光大期货交易内参20240514

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240514》研报附件原文摘录）
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国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.68%，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.08%。公开市场方面，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有20亿元逆回购到期，因此央行当日净投放0亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.7787%，涨4.75个基点；7天期报1.8485%，涨2.57个基点。财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，决定5月17日发行30年超长期特别国债，5月24日发行20年超长期特别国债，6月14日发行50年超长期特别国债。发行方式采用公开市场化发行方式，符合市场预期。后续仅12月6日发一笔30年国债，预估今年一般的超长期国债发行量为1630亿元，加上超长期国债的1万亿元，2024年超长期国债总供给较去年增加7950亿元。由于一般的超长期国债未来会少发，导致超长期国债的总供给增量略低于低于预期。此次超长期国债发行对流动性的阶段性冲击较为有限，昨日各期限国债收益率呈现不同程度下行。短期在资金面平稳、经济弱修复、超长期特别国债发行落地背景下国债长端面临的利空要大于短端，预计收益率曲线继续陡峭化。 贵金属： 隔夜黄金震荡走弱。美联储调查显示消费者通胀预期明显攀升，继续降低市场降息预期，周三晚间将公布美联储4月cpi数据，或给予通胀更多线索，从金价走势来看数据发布前保持谨慎。美联储6月份不降息概率升至90%以上，市场也基本充分定价，另外中东地缘政治可能重新走上紧张局势，这也给予金价较强支撑。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面小幅上涨，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3686元/吨，较上一交易日收盘价格上涨24元/吨，涨幅为0.66%，持仓减少7151手。现货价格小幅上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格上涨10元/吨至3470元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨20元/吨至3610元/吨，全国建材成交量16.38万吨。据钢银数据，本周全国建材库存下降4.49%至690.41万吨，热卷库存下降1.37%至273.14万吨，建材库存降幅有所扩大。财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50年超长期特别国债。政策层面宽松加码，对市场情绪形成一定提振。预计短期螺纹盘面窄幅整理运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2409价格有所上涨，收于888元/吨，较前一个交易日收盘价上涨14.5元/吨，涨幅为1.7%，成交39万手，增仓0.6万手。港口现货价格有所上涨，日照港PB粉价格环比上涨18元/吨至885元/吨，超特粉价格环比上涨15元/吨至730元/吨。据mysteel数据显示，澳洲发运量1817.6万吨，环比减少238.5万吨。巴西发运量627.9万吨，环比减少3.2万吨。 全球发运量、45港到港量均有所下降。且昨日受到消息扰动，据外媒报道，力拓周一表示，西澳铁矿石业务的一列铁矿石列车脱轨，但没有人在事故中受伤。需求端，钢厂持续复产，铁水产量环比增加至234.5万吨，但后续复产空间存在不确定性，取决于钢材端需求情况。进口矿日耗、疏港量环比增加。库存端，港口库存、钢厂库存环比有所下降。多空交织下，预计短期铁矿石价格维持高位震荡走势。 焦煤： 昨日焦煤盘面偏弱震荡，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1737元/吨，较上一个交易日收盘价下跌16.5元/吨，跌幅为0.94%，持仓量增加304手。现货方面，吕梁市场炼焦煤震荡运行，低硫主焦A≤12.5，S≤0.8，V≤24-26，G≥80成交价1750元/吨。蒙古国进口炼焦煤市场暂稳运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1370，蒙5#精煤1660。供应方面，近期山西主产地部分煤矿停产，炼焦煤整体供应仍然偏紧。需求方面，焦炭博弈周期拉长，市场情绪逐步回归，部分洗煤等中间环节市场预期转弱，影响市场心态稍有转变，下游接货谨慎。预计短期国内炼焦煤盘面窄幅震荡运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面弱势震荡，截止日盘焦炭2409合约收盘价2258元/吨，较上一个交易日收盘价下跌11元/吨，跌幅为0.48%，持仓量减少206手。现货方面，港口焦炭现货市场震荡偏弱运行，日照港准一级焦现货价格下跌10元/吨至1970元/吨。供给方面，目前焦企利润尚可，区域内焦企开工明显回升，焦炭日均产量增加。需求方面，钢厂开工高位，焦炭刚需仍存，考虑到利润和库存合理性，对焦炭保持谨慎采购态度，钢厂控量压价意愿渐显。预计短期内焦炭市场或窄幅整理运行。 锰硅： 周一，锰硅主力合约上涨6.75%，报收9112元/吨，内蒙地区6517硅锰现货市场价为8200元/吨，宁夏地区6517硅锰现货价格为8200元/吨，现货价格较上一交易日上涨50-200元/吨不等。成本支撑较强是影响锰硅价格的主要因素，且短期难改。以天津港澳大利亚锰矿：Mn44.5%价格为例，4月初至今涨幅已超70%，五一节后涨幅也超过10%，且各港口高品位锰矿价格仍在持续上涨，港口锰矿库存处于历史同期低位，成本驱动的故事还在继续。无新增扰动情况下，预计短期锰硅价格仍维持震荡偏强走势，但当前价格已经处于历史高位区间，需警惕成本上行可能会对下游需求恢复形成压力。持续关注锰矿报价及South32相关公告。 硅铁： 周一，硅铁主力合约上涨0.87%，报收7190元/吨，内蒙、宁夏地区72号硅铁现货汇总价均为6800元/吨，现货价格较前一交易日上涨50元/吨。供需层面来看，随着生产利润的环比好转，硅铁生产企业开工率环比回升，最新一周硅铁日均产量已超去年同期水平，周产量9.8万吨，主产区生产利润200-650元/吨不等，供应逐渐增加。钢招期间，需求持续释放，硅铁需求连续4周环比好转，但目前仍处于历史同期低位。库存压力逐渐缓解，60家样本企业库存自2月中旬起就环比下降。综合来看，硅铁支撑力度相对有限，预计短期震荡运行为主。 有色金属类 铜： 隔夜铜价震荡走高。宏观方面，美联储调查显示消费者通胀预期显著上升；国内方面，超长期国债的发行有助于提振市场情绪。基本面方面，国内TC报价降至负数，这表明铜精矿市场当前紧张情况，这也加深了对供给端的担心，但二季度在粗铜和阳极板较充足下，实际产出或高于预期。内外长期债券发行预期下，宏观维系偏乐观的市场氛围，关注5月基本面的变化，预期与现实持续背离下，也将制约着铜价上行空间。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.39%，沪镍涨0.95%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加180吨至80466吨，国内 SHFE 仓单增加884吨至20709吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持至-350元/吨。不锈钢方面，成本端印尼镍矿内贸基准价上涨，镍铁价格表现偏强，上周受节日和出货情况影响，库存水平小幅增加，5月不锈钢粗钢排产334.03万吨，月环比增加3.7%。新能源产业链方面，中间品进口增速加快，5月三元排产放缓，对硫酸镍需求或将趋弱，然成本端暂时仍偏强运行。宏观环境、俄镍事件叠加产业链部分环节矛盾的多方影响下，镍价仍将高位震荡。 氧化铝&电解铝： 隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜AO2406收于3739元/吨，涨幅0.03%，持仓增仓753手至37196手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2406收于20655元/吨，涨幅0.85%。持仓减仓246手16.65万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3691元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨，佛山A00报价涨至20400元/吨，对无锡A00报贴水40元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，无锡新疆广东包头南昌上调70-160元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调146元/吨；铝合金ADC12及A380下调50-100元/吨，A356及ZLD102/104下调100元/吨。氧化铝期现正套空间仍在、但随着仓库积压，现货贴水幅度收敛较快，预计短期现货追赶上行、期货震荡调整，在西南电解铝复产加快备货需求下，盘面后续仍有上行动力。电解铝高价抑制下游采购热情及开工表现，对去库节奏形成一定压力。但基本面矛盾不大，且国家再度提出刺激消费和解除多地限购、推动地产市场等政策，宏观情绪再度给予铝价上行助力。我们维持双铝易涨难跌、偏强震荡。持续关注氧化铝正套空间和品种价差空间。 锡： 5/13印尼JFX成交量100吨，5/6印尼ICDX成交量50吨，5月两大交易所累计成交量700吨。沪锡主力涨3.41%,报270780元/吨，锡期货仓单16918吨，较前一日增加691吨。LMEE锡涨2.34%,报32855美元/吨，锡库存4760吨，减少40吨。现货市场，对2406，云锡升水200-500元/吨，云字贴水0-500元/吨，小牌贴水500-700元/吨。价差方面，06-07价差-810元/吨，07-08价差-650元/吨，沪伦比8.24。国内社会库存仍在累库，库存累至极高位但仍未见入库速度缓和，产业链隐性库存几乎转显。但是LME库存近1个月以来，因印尼出口的恢复去库速度大幅放缓，虽海外现货升水仍高，但是也显出海外消费转好迹象并未有前期预期的好。并且国内三方机构调研产量数据逼近近年高位，需等待4月海关进口矿量公布才能得到逻辑验证。短期来看，微观有转差迹象，价格或将呈高位宽幅震荡。关注明日LME05合约交割。 锌： 截至本周一(5月13日)，SMM锌锭库存总量为21.46万吨，较5月6日降低0.17万吨，较5月9日增加0.17万吨。沪锌主力涨2.16%,报23930元/吨，锌期货仓单78003吨，较前一日增加1178吨。LME锌涨1.78%,报2997.5美元/吨，锌库存251400吨，减少550吨。现货市场，上海0#锌对2406合约贴水60-80元/吨附近，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2406合约贴水80-90元/吨，粤市较沪市持平；天津0#锌对2406合约报贴水70-80元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨。价差方面，06-07价差-100元/吨，07-08价差+5元/吨，沪伦比7.98。国内外供应逐步恢复，而需求海外表现低迷，国内最新社融数据反馈地产及基建需求表现较差。锌整体处于过剩格局，上行动力不足，上方压力位关注24,000元/吨，短期预期锌呈现震荡下行的概率较大。 工业硅： 13日工业硅震荡偏弱，主力2406收于11990元/吨，日内跌幅0.12%，持仓减仓9771手至7.73万手。现货继续企稳，百川参考价13362元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间持稳在12800-13500元/吨，#421价格区间持稳在13550-14050元/吨。最低交割品为#421价格11750元/吨，现货贴水收至155元/吨。硅厂节后再度尝试挺价出货，下游接货情绪相较于节前有所改善但相对有限，相对于低品位整体倾向度更高。随着06合约进入尾声，资金存在避险离场意向，下游买涨不买跌情绪主导，有望带动期价短期反弹。但当前需求仍无亮点，西南地区再度展现复产意向，基本面存在持续弱势预期，难以支撑盘面持续上涨，后续回归弱势震荡的可能性更高，建议投资者管理好仓位，有移仓换月需求可提前进行。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2407合约跌2.15%至约10.7万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌1350元/吨至10.98万元/吨，工业级碳酸锂下跌1900元/吨至10.68万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌550元/吨至9.95万元/吨，基差约2650元/吨。仓单方面，昨日仓单增加179吨至23303吨。供应端，5月预计碳酸锂产量环比增加14.7%至6.07万吨，同时据智利海关数据，4月智利碳酸锂出口至中国约22,900吨，环比42.27%，同比162.25%。需求端，5月下游总需求量较4月预计仍有小幅抬升，然前期价格相对低位，下游有所补库，叠加目前客供比例抬升，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端则有望受到以旧换新政策激励。环保问题重引关注，云母提锂成本预计有所增加，拍卖成交价格及锂矿价格仍有小幅支撑，然海外矿价报价已经出现小幅下滑，同时现货整体供应趋向宽松，仓单库存及社会库存均延续增加，若无较强驱动，价格或将震荡趋弱。 能源化工类 原油： 周一，原油主力合约SC2406收跌0.69%，报615元/桶；WTI 6月合约收盘上涨0.86美元/桶至79.12美元/桶，涨幅1.10%；Brent7月原油合约收盘上涨0.57美元/桶至83.36美元/桶，涨幅0.69%。随着俄罗斯国内炼厂已从季节性和计划外停产中恢复，5月俄罗斯西部港口的石油装载量料从4月的约950万吨降至850万吨，基本符合市场预期。短期油价在宏观和地缘因素的压制下震荡偏弱，供需端仍无明显边际支撑，关注OPEC+6月1日的会议是否会将目前的减产计划延长至今年下半年，目前市场预计在油价回调的背景之下，OPEC或将维持去年底至今的减产措施。 燃料油： 周一，上期所燃料油主力合约FU2409收跌1.58%，报3363元/吨；低硫燃料油主力合约LU2407收跌0.9%，报4306元/吨。预计5月从西半球流入新加坡的低硫套利货物将减少，不过目前低硫下游需求较为平淡。而最近几周亚洲地区高硫供应受限，同时来自中国和印度的炼化需求保持稳定，高硫市场基本面将继续得到支撑。近期油价波动较大，预计短期FU和LU绝对价格将跟随油价震荡偏弱，高硫表现或强于低硫，高低硫价差维持低位水平。 沥青： 周一，上期所沥青主力合约BU2409收跌41%，报3671元/吨。尽管近期稀释沥青贴水有所回落，但炼厂加工沥青利润修复有限，5月炼厂排产同比依然偏低，4月实际产量也不及此前排产，4月国内沥青总产量为228.46万吨，环比下降3.93%；同比下降17.32%；未来随着稀释沥青流量增加，沥青供应有上升预期；需求端一直没有明显转好迹象。节后沥青需求羸弱，尽管供应增量有限，但库存压力较大。由于近期油价波动较大，预计短期BU绝对价格将跟随油价震荡偏弱。 橡胶： 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨275元/吨至14405元/吨，NR主力上涨295元/吨至11980元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨280元/吨至13380元/吨。昨日上海全乳胶13500（+100），全乳-RU2409价差-745（+60），人民币混合13350（+200），人混-RU2409价差-895（+160），BR9000齐鲁现货13300（-100），BR9000-BR主力100（-170）。马来西亚2024年3月天胶出口量同比增28.8%至58,965吨，环比增7%，其中48.9%出口至中国。供需双弱下，天胶继续去库，深色胶库存去库幅度大于浅色胶，对于20号胶支撑力度强于RU。近期泰国已开割，但即将步入雨季，关注产区极端天气以及后续收储时间点。丁二烯橡胶开工回落，产量缩量，下游半钢胎支撑趋稳，丁二烯橡胶价格震荡偏强。 聚酯： TA409昨日收盘在5776元/吨，收跌0.69%；现货报盘贴水09合约-14元/吨。EG2409昨日收盘在4409元/吨，收涨0.59%，基差减少2元/吨至-62元/吨，现货报价4330元/吨。PX期货主力合约409收盘在8312元/吨，收跌0.6%。现货商谈价格为1003美元/吨，折人民币价格8364元/吨，基差收窄75元/吨至36元/吨。内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置近日因故停车检修，预计时长在10天左右。江浙涤丝产销高低分化，平均产销估算在5-6成左右。截止5月13日，华东主港地区MEG港口库存约76.9万吨附近，环比上期下降4.5万吨。成本支撑不足叠加需求偏弱拖拽下，聚酯原料价格回落，但TA的集中检修将改善TA的供需结构，去库幅度依然可观。乙二醇来看，乙二醇整体开工维持降负，4月油制产量环比下降明显。下游聚酯开工负荷回落，但乙二醇港口库存仍在去库，预计短期乙二醇低位整理为主。 甲醇： 周一，太仓现货价格2790元/吨，内蒙古北线价格在2390元/吨，CFR中国价格在300-305美元/吨，CFR东南亚价格在360-365美元/吨，期货主力合约收盘价2601元/吨，较昨日结算价涨57元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1225元/吨，江苏地区醋酸价格在3250-3350元/吨，山东地区MTBE价格7000元/吨。供应方面来看，检修装置依旧多于重启装置，国内供应依旧有减少预期，从内外价差来看，目前中国到港价格偏低，预计到港量将有所降低，整体供应将趋向紧缩。需求方面，目前MTO利润不好，开工降低的预期依旧较高，虽然部分传统下游利润较好，但对整体需求补充有限，预计综合需求依旧环比走弱。库存方面，虽然供应端预期走弱，但短期下游需求预期也不强，因此内地库存可能依旧有累库压力，而港口方面整体库存压力不大，总库存有小幅累计的预期。综合来看，目前甲醇整体库存水平较低，虽然需求有阶段性走弱的预期，但依旧比去年要好，因此从长期来看甲醇不具备大幅下跌的条件，以震荡偏强对待。 聚丙烯： 周一，华东拉丝主流在7550-7720元/吨。供应方面，镇海炼化三线（30万吨/年）PP装置重启。东明石化（20万吨/年）PP装置停车检修。扬子石化二线（20万吨/年）PP装置停车检修。利润方面，油制PP毛利-1016.21元/吨；煤制PP生产毛利-434.7元/吨；甲醇制PP生产毛利-913.67元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-533.6元/吨；外采丙烯制PP生产毛利-17.83元/吨。综合来看，随着供应压力逐渐增加，库存端会有一定累库预期，若油价也不能提供支撑，短期聚丙烯依然有向下修复的可能，目前决定L-PP价差的核心因素来自于投产计划的落地情况，前期市场预计PP新增产能能如期兑现，导致L-PP价差持续走强，目前虽然PDH利润在持续恢复，但依旧是亏损状态，且利润水平和去年同期相当，因此若新增产能受此影响未能按计划落地，L-PP价差或将走弱，后续重点关注新增产能投放时间以及注塑开工率的变化情况。 聚乙烯： 周一，华东HDPE现货市场主流价格在8550元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE市场主流价格9800元/吨，较上一工作日持平；华北LLDPE市场主流价格8400元/吨，较上一工作日持平；聚乙烯期货主力收盘8480元/吨，较上一工作日上调39元/吨。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-387元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1245元/吨。综合来看，随着检修量逐步减少，需求放缓，供应端的压力将逐渐显现，而较高的社会库存依旧没有出现较快下降的趋势，也在一定程度上证伪了需求向好的预期，因此预计短期LLDPE价格以弱势整理为主，关注上游炼厂检修以及社会库存的变化情况。 聚氯乙烯： 周一，华东PVC市场价格上调，电石法5型料5650-5750元/吨，乙烯料主流参考5800-5900元/吨左右；华北PVC市场价格小涨,电石法5型料主流参考5580-5680元/吨左右，乙烯料主流参考5800-6040元/吨；华南PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考5720-5800元/吨左右，乙烯料主流报价在5770-5910元/吨。期货收盘6043元/吨，涨20元/吨。综合来看，基本面呈现供需双强的格局，多空博弈的矛盾点是处于高位的社会库存水平，但上游炼厂库存其实同比去年降幅较多，同时现货价格处于近五年低位，只要宏观情绪保持稳定，需求将稳定向好，炼厂大幅下调价格的可能不大，因此预计短期PVC价格震荡偏强，重点关注社会库存的变化情况。 尿素： 周一尿素期货价格震荡走强，现货市场同步上扬，主流地区价格多数上调10～20元/吨，河北地区价格上调60元/吨。近期计划检修企业开工逐步下降，行业供应水平如预期般回落。昨日尿素日产量17.64万吨，日环比下降0.02万吨，同比仍略偏高。需求端持续跟进，尿素产销再次提升至高位，短期对市场仍存支撑。尿素价格上涨明显后中下游观望情绪浓厚，需警惕市场抵触情绪可能带来的负反馈效应。整体来看，尿素基本面短期仍坚挺运行，预计期货价格短线也继续维持偏强震荡趋势。尿素等农资大方向仍以保供稳价为主，上方空间相对有限，不建议过分追涨。关注供需两端变化、国内政策导向及商品市场整体走势影响。 纯碱： 周一纯碱期货价格日内走势偏强，夜盘回落。现货市场走势整体稳定，个别地区轻碱价格小幅回落。贸易商轻碱报价相对坚挺，重碱报价窄幅波动。基本面来看，近期碱厂开工窄幅波动，行业开工率昨日略微提升至85.76%。中旬及下旬仍有部分大厂检修，供给端支撑仍存。需求表现一般，轻碱成交尚可，重碱成交相对一般，且高价成交存抵触。短期碱厂待发订单支撑下大幅降价可能性偏低，预计纯碱期货价格仍保持宽幅震荡趋势运行。中期角度季节性检修高峰也仍将继续给市场带来支撑，关注企业检修力度、消息面扰动。 玻璃： 周一玻璃现货市场均价稳定在1693元/吨，个别企业价格提涨。近期受地产政策提振玻璃市场情绪明显好转，现货产销表现也较为良好。昨日沙河地区产销率106%，其余地区产销也较为坚挺，但市场整体成交环比上周有所回落。需要注意的是，地产行业回暖至玻璃需求落实或仍需时间，玻璃现货高成交能否维持值得关注。预计玻璃期货价格将延续宽幅震荡趋势，日内偏弱，关注现货成交及市场心态变化。 农产品类 蛋白粕： 周一，CBOT 大豆上涨，因市场担心巴西南部作物受洪水破坏，给市场带来支撑。某机构下调巴西大豆产量 30 万吨至 1.4282 亿吨。美豆出口检验 40.6 万吨，高于之前预估的 20-40 区间。其中中国占比 17.85%。盘后发布的作物报告显示，美豆种植率为 35%，低于市场预期的 39%，美豆出苗率为 16%，略低于上年的 17%。国内方面，蛋白粕偏强震荡，现货价格跟随走高。二季度大豆到港高，下游需求不佳，豆粕累库压力高。但市场对此已经基本消化，豆粕基差止跌可侧面验证。目前成本是市场主逻辑，关注南美升贴水变化及美豆走势。操作上，可择机月间正套参与，豆粕单边震荡偏强思路，买粕卖油套利持有。 油脂： 周一，BMD 棕榈油上涨，跟随 CBOT 相关升势，同时市场还在等待出口数据进一步指引。上周发布的 USDA 供需报告和 MPOB 供需报告均利空，利空兑现后，市场关注出口方面。之前 5 月 1-10 日出口数据显示环比下滑 14.2%-28.9%。此外，市场也关注原油价格对生柴需求的影响。CBOT 豆油维持偏强走势，市场密切关注美生物柴油政策的变动。国内方面，三大植物油跟随走高。我的农产品网数据显示，三大植物油库存继续下降，周环比下降 3.44%。其中豆油和棕榈油库存下降，菜籽油库存增加。市场预期的累库周期拐点继续后移。操作上，单边震荡偏强思路，月间正套。 生猪： 周一，生猪9月合约继续上行。当日生猪9月合约上涨105元/吨，涨幅0.58%，上周五和本周一这两个交易日涨幅合计超过2%。现货市场方面，河南生猪市场出栏均价为15.24元/公斤，较上周六下调0.21元/公斤。当地大场120-130公斤良种猪出栏价格15.15-15.40元/公斤；中小养殖户良种标猪价格15.00元/公斤左右，个别低价14.80元/公斤；140-150公斤大猪市场价格14.80-15.00元/公斤。下游屠宰企业社会场良种标猪主流收购价格15.00元/公斤左右，均重120公斤左右。整体来看，生猪期价领涨，五一节后现货止涨回落，基差走弱。技术上，生猪9月合约60日均线对猪价形成支撑，短线操作关注均线系统的支撑性作用，长线多头可继续持有。 鸡蛋： 周一，鸡蛋现货价格上涨，期货主力2409合约早盘高开后，震荡回调，日收跌0.55%，报收4013元/500千克；2405合约收张5.01%，报收3290元/500千克，进入交割月，2405合约贴水现货，随着现货持续上涨，期货价格上涨。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.77元/斤，环比涨0.13元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.7元/斤，环比涨0.2元/斤，黑山市场褐壳蛋3.6元/斤，环比涨0.2元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.82元/斤，环比涨0.11元/斤，广州市场褐壳蛋4元/斤，环比涨0.02元/斤。各地蛋鸡延续上涨趋势，但短期来看，货源稳定，贸易商按需采购。基本面数据显示，在产蛋鸡存栏延续增加、鸡龄结构年轻化，鸡蛋供给将延续增加趋势。另外，短期梅雨季不利于储存，根据季节性走势，5月中下旬鸡蛋现货价格存在下行预期。目前，期货市场多空博弈，建议暂时观望，等待后市操作机会，关注鸡蛋现货价格与市场情绪变化。 玉米： 周一，玉米主力合约震荡收十字星，期价上行进度放缓，短期呈现震荡表现。目前，国内玉米均价2346元/吨，较11日上涨2元/吨。今日晨间港口到货量增加，港口装船需求减少，贸易商收购价格稳中偏弱。产地基层粮源不多，贸易商收购积极性较高，部分地区出现抢收干粮现象，推动价格小幅上涨。当前产区贸易商看涨心态偏强，长春直属库14水2330元/吨，且基层粮源不断减少，贸易商惜售情绪渐显。且基层粮源不断减少，贸易商惜售情绪渐显。周末至今华北地区深加工门前到车辆维持低位，深加工企业玉米价格整体稳中偏强运行。山东深加工早间到车不足300辆，玉米价格整体上调10-20元/吨。河北、河南深加工企业价格上涨10-22/吨。当前市场看涨心态逐渐增强，价格下跌后，贸易商出货意愿下降，下游企业再涨价促收。技术性指标显示，玉米主力合约价格40日均线对短期价格提供支撑，价格区间上移。玉米主力合约短线指标关注2500元整数压力附近的价格表现，中期价格呈现偏强预期。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价大幅下行，主力合约收于18.62美分/磅。据乌克兰农业政策和食品部数据，2024年截至5月9日，乌克兰甜菜播种面积达25.01万公顷，较去年同期的20.74万公顷增加4.27万公顷。预计乌克兰2024/25榨季食糖产量将增至200万吨，为近七年以来的最高水平。据乌克兰国家财政局数据，1至4月，全国累计出口食糖31.34万吨。据悉，2023/24榨季乌克兰的食糖产量为180万吨，其国内消费量为100万吨。现货方面广西现货报价6570～6620元/吨，部分企业上调20元/吨。出于对即将公布的4月下半月巴西产量数据的担忧，原糖期价大幅下行，触及1年半低点。未来等待数据公布，同时关注巴西外运节奏及印度出口政策。国内产销数据是当前现货价格的最大支撑，销量较好支撑现货价格，期货价格也受此提振，相对坚挺。未来的核心是5月销售能否保持同样的节奏。短期受现货影响盘面也表现偏强，中期仍面临进口压力，可考虑布局空单。 棉花： 周一，ICE美棉上涨0.41%，报收77.63美分/磅，CF409下跌0.33%，报收15145元/吨，新疆地区棉花到厂价为16014元/吨，较前一日下跌35元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16291元/吨，较前一日下跌52元/吨。国际市场方面，USDA5月供需报告公布，首次对2024/25年度全球棉花供需作出预测，预计2024/25年度全球棉花产需双增，但产量增幅大于需求增幅，主要增幅来自于美国及巴西，新年度全球棉花供需格局转为宽松。国内市场方面，当前郑棉难寻上行驱动，供应端来看，新棉种植期天气十分适宜，需求端，进入纺织服装消费淡季，终端需求恢复不及预期，库存端，国内棉花工商业库存合计值位居历史同期高位，基本面支撑较弱，预计短期郑棉承压运行为主。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。

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