【长江研究·早间播报】金属/地产/食品/传媒(20240514)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】金属/地产/食品/传媒(20240514)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江金属 | 铜铝金延续亮眼表现，能源金属持续承压——有色行业2023年报暨2024一季报综述 长江地产 | 海外视角看一线城市房价——美国篇 长江食品 | “每食每刻”系列之（九）：静水流深，再探啤酒板块的投资价值 长江传媒 | 传媒互联网行业23年报及24一季报综述：行业延续修复，业绩表现分化 ? + + 今日重点推荐 2024.05.14 金属 | 王鹤涛 铜铝金延续亮眼表现，能源金属持续承压——有色行业2023年报暨2024一季报综述 基本金属：量增价升致23N业绩正增，24Q1增幅扩大。黄金：价格上涨动能强劲，板块盈利大幅提升。能源金属：商品价格疲弱，盈利大幅下滑。稀土磁材：价格触底，静待需求回暖。钛材：高端需求表现疲弱，板块盈利持续承压。 风险提示：1. 需求表现低于预期；2. 金属供给过快释放。 摘自：《铜铝金延续亮眼表现，能源金属持续承压——有色行业2023年报暨2024一季报综述》 对外发布时间：2024/05/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 地产 | 刘义 海外视角看一线城市房价——美国篇 美国一线城市房价在每轮周期的涨跌均与全国房价走势基本相当，保持20%以内小幅超涨，而中国一线城市房价涨幅在2014年棚改周期之后即与全国房价涨幅脱钩，超涨约50%，隐含当前北上广深房价可能偏高。中国一线城市的市中心房价是美国的137%，非市中心房价是美国的86%，而中国一线租金仅为美国的2~3折左右。行业仍在寻找新均衡，真正企稳可能有赖于三个必要条件，量价出清、经济改善和政策刺激。建议关注供给侧优化和现金流稳定个股。 风险提示：1. 销售表现持续低于预期。2. 房价下跌导致量价负反馈。3. 中国一线城市房价仍承压。 摘自：《海外视角看一线城市房价——美国篇》 对外发布时间：2024/05/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 食品 | 董思远 “每食每刻”系列之（九）：静水流深，再探啤酒板块的投资价值 本篇报告以海外成熟市场为鉴，获知行业销量的稳定性较高，而国内的产业周期在“量稳”奠定良性格局的基础上，主要玩家发力打造差异化，有望实现持续的价增。探寻啤酒板块的投资价值，建议优选强基地市场+强中档产品势能的公司，强势基地市场较多、中档产品布局充分的公司在结构升级路径上能行之更稳。 风险提示：1. 主要原材料价格降幅不及预期；2. 夏季气温偏低或雨水多于同期，制约旺季消费需求等；3. 高端化升级不及预期；4. 食品安全问题。 摘自：《“每食每刻”系列之（九）：静水流深，再探啤酒板块的投资价值》 对外发布时间：2024/05/12 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：董思远 SAC编号：S0490517070016 传媒 | 高超 传媒互联网行业23年报及24一季报综述：行业延续修复，业绩表现分化 2023 行业整体实现修复，营业收入较2022年同期增长，24Q1延续增势。2023年长江传媒互联网板块实现营收5288亿元，同比增长5.5%； 2024Q1传媒互联网板块实现营收1234亿元，同比增长4.1%。行业整体符合预期，实现修复。各赛道业绩表现出现分化，在几个重要档期亮眼表现带动下影视院线23年和24Q1均实现修复，24年有望延续强势复苏态势；游戏板块23年景气度持续提升但业绩受产品和投放影响产生分化，关注新游上线周期和后续业绩释放。 风险提示：1. 修复情况不及预期的风险；2. 技术发展不及预期的风险。 摘自：《传媒互联网行业23年报及24一季报综述：行业延续修复，业绩表现分化》 对外发布时间：2024/05/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.05.13 主题：长江大金融·周一有约107期：政策、监管与银行红利 2 行业：煤炭 时间：2024.05.13 主题：周热点：本轮煤价上涨的持续性如何？ 3 行业：消费 时间：2024.05.13 主题：长江消费周周谈（第96期） 4 行业：机械 时间：2024.05.13 主题：工程机械系列41：周期复盘与当前位置的看法 5 行业：交运 时间：2024.05.13 主题：运营体现TCE差异，供给受限成共识 - 海外油轮股2023年报 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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