【派林生物(000403.SZ)】多重因素推动业绩快速增长,采浆规模达到第一梯队——2023年报及2024年一季报点评(王明瑞)
(以下内容从光大证券《【派林生物(000403.SZ)】多重因素推动业绩快速增长,采浆规模达到第一梯队——2023年报及2024年一季报点评(王明瑞)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【派林生物(000403.SZ)】多重因素推动业绩快速增长,采浆规模达到第一梯队——2023年报及2024年一季报点评 报告摘要 事件: 公司发布2023年报,实现营业收入23.29亿元,同比-3.18%;归母净利润6.12亿元,同比+4.25%;扣非归母净利润5.65亿元,同比+9.08%;经营性净现金流6.79亿元,同比+29.53%;EPS(基本)0.84元。业绩符合市场预期。 公司发布2024年一季报,实现营业收入4.36亿元,同比+67.00%;归母净利润1.22亿元,同比+116.31%;扣非归母净利润1.08亿元,同比+196.85%;经营性净现金流-0.52亿元,同比转负;EPS(基本)0.17元。业绩符合市场预期。 点评: 多重因素推动业绩快速增长,采浆规模达到千吨级第一梯队 2023Q1~2024Q1,公司单季度营业收入分别为2.61/4.48/6.66/9.54/4.36亿元,同比-47.87%/ -8.65%/+32.51%/+4.63%/+67.00%;归母净利润0.56/0.87/1.83/2.86/1.22亿元,同比-46.62%/-24.82%/+42.42%/+20.34%/+116.31%;扣非归母净利润0.36/0.68/1.66/2.95/1.08亿元,同比-59.73%/-33.25%/+54.38%/+34.95% /+196.85%。业绩快速增长的主要因素包括浆量大幅提升、销售需求景气(尤其是白蛋白和静丙供不应求)、深化经营变革。2023年采浆量超1200吨,同比大幅增长。目前广东双林拥有19个单采血浆站,已在采17个,2个建设完成等待验收;派斯菲科拥有19个单采血浆站,已在采17个,2个建设完成等待验收,预计2024年上半年将全部完成验收开始采浆。公司浆站数量合计达到38个,目前位居行业前三,采浆规模跻身血液制品行业千吨级第一梯队。 持续投入开发新产品,提升血浆综合利用率 目前广东双林拥有3大类8个品种,派斯菲科拥有3大类9个品种,合计品种数量达到11个。公司在研产品进度较快的数量超过10个,未来产品数量将持续增加,产品数量将位居行业前列。其中广东双林的新一代静注人免疫球蛋白已申报临床,现处于临床资料发补审评阶段。随着公司血制品产品数量的持续提升和静丙等产品的升级换代,公司的综合血浆利用率有望持续提升,为远期增长奠定坚实的基础。 风险提示:采浆低于预期的风险;批签发低于预期的风险。 发布日期:2024-05-05 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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