【长江研究·早间播报】策略/交运/电新/环保(20240508)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】策略/交运/电新/环保(20240508)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江策略 | 五一假期复盘：港股领涨全球，外资在买什么？ 长江交运 | 恢复率客运优先，货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述 长江电新 | 分化的贝塔，不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述 长江环保 | 2023A及2024Q1：子板块表现分化，重视绝对收益及成长的确定性 ? + + 今日重点推荐 2024.05.08 策略 | 戴清 五一假期复盘：港股领涨全球，外资在买什么？ 大类资产：港股领涨全球，大宗商品回调。1）股市方面，港股领涨全球市场，美股因联储表态鸽派+就业意外转弱震荡小幅上涨；2）债市方面，议息会议鸽派，美国4月就业市场意外转弱，美债收益率下行；3）大宗商品方面，资产价格普遍下跌。A/H股复盘：节前A股上涨，港股假期喜迎5月开门红。节后A股市场里港股映射板块或可以期待，如房地产，消费，部分科技等板块。 风险提示：1. 政策力度不及预期；2. 全球地缘政治的不确定性。 摘自：《五一假期复盘：港股领涨全球，外资在买什么？》 对外发布时间：2024/05/05 本报告分析师：戴清 SAC编号：S0490524010002 交运 | 韩轶超 恢复率客运优先，货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述 交运行业2023年报及2024年一季报已披露完毕，我们对基本面变化进行梳理和总结：1）航空：需求“先抑后扬”，淡旺季波动加剧；2）机场：流量逐步爬坡，盈利持续改善；3）快递：通达系竞争温和，直营降本效果显现；4）跨境物流：库存由去转补，业绩逐步触底； 5）大宗供应链：内外需求偏弱，业绩触底企稳；6）海运：油运静待周期爆发，集运改善，散运修复；7）港口：全球经济回暖助力吞吐量增长；8）铁路：货运铁路负增长，客运铁路超预期；9）高速：Q1基数效应显著，盈利分化明显。 风险提示：1. 宏观经济波动；2. 油价及人工成本大幅上升；3. 欧洲对俄罗斯油品制裁取消。 摘自：《恢复率客运优先，货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述》 对外发布时间：2024/05/06 研究报告评级：维持 “中性” 本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001 电新 | 邬博华 分化的贝塔，不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述 1）新能源车：供需失配下底部夯实，盈利超跌后修复在望；2）光伏：底部夯实，反转进行时；3）风电：业绩风险释放完毕，多项指标奠定后续景气；4）储能：大储延续高增，户储出货回调；5）电力设备：主网、出口量利齐升，景气依旧。 风险提示：1. 行业需求低于预期；2. 市场竞争加剧风险。 摘自：《分化的贝塔，不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述》 对外发布时间：2024/05/06 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001 环保 | 徐科 2023A及2024Q1：子板块表现分化，重视绝对收益及成长的确定性 利润表：2023年/2024Q1扣非归母净利润同比降10.0%/增24.8%，子板块表现分化。资产负债表：负债率增速放缓，应收显著增加。现金流量表：2023年收现比回升，行业融资强度减弱，高分红标的有望增加。环保板块处于历史估值低位；2024年环保方向财政支持保障性相对较强；2024年重视绝对收益，成长寻求确定性，兼顾主题性。 风险提示：1. 财政支持力度下降风险；2. 顺价不及时风险。 摘自：《2023A及2024Q1：子板块表现分化，重视绝对收益及成长的确定性》 对外发布时间：2024/05/06 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.05.07 主题：长江金融天天见 - 系列专题交流第55期：政策变化与业绩趋势 2 行业：策略 时间：2024.05.07 主题：清策股谈：一季报深度解析：曙光初现，静待反转 3 行业：纺服 时间：2024.05.07 主题：纺服行业2024Q2投资策略：把握确定性 4 行业：策略 时间：2024.05.07 主题：清策股谈：大象起舞 - 央国企或步入价值重塑时代 5 行业：传媒互联网 时间：2024.05.07 主题：AI黄金档（36）- Sora开创视频制作新纪元；ChatGPT搜索引擎或将问世 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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