【招商电子】苹果iPad新品发布会跟踪报告:M4芯片及iPad Pro大改升级,关注苹果端侧硬件AI化升级提速

（以下内容从招商证券《【招商电子】苹果iPad新品发布会跟踪报告:M4芯片及iPad Pro大改升级,关注苹果端侧硬件AI化升级提速》研报附件原文摘录）
　　点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 苹果于5月7日晚10点举行发布会，主要对iPad产品线进行升级，新款iPad Pro带来诸多创新，并发布M4芯片AI性能再升级，另外发布新款iPad Air和下调iPad 10价格。我们评论如下： 评论： 1、新iPad Pro为苹果最轻薄产品，配备OLED屏，搭载全新M4芯片AI性能再升级，Pencil Pro提升交互体验。 新款iPad Pro主要亮点：1）外观：苹果历史最轻薄产品，11/13”机型仅5.3/5.1毫米厚，13”比前代轻近113克。2）显示屏：采用双层串联OLED技术，将两块OLED面板的光线融合叠加，全屏/HDR亮度高达1000/1600尼特；首次推出纳米纹理玻璃选配，可对环境光进行散射来减少眩光。3）性能：M4芯片3nm制程；拥有全新显示引擎；CPU相比M2性能提升最高达1.5 倍，GPU相比M2提速最高达4倍；首度支持光线追踪；新神经网络引擎运算速度达每秒38万亿次，是A11芯片60倍，加快各类AI任务处理速度，如Final Cut Pro的场景移除遮罩功能，轻触即可马上将4K视频中的对象分离，苹果称可媲美业内领先的AI PC芯片AI性能。散热性能提高20%，外壳采用石墨散热且Logo位覆铜。整体性能比上代提升4倍。4）Apple Pencil Pro内置新型传感器可感应用户的轻捏手势，即刻调出工具盘；并发布更轻薄、功能更全的妙控键盘。11/13”起售价8999/11499元，最低存储升至256GB。 2、投资建议：iPad产品矩阵不断完善，关注苹果AI创新进展，积极把握苹果链优质公司低位布局机会。 此次发布会的主角为M4芯片iPad产品线，iPad Pro带来诸多创新看点，不同iPad系列的价格和功能区分越发显著，以更好针对不同消费群体，据苹果财报指引其预计iPad Q2营收将增长双位数，我们认为iPad系列升级、新品备货整体利好的厂商主要包括****（整机组装及结构件）、****（结构件及连接等）、****（妙控键盘、笔杆）、****&****（软板），以及****（笔零件）、****（散热）等。正如我们此前对于苹果链的观点，我们预期24年iPhone整体出货应相对平稳或仅有个位数下降，非手机端的iPad、Mac、穿戴等因为23H1快速去库存，24年同比有望增长，叠加Vision Pro出货，能在一定程度上对冲iPhone下降，且25-26年我们认为苹果iPhone、穿戴和XR硬件创新又将迎来大年。我们建议关注苹果在生成式AI方面的创新布局进展，积极把握苹果链优质公司低位布局机会，首推****，看好****、****、****、****、****、****、****等，并关注****、****、****、****等。 风险提示：宏观经济波动加剧、下游消费需求不及预期、电子产业竞争加剧、地缘政治及汇率风险。 附录：苹果2024年iPad新品发布会要点 苹果于5月7日晚10点举行发布会，本次发布会主要针对iPad产品线进行升级，新款iPad Pro带来诸多创新，为苹果历史最轻薄产品，配备OLED屏，搭载全新M4芯片AI性能再升级，Pencil Pro提升交互体验。此外，苹果发布新iPad Air拥有11”及全新13”两款尺寸，升级M2芯片及采用新横向摄像头；iPad 10则降价600元至2999元起售。根据发布会信息，我们总结如下： 新iPad Pro在外观、显示屏、性能等方面带来诸多创新。 1) 外观：苹果历史最轻薄产品，11 英寸机型的厚度仅为 5.3 毫米，而 13 英寸机型更为纤薄达5.1 毫米。与此同时，两款机型与前代产品一样坚固。11 英寸机型的重量约为 454 克，13 英寸机型则比前代轻将近 113 克。新iPad Pro 提供银色和深空黑色两种颜色，机身均采用100%再生铝金属打造。 2) 显示屏：配备首度亮相的超精视网膜XDR显示屏，基于突破性的双层串联OLED技术打造，将两块OLED面板的光线融合叠加，支持高达1000尼特的全屏亮度，HDR峰值亮度更高达1600尼特；首次推出全新的纳米纹理显示屏玻璃选择，经过精准的纳米级蚀刻，纳米纹理玻璃面板可在保持出色画质和对比度的同时，对环境光进行散射来减少眩光。 3) 性能：搭载M4芯片，AI性能再提升。 搭载新M4芯片，基于第二代3纳米制程工艺打造；拥有全新显示引擎；整体性能比上代提升4倍。 全新中央处理器包含最多4个高性能核心和6个高能效核心，采用新一代机器学习加速器，与前代iPad Pro搭载的M2芯片相比，中央处理器性能提升最快可达1.5 倍；M4芯片的10核图形处理器构建于M3芯片的图形处理器架构之上，并首次为iPad 带来了动态缓存、硬件加速网格着色和光线追踪功能；与M2芯片相比，Octane等专业渲染app实现最高达可4倍的速度提升。M4芯片实现巨大提升，带来领先业界性能功耗比。与M2相比，M4芯片在功耗减半的情况下即可提供同等性能；而与轻薄型PC笔电的最新芯片相比，M4芯片在1/4功耗下即可达到同样的性能。 新神经网络引擎运算速度达每秒38万亿次，是A11芯片60倍，加快各类AI任务处理速度，如Final Cut Pro的场景移除遮罩功能，轻触即可马上将4K视频中的对象分离，苹果称可媲美业内领先的AI PC芯片AI性能。 散热性能提高20%，外壳采用石墨散热且Logo位覆铜。 4) 摄像系统：配备全新自适应原彩闪光灯，进一步提升文稿扫描效果。采用AI，新iPad Pro可通过相机app自动识别文档，如果画面中有阴影，会即时利用全新自适应闪光灯拍摄多张照片，通过整合扫描数据，带来更清晰的扫描件。前置原深感摄像头系统移动至横向长边。 5) 连接：配备一个支持雷雳3和USB 4的高性能USB-C端口，最高可达40 Gb/s的高速有线连接。 6) 配件：Apple Pencil Pro内置新型传感器可感应用户的轻捏手势，即刻调出工具盘，方便用户快速切换不同的工具、线条粗细和颜色，定制触觉引擎可通过轻微反馈确认用户轻捏、轻点两下或吸附到智能形状的操作，陀螺仪则可让用户自由侧旋笔来精准控制当前使用的工具；并发布更轻薄、功能更全的妙控键盘。 新款iPad Pro 11/13英寸起售价8999/11499元，最低存储升至256GB。全新iPad Pro、Apple Pencil Pro 和妙控键盘均自即日起接受订购，并将于5月15日起正式发售。 新iPad Air拥有13”新尺寸，升级M2芯片及采用新横向摄像头；iPad 10降价。 新款iPad Air提供两种尺寸，推出新款11英寸及全新13英寸，升级至M2芯片，支持人物居中的1200万像素超广角前置摄像头移至iPad Air的横向长边上。除了星光色和深空灰之外，新款iPad Air还新增蓝色、紫色两种配色。iPad Air 11英寸起售价仍为4799元，13英寸起售价为6499元，可于5月9日起订购新，将于5月15日起正式发售。 iPad 10起售价2999元，降价600元。 团队介绍 鄢凡：北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，15年证券从业经验，08-11年中信证券，11年加入招商证券，现任研发中心董事总经理、电子行业首席分析师、TMT及中小盘大组主管。 团队成员：曹辉、王恬、程鑫、研究助理（谌薇、涂锟山、王虹宇、赵琳）。 团队荣誉：11/12/14/15/16/17/19/20/21/22年《新财富》电子行业最佳分析师第2/5/2/2/4/3/3/4/3/5名，11/12/14/15/16/17/18/19/20年《水晶球》电子2/4/1/2/3/3/2/3/3名，10/14/15/16/17/18/19/20年《金牛奖》TMT/电子第1/2/3/3/3/3/2/2/1名，2018/2019 年最具价值金牛分析师。 投资评级定义 股票评级 以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上 增持：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上 行业评级 以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数 重要声明 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。

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