【银河建材贾亚萌】行业动态 2024.4丨行业业绩承压,玻纤提价有望带动利润修复

（以下内容从中国银河《【银河建材贾亚萌】行业动态 2024.4丨行业业绩承压,玻纤提价有望带动利润修复》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 23年年报及24年一季报情况：行业业绩承压，各细分板块表现分化。 2. 玻璃纤维：提价落实较好，需求逐步恢复，行业底部回升。 3. 水泥：产量大幅减少，价格延续弱势运行。 4. 玻璃：保交楼有望带动浮法玻璃需求逐步恢复。 5. 消费建材：企业加大零售渠道拓展，消费建材零售额进一步增长。 核心观点 23年年报及24年一季报情况：行业业绩承压，各细分板块表现分化。2023年：行业整体弱势运行，消费建材业绩表现较好。2023年建材行业营业收入/归母净利润分别同比-0.67%/-31.89%，受下游需求疲软影响，行业整体弱势运行。其中消费建材业绩表现较好，实现营收、净利润双增长；水泥、玻纤业绩表现较弱。2024Q1：需求未见好转，行业业绩探底。2024年一季度建材行业营业收入/归母净利润分别同比-17.28%/-82.63%，行业延续弱势运行，下游需求未见好转，上市公司整体业绩承压。其中玻璃业绩表现较好，营收、净利润同比实现双增长；水泥、玻纤业绩进一步走低。 玻璃纤维：提价落实较好，需求逐步恢复，行业底部回升。4月份国内玻璃纤维粗纱市场整体呈上行态势，价格提涨刺激中下游提货增加，终端需求逐步恢复，玻纤企业库存压力缓解。电子纱价格进一步上涨，下游CCL开工增加，市场需求恢复较好，部分产线放水冷修，供给量小幅减少，后续电子纱价格有望进一步增长。 水泥：产量大幅减少，价格延续弱势运行。2024年1-3月水泥累计产量同比下降11.8%，产量大幅减少。4月30日全国P.O42.5散装水泥市场价为306.6元/吨，同比/环比-21.06%/-1.98%，水泥价格低位运行。后续新增专项债及超长期特别国债有望带动基建投资增速进一步上行，水泥市场需求有望增长。 玻璃：保交楼有望带动浮法玻璃需求逐步恢复。2024年1-3月平板玻璃累计产量同比增长7.8%，平板玻璃产量增加。4月30日我国浮法平板玻璃4.8/5mm市场价为1708.2元/吨，同比/环比-19.47%/-5.57%，价格进一步走低。近期地产利好政策频发，后续保交楼将持续推进，浮法玻璃市场需求有改善预期。 消费建材：企业加大零售渠道拓展，消费建材零售额进一步增长。2024年1-3月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.4%，较1-2月扩大0.3个百分点，消费建材零售端进一步改善。后续随着地产利好政策持续推进，城市房地产融资协调机制有望落地见效，有望带动消费建材需求。 投资建议 玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石。消费建材：推荐不断调整销售策略及产品结构、加速渠道下沉的北新建材、公元股份、伟星新材、东方雨虹。水泥：关注受益于基建高增速下市场需求有望增长的海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。玻璃：建议关注多业务布局的旗滨集团、凯盛新能。 重点推荐标的 风险提示 原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河建材贾亚萌】行业动态 2024.3丨基建投资助力需求回升，消费建材零售端改善 【银河建材贾亚萌】行业周报丨关注玻纤底部机会 本文摘自：中国银河证券2024年5月8日发布的研究报告《【银河建材】4月行业动态报告_建材行业_行业业绩承压，玻纤提价有望带动利润修复》 分析师：贾亚萌 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A 股市场以沪深 300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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