建信期货-每日观点2020/12/08

（以下内容从建信期货《建信期货-每日观点2020/12/08》研报附件原文摘录）
　　股指期货（董彬） 金融期货 Financial Futures 今日市场情绪仍然不佳，股市开盘后宽幅震荡，尾盘收跌，北上资金净流入66.76亿，截至收盘，上证综指跌0.19%；深圳成指涨0.00%，创业板指涨0.73%；股指期货方面，IF主力跌0.29%，IH主力跌0.32%，IC主力涨0.08%。板块方面，申万一级指数中，食品、汽车、电气设备板块领涨，分别上涨1.3%、1.2%、0.9%。 国债期货（黄雯昕） 央行加量续作逆回购，债市情绪向好今日国债期货全线收涨，10年期主力合约T2103收盘价报97.535元，涨幅0.22%；5年期主力合约TF2103收盘价报99.450元，涨幅0.15%；2年期主力合约TS2103收盘价报100.160元，涨幅0.05%。 目前全球共振复苏下的补库需求支撑国内基本面继续向好，但经济复苏的积极预期已基本反映在债市当前的价格里，基本面数据较强对市场的冲击有限，目前市场的关注点仍是资金面的波动以及央行货币政策何时出现拐点。长期来看，在基本面延续复苏、货币政策维持中性的背景下，预计债市将延续震荡行情。短期仍主要关注本周即将公布的社融数据以及下周央行的MLF续作情况，或存在做多机会。 黑色建材 Black Building Materials 螺纹钢期货（翟贺攀） 12月8日，螺纹钢期货新主力合约2105冲高回落，早盘创去年5月份以来5月合约新高，收盘较前一日结算价涨1.03%。 近期螺纹现货价格明显回落，主要是因为北方需求受天气影响转弱，而期货盘面贴水导致期货价格跌幅有限，后面现货价格会向期货价格回归，期货价格以震荡偏强运行为主。 铁矿石期货（翟贺攀） 12月8日，铁矿石期货新主力合约2105冲高回落，早盘再创2013年12月以来5月合约新高，收盘较前一日结算价涨0.77%。 一方面，港口铁矿石发货量和到货量双双下滑，叠加港口铁矿石库存继续回落，引发新一轮供应方面的担忧；另一方面，前期明显回升的钢厂利润支撑钢厂采购积极性仍较高。铁矿石期货主力合约价格创2013年10月以来新高。12月6日，大商所发布消息称，落实“零容忍”要求，近期大商所已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。后市铁矿石价格或震荡运行为主，建议前期多单适当减仓以降低未来不确定性。 有色金属 Nonferrous Metal 沪铝期货（余菲菲） 两市铝价延续回落调整模式，沪铝主力跌至万六附近，伦铝跌至2000美元/吨关口，短期或将保持高位震荡态势。8日沪铝近月维持高升水结构，12-01收盘价差报240元/吨。指数持仓进一步回落，8日继续减少3956手至35.2万手，成交量减少11.4万手至26.8万手。 库存方面，12月7日，国内电解铝社会库存60.0万吨，较前一周四报平，华东、华南及巩义地区库存增减不一。 铝价短线陷入回调整理，因库存累积早于市场预期，引发较多多头获利离场盘，不过库存累积幅度尚有限，现货以及近月仍保持高升水状态，预计在年内供应有限，消费增速维持下铝价下跌空间或有限，短线关注16000元/吨支撑表现。 化工产品 Chemical Products 原油期货（李捷） 疫情持续发酵，市场恐慌情绪有所攀升，隔夜油价回调。 OPEC+会议将目前的770万桶日减产配额缩减至720万桶日，且将在2021年1-3月按月召开部长级会议调整减产配额。虽然并未如市场预期将770万桶日配额延长至1月底，但考虑到上周末内部会议以及周初OPEC部长级会议迟迟未能达成一致，市场对此结果有所预期。 目前来看疫苗上市较市场预期有所提前，对短期市场情绪形成利多刺激。供需面来看，若疫苗能够顺利面世，则将对原油需求形成重大利好，全球主要地区交通有望迅速恢复，支撑油价进一步上行，但仍需关注OPEC的减产政策调整情况。OPEC会议结论偏中性，市场依然面临乐观预期与悲观的现实，近期疫苗频频爆出产能不及预期，预计油价可能逐步回调。 PTA期货（任俊弛） 8日PTA主力期货（2105）收盘下跌，至收盘主力期货收于3720，较上一交易日下跌18，跌幅0.48%。短期来看，PTA增仓势头减弱，且PTA新产能投放在即，开工维持高位。PTA供需格局偏弱，处在库存加速累积的过程中，预计PTA将窄幅震荡为主。 燃料油期货（李捷） 按收盘价计算，内盘高低硫03合约价差为550元，较新加坡高低硫价差升水1.3元。现货方面，隆众资讯12月7日报道：12月7日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船340.0-345.0美元/吨；低硫燃料油供船388.0-390.0美元/吨，MGO供船价格425.0美元/吨。 高硫方面，巴基斯坦前期高硫采购一度取消，且孟加拉12月采购同样可能减少，新加坡高硫现货贴水已经大幅回落。叠加内盘高硫仓单大量生成，均对价格形成压制。低硫方面，近期原油上涨主要得益于疫苗落地预期，对于燃料油而言，疫苗对低硫需求支撑显然更强，且油价上行后柴油利润回暖也将对低硫生产形成制约。我们预计燃料油单边价格将跟随国际油价震荡为主，套利考虑多LU空FU。 软商品 Soft Goods 油脂期货（余兰兰） 沿海一级豆油Y2101+380-460元/吨，局部基差波动10元/吨，沿海一级豆油主流价位在8060-8140元/吨，跌20-40元/吨左右，个别集团惜售报价逆势上涨50-60。沿海菜油报价在9960-10110元/吨，跌70-130元/吨。广州地区贸易商24度棕榈油报价6560-6670元/吨，跌150-200元/吨，广东现货基差报价稳定在P2101+70-80.油脂消息多空交织。南美部分种植区迎来降雨，美豆下行。马来西亚11月出口不佳，但一季度减产及库存低位依然支撑价格。对于中国国内来讲，菜油和豆油基差、偏低库存和四季度旺季依然对油脂有支撑。从统计规律来看，往年油脂最高点多是出现在春节前后，盘面看涨情绪没有在达到豆油8000等等整数关口之时那么强烈。预计近期市场高位反复震荡。 免责申明 本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建当下· 信未来 长按识别二维码关注

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