【华泰科技】日本研究:Lasertec 1Q24:新签订单环比显著回升

（以下内容从华泰证券《》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 Lasertec 1Q24新签订单环比大幅提升，ACTIS及碳化硅设备需求旺盛 Lasertec发布1Q24业绩，此次业绩会上我们看到1）公司季度营收依然保持强劲，新签订单量环比大幅提升；2）尽管ASML 1Q24订单环比下降，但公司持续看到High-NA和ACTIS A150及A300的强劲需求，与EUV相关的先进投资保持强劲状态；3）对碳化硅功率半导体和碳化硅晶圆检测系统的需求也很旺盛；4）行业侧看，SEMI预测2024年全球半导体前端制造设备市场与2023年持平，预计到2025年将全面恢复，半导体设备投资正在回暖，AI生成相关的投资活跃，在地化生产拉动设备需求。 观察1#：1Q24营收继续高增，新签订单环比大幅增加，复苏迹象初显 Lasertec 1Q24收入622.13亿日元，同/环比增长155.7%/30.5%，超彭博一致预期（489.15亿日元）。半导体/服务收入/其他产品收入占比分别为87.90%（环比提升5.38pct）/10.00%（环比下滑6.00pct）/2.10%，半导体收入同比增长178%，服务收入同比增长53%。1Q24毛利率为53.0%，环比下滑3.1pct，主要因汇率影响。归母净利润为193.23亿日元，同/环比增加170.9%/33.3%。当前公司在手订单为3946亿日元，是历史第三高。1Q24新增订单金额763亿日元，环比提升140.2%，其中半导体新签订单605亿日元。此外服务方面的订单达到了140亿日元，创历史新高。 观察2#：High-NA及ACTIS订单环比高增，SiC及HBM设备需求旺盛 展望2024，公司关于全年销售和利润预期保持不变。公司指引全年销售额预计为1950亿日元，营业利润为670亿日元，净利润为490亿日元。公司看好1）尽管ASML 1Q24订单环比下降，但公司持续看到High-NA和ACTIS A150及A300的强劲需求，与EUV相关的先进投资确实显示出半导体行业目前正处于复苏阶段，而且这种强劲状态仍在持续，公司预计这些订单将在本财年第四季度或下一财年第一季度继续增加；2）对碳化硅功率半导体和碳化硅晶圆检测系统的需求也很旺盛；3）生成式人工智能对HBM（高带宽内存）的需求持续扩大，背面研磨检测设备的需求持续强劲。 行业观点：半导体设备投资正在回暖，AI及在地化生产拉动设备需求 展望未来，1）最新的semi预测显示2024年全球半导体前端制造设备市场与2023年持平，预计到2025年将全面恢复，市场规模将增加到1250亿美元。半导体设备投资正在回暖，公司预计2024年下半年将开始出现大规模的需求；2）AI生成相关的投资非常活跃，lasertec看到尽管中国市场有所放缓，但其他地区的投资活跃度有所补偿；3）许多国家，包括美国的芯片法案，都在积极支持半导体厂（晶圆厂）的新建和扩建，以应对需求增长和地缘政治风险；4）台积电、英特尔2nm工艺计划在2025年开始量产，其关于高数值孔径极紫外光（High-NA EUV）曝光设备的引进也在按计划进行。 点击查看原报告 风险提示： 风险提示：中美关系波澜再生，半导体周期下行，本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 本材料所载观点源自2024年5月5日发布的报告《日本研究：Lasertec 1Q24：新签订单环比显著回升》，分析师：黄乐平 SAC No.S0570521050001 | SFC No.AUZ066；丁宁SAC No.S0570522120003；吕兰兰SAC No.S0570523120003，对本材料的完整理解请以上述研报为准。 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/research 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向下滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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