策优化的必要性再次提升；量的急跌阶段正在过去，Q2开始跌幅将逐步收敛。具备信用、效率和成本等优势的龙头房企，有望获取持续的销售与业绩阿尔法。建议关注信用与效率兼具的优质国央企龙头，尤其在融资支持下积极拓展核心城市土储的部分中等规模房企；国央企物业龙头也迎来配置良机。 风险提示：1. 行业需求表现低于预期，销售现金流趋紧；2. 减值压力仍存；3. 毛利率进一步下行。 摘自：《财务篇：盈利承压，降杠杆依旧为主旋律——房地产行业2023年&2024Q1财报综述》 对外发布时间：2024/05/14 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 计算机 | 宗建树 22家中国量子机构被美制裁，量子科技重要性凸显 美国当地时间5月9日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布将37家中国实体纳入出口管制实体清单，其中包括22家量子产业科研机构。中美政府正加大对量子科技的重视程度，在政策大力推动下，我国量子科技产业有望加速发展，带动包括基础光电元器件、量子通信核心元器件、量子通信传输干线、量子系统平台、以及应用层的全产业链发展。建议关注量子科技全产业链，重点关注量子计算及量子通信龙头企业。 风险提示：1. 技术发展不及预期；2. 政策落地不及预期。 摘自：《22家中国量子机构被美制裁，量子科技重要性凸显》 对外发布时间：2024/05/14 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.05.14 主题：长江金融天天见 - 系列专题交流第56期：房价与股价观点更新 2 行业：电力 时间：2024.05.14 主题：新电周周谈【第99期】：居民电价形成及传导机制 3 行业：传媒 时间：2024.05.14 主题：AI黄金档（37） - 国产大模型技术进步，AI搜索场景增长强劲 4 行业：地产&非银&银行 时间：2024.05.13 主题：长江大金融·周一有约107期：政策、监管与银行红利 5 行业：煤炭 时间：2024.05.13 主题：周热点：本轮煤价上涨的持续性如何？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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