建信期货-每日观点2020/12/09

（以下内容从建信期货《建信期货-每日观点2020/12/09》研报附件原文摘录）
　　股指期货（董彬） 金融期货 Financial Futures 对中美关系改善的预期的担忧，导致市场情绪低迷，股市开盘后震荡，午后大幅走弱，北上资金净流入38.9亿，截至收盘，上证综指跌1.12%；深圳成指跌1.84%，创业板指跌1.76%；股指期货方面，IF主力跌1.19%，IH主力跌0.85%，IC主力跌1.53%。板块方面，申万一级指数中，食品、汽车、电气设备板块领涨，分别上涨1.3%、1.2%、0.9%。 国债期货（黄雯昕） 上午公布的通胀数据弱于预期，其中CPI首次转负，国债期货早盘高开后窄幅震荡，午后跳水走弱、全线小幅收跌，盘后央行公布11月社融数据超出预期。10年期主力合约T2103收盘价报97.500元，跌幅0.07%；5年期主力合约TF2103收盘价报99.415元，跌幅0.05%；2年期主力合约TS2103收盘价报100.150元，跌幅0.02%。 今日统计局公布11月通胀数据，CPI在猪价下行以及高基数效应的拖累下首次转负，但基本面未出现走弱，PPI仍延续缓慢修复，货币政策力度与方向预计不会因通胀短暂下行而改变。盘后央行公布了11月金融数据，社融超预期仍然受到地方专项债的有力支撑，信贷特别是企业中长贷保持改善，但企业债券融资出现明显走低，或是受到信用违约事件影响，央行也在11月末加大呵护，并释放会注意货币政策退出节奏的信号以维护市场信心的稳定。由此来看，央行或继续维持中性货币环境，维持债市震荡走势观点不变。 黑色建材 Black Building Materials 螺纹钢期货（翟贺攀） 12月9日，螺纹钢期货新主力合约2105再度走高，午后再创去年5月份以来5月合约新高，收盘较前一日结算价涨1.55%。 近期螺纹现货价格明显回落，主要是因为北方需求受天气影响转弱，而期货盘面贴水导致期货价格跌幅有限，后面现货价格会向期货价格回归，期货价格以震荡偏强运行为主。 铁矿石期货（翟贺攀） 12月9日，铁矿石期货新主力合约2105回落后再度走强，收盘较前一日结算价持平。 一方面，港口铁矿石发货量和到货量双双下滑，叠加港口铁矿石库存继续回落，引发新一轮供应方面的担忧；另一方面，前期明显回升的钢厂利润支撑钢厂采购积极性仍较高。铁矿石期货主力合约价格创2013年10月以来新高。12月6日，大商所发布消息称，落实“零容忍”要求，近期大商所已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。后市铁矿石价格或震荡运行为主，建议前期多单适当减仓以降低未来不确定性。 化工产品 Chemical Products 原油期货（李捷） API数据显示 12月4日当周，美国库存增加114.1万桶，汽油库存增加644.2万桶，馏分油库存增加231.6万桶，库欣库存减少184.5万桶， EIA近期发布12月报，对原油需求再度下调，将2020年原油需求环比下调52.5万桶日，2021年需求环比下调63万桶日。疫情对需求的影响依然较为严重，且近期美国加州等地再度强化隔离措施，短期需求弱势。OPEC会议结论偏中性，市场依然面临乐观预期与悲观的现实，近期疫苗频频爆出产能不及预期，预计油价可能逐步回调。 PTA期货（任俊弛） 9日PTA主力期货（2105）收盘下跌，至收盘主力期货收于3682，较上一交易日下跌56，跌幅1.50%。短期来看，虽有原油盘中反弹，但PTA多头资金减仓，PTA高开工延续，处在库存加速累积的过程中，预计PTA将偏弱震荡为主。 燃料油期货（李捷） 按收盘价计算，内盘高低硫03合约价差562元，较新加坡高低硫价差升水14元。现货方面，隆众资讯12月8日报道：12月8日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船340.0-345.0美元/吨；低硫燃料油供船388.0-390.0美元/吨，MGO供船价格425.0美元/吨。 高硫方面，巴基斯坦前期高硫采购一度取消，且孟加拉12月采购同样可能减少，新加坡高硫现货贴水已经大幅回落。叠加内盘高硫仓单大量生成，均对价格形成压制。低硫方面，近期原油上涨主要得益于疫苗落地预期，对于燃料油而言，疫苗对低硫需求支撑显然更强，且油价上行后柴油利润回暖也将对低硫生产形成制约。我们预计燃料油单边价格将跟随国际油价震荡为主，套利考虑多LU空FU。 软商品 Soft Goods 油脂期货（余兰兰） 沿海一级豆油Y2101+380-460元/吨，局部基差波动10元/吨，沿海一级豆油主流价位在8060-8140元/吨，跌20-40元/吨左右，个别集团惜售报价逆势上涨50-60。沿海菜油报价在9960-10110元/吨，跌70-130元/吨。广州地区贸易商24度棕榈油报价6560-6670元/吨，跌150-200元/吨，广东现货基差报价稳定在P2101+70-80.油脂消息多空交织。南美部分种植区迎来降雨，美豆下行。马来西亚11月出口不佳，但一季度减产及库存低位依然支撑价格。对于中国国内来讲，菜油和豆油基差、偏低库存和四季度旺季依然对油脂有支撑。从统计规律来看，往年油脂最高点多是出现在春节前后，盘面看涨情绪没有在达到豆油8000等等整数关口之时那么强烈。预计近期市场高位反复震荡。 免责申明 本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建当下· 信未来 长按识别二维码关注

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