【华泰宏观|图解海外周报】美国就业和消费市场边际降温,瑞典央行如期降息

（以下内容从华泰证券《【华泰宏观|图解海外周报】美国就业和消费市场边际降温,瑞典央行如期降息》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 海外一周概览 美国首申失业金人数超预期，5月密歇根消费者信心指数大幅不及预期，为近期劳动力市场和消费市场放缓增加新证据；瑞典央行如期降息，欧央行再次释放6月降息信号，预示欧洲可能在货币宽松进程上领先美联储；此外，日央行对日元的表态较之前更为强硬，日元汇率企稳。美国三大股指均上涨、黄金在经历数周的调整后重拾涨势。本周关注美国4月CPI（5月15日）。 高频数据 美欧金融条件放松；美国劳动力市场出现降温迹象；房贷利率高位下降。上周（5/4-9）美国和欧洲高盛金融条件指数均放松3bp。美国就业市场方面，近期Lightcast数据指示岗位空缺可能有所回落；地产方面，30年期固定利率房贷利率下降13bp至7.09%，高利率下房贷申请需求仍然低迷。 上周主要宏观数据 美国首申人数跳涨，5月密歇根消费者信心指数大幅不及预期，同时美国部分可选消费类公司财报不及市场预期，预示美国就业和消费市场均边际降温；欧元区3月PPI继续下行。美国失业金申领人数超预期。最新一周（5月4日）首申人数为23.1万人，创去年8月以来新高，前值小幅上修至20.9万人；主要原因可能是纽约地区运输和仓储行业的一次性裁员，剔除该因素影响后，首申人数实际增加1.2万人，略高于市场预期；续申人数为179万，创一个月以来的最大增长。5月美国密歇根大学消费者信心指数大幅不及预期，通胀预期上行：消费者信心指数初值67.4，低于预期（76.2）及前值（77.2）；1年通胀预期初值3.5%，大幅高于预期的3.2%；5年通胀预期初值3.1%，也高于预期的3%。另外，星巴克、Airbnb等可选消费类企业财报不及彭博一致预期，显示美国消费可能有所放缓。欧元区3月PPI继续下行，同比上行0.5pct至-7.8%，降幅大于预期的-7.7%。 政策动态 瑞典央行如期降息，欧央行4月会议纪要重申6月可能降息；部分联储官员表态偏鹰；日央行对日元的表态偏强。瑞典央行如期降息。5月8日，瑞典央行宣布下调基准利率25个基点至3.75%，为八年来首度降息，并表示如果通胀进一步下降，预计下半年政策利率将再下调两次。5月10日，欧央行发布4月货币政策会议纪要，明确6月可能降息。纪要显示，4月已有“几名成员”（a few members）认为降息条件已在4月份得到满足，并重申可能在6月开始降息。近期部分美联储官员表态偏鹰。5月10日，美联储理事鲍曼表示，鉴于持续存在的通胀压力，美联储在2024年降息并不合适，成为近期首位直接排除今年降息可能性的联储官员。日央行对日元的表态较之前更强硬。5月8日，日央行行长植田和男表示，日元疲软将影响经济和通胀，可能针对汇市波动采取货币政策应对措施。 金融市场 联储委员表态偏鹰导致降息预期下降，10年期美债收益率持平，美元走强，日元企稳；原油小幅回落、黄金回升。美联储7月降息概率降至27%左右，2024年全年累计降息幅度下降1bp至44bp；2年期美债收益率上行2bp至5.47%，10年期美债收益率持平至4.5%；10年德债收益率上行3bp至2.52%。美元指数上行0.2%至105.3，美股三大指普遍上涨1.1-2.2%。由于日本政府可能干预汇率，日元汇率企稳，美元兑日元基本维持在155附近。黄金回升。受巴以冲突缓和以及担忧需求疲软，原油价格回落，Brent全周下跌0.3%至83.3美元/桶；黄金回升3.2%至2375美元/盎司。 风险提示：系脆弱性爆发美联储降息晚于预期；金融体系脆弱性爆发。 主要图表 全球金融条件和经济动能高频指标一览 海外金融条件 全球居民就业、收入和消费活动高频指标 全球制造业、地产、外贸指标追踪 全球主要商品及航运价格监测 海外央行跟踪 资产价格：利率、汇率、全球股市 利率 汇率 全球股市 文章来源 本文摘自2024年5月12日发布的《美国就业和消费市场边际降温，瑞典央行如期降息》 易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 | SFC AMH263 陈玮 研究员 SAC No. S0570524030003 胡李鹏 联系人 PhD SAC No. S0570122120062 齐博成 联系人 SAC No. S0570122080197 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。 华泰证券宏观研究 欢迎关注华泰证券宏观研究，感谢您的支持！我们将与您一同剖析宏观经济、关注资本市场！

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