光大期货交易内参20240430

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240430》研报附件原文摘录）
　　重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 金融类 股指： 昨日，A股市场再次上扬，Wind全A收涨1.78%，成交额1.22万亿元。中证1000上涨2.39%，中证500上涨1.98%，沪深300上涨1.11%，上证50上涨0.51%。近期，央行发声探讨在二级市场购买国债的可行性，市场通胀预期可能因此提高，小盘股指数预计会有所提振。此前，新版“国九条”发布，其致力于通过加强资本市场监管来进一步推动金融市场整体性的高质量发展，从而切实保护投资者利益。中长期维度上，上述措施无疑将进一步提升上市公司盈利质量，促进A股整体估值中枢的上移。此外，近期进入指数财报季发布期尾声，密切关注业绩不及预期个股对指数的影响。基差方面，IM2405基差11.77，IC2405基差6.31，IF2405基差7.69，IH2405基差9.86。 国债： 昨日国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.81%，10年期主力合约跌0.41%，5年期主力合约跌0.31%，2年期主力合约跌0.14%。公开市场方面，央行昨日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有20亿元7天期逆回购到期，净投放0亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.8266%，跌4.64个基点；7天期报2.1024%，涨17.09个基点。短期来看，资金面平稳背景下短端国债期货预计延续横盘震荡走势，而长端在政府债供给放量、经济逐步修复情况下面临一定回调压力，国债收益率曲线陡峭化趋势有望延续。 贵金属： 隔夜外盘黄金冲高回落，白银表现偏弱。黄金从历史高位回落，从事件来看，一是美通胀依然顽固，美联储降息推迟概率也在加大；二是本周将召开美联储议息会议，会上大概率会为推迟降息做铺垫，多头提前规避风险。随着美联储降息时间节前再次具备不确定性，以及地缘环境正倾向于控制扩散，黄金继续推涨的动因有所下降，中期调整或已逐步到来。但考虑到国内仅有两个交易日，海外正常交易，五一期间既有美联储议息会议，又有美ISM制造业PMI和4月非农等重要数据公布，波动率可能会再度提高，建议节前减仓操作，轻仓过节。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3675元/吨，较上一交易日收盘价格下跌10元/吨，跌幅为0.27%，持仓减少6275手。现货价格基本平稳，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格持平于3460元/吨；杭州市场中天螺纹价格持平于3590元/吨，全国建材成交量15.06万吨。近期螺纹降库幅度较大，螺纹供需并不存在明显压力，但板材去库缓慢，压力相对较大，目前螺纹库存农历同比下降128万吨，热卷库存农历同比增加85万吨。发改委表示已完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础。随着地方专项债项目完成审核，预计二季度地方将加快专项债发行进度，对需求将有一定提振。临近五一长假，多空均较为谨慎，短期螺纹盘面仍窄幅整理对待。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2409价格呈现震荡偏弱走势，收于874.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌10元/吨，跌幅为1.1%，成交33万手，减仓1.4万手。港口现货价格小幅上涨，日照港PB粉价格环比上涨1元/吨至873元/吨，超特粉价格环比上涨3元/吨至722元/吨。据mysteel数据显示，澳洲发运量1906.2万吨，环比增加76.5万吨。巴西发运量691.2万吨，环比增加65万吨。供应端，上周发运量有所回升、45港到港量环比有所下降。需求端，铁水产量环比增加至228.72万吨、进口矿日耗、疏港量也继续增加，钢厂盈利率持续增加，需求持续改善，且五一节前补库，对于现货价格有所支撑，后续需求增量空间取决于钢厂复产后成材需求的表现情况。库存端，港口库存、钢厂库存继续累库。多空交织下，预计铁矿石价格或将继续呈现高位震荡走势。 焦煤： 昨日焦煤盘面窄幅整理，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1808.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌9元/吨，跌幅为0.5%，持仓量增加9077手。现货方面，吕梁炼焦煤市场稳中偏强运行,低硫主焦精煤A≤10.5，S≤0.8，V≤24，G≥95成交均价2080元/吨。蒙古国进口炼焦煤市场暂稳运行，近两日口岸通关车数下滑明显，五一节日闭关三天，监管区累库现象将更为严重，现甘其毛都口岸蒙5#原煤1360，蒙5#精煤1640。经过前期补库，焦化厂原料库存有所增加，焦企对高价资源观望情绪升温。不过由于煤矿库存低位，且有预售订单，矿山心态较强。预计短期焦煤盘面仍震荡偏强运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面窄幅整理，截止日盘焦炭2409合约收盘价为2348.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌9元/吨，跌幅0.38%，持仓量减少665手。港口焦炭现货市场暂稳运行，日照港准一级焦现货价格2030元/吨。供应方面，焦化企业总体仍处于亏损局面，产量回升空间有限，厂内库存低位，部分焦企已发起第四轮提涨。需求方面，钢厂生产稳步回升，截止4月26日Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量228.72.31万吨，环比增加2.50万吨，同比减少14.82万吨。短期焦炭供需依然偏紧，盘面价格或将震荡偏强运行。 锰硅： 周一，锰硅主力合约上涨6.65%，报收7828元/吨，内蒙地区6517硅锰现货市场价为7100元/吨，宁夏地区6517硅锰现货价格为7100元/吨，现货价格持续上调，约200-300元/吨。锰矿发运受阻导致原材料成本价格大幅上移是影响锰硅价格的主要原因。澳洲因热带气旋Megan导致码头受损，预计在2025年1季度才能重新开始运行和出口销售。受此影响，锰矿现货报价持续大幅上调，原材料成本明显上移，贸易商封盘待涨。预计短期锰硅价格依旧维持震荡偏强走势，但需警惕成本上行可能会对下游需求恢复形成压力。 硅铁： 周一，硅铁主力合约下跌0.66%，报收6878元/吨，内蒙地区72号硅铁现货汇总价为6400元/吨，宁夏地区为6500元/吨，内蒙现货价格较前一日上调50元/吨。供需层面来看，硅铁产需正在边际好转，钢招期间，需求也有一定释放，但高频数据显示，目前硅铁需求量仍处于历史同期低位水平，需求恢复仍需时间。与锰硅不同的是，硅铁成本支撑力度弱于锰硅，因此近期走势略显疲态。综合来看，在成本有支撑但供需驱动偏弱情况下，预计短期硅铁价格震荡运行为主。 有色金属类 铜： 隔夜铜价再次创出反弹以来的新高。宏观方面，美财政部将二季度净借款的预期规模上调20%至2430亿美元，并预计三季度净借款增3倍多至8470亿美元。基本面方面，国内TC报价继续下降，这也加剧了市场对于精铜供应的担忧。库存方面，SMM周一数据显示铜社会库存小幅下降，这表明市场或在逐步接受高铜价。但进口亏损仍较大，出口窗口继续打开，也显示国内需求仍存较大压力。预期与现实的博弈仍在延续，但海外保持宏观偏暖格局下仍对铜价带来较强支撑。小长假期间，海外宏观环境较复杂，带来不确定性，多空博弈或加剧，波动率或进一步提升，注意仓位控制。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.37%，沪镍涨1.83%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加810吨至78594吨；国内 SHFE 仓单增加801吨至19303吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50至-500元/吨。不锈钢方面，镍铁价格依旧偏强，不锈钢价格小幅上涨带动库存消化，截止4月18日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存116.15万吨，周环比下降1.91%。新能源产业链方面，三元前驱体需求边际回暖，硫酸镍原材料端仍偏紧，为硫酸镍形成强支撑。镍矿审批进展不见起色，MHP和镍铁价格偏强成为产业因素支撑，短期或高位震荡，关注情绪拐点，节前注意仓位管理。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2405收于3730元/吨，跌幅1.45%，持仓减仓3442手至65206手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2406收于20635元/吨，持仓减仓2993手至22.37万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3420元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨，佛山A00报价涨至20510元/吨，对无锡A00报贴水60元/吨，下游铝棒加工费无锡临沂包头持稳，新疆广东上调20元/吨，河南南昌下调10-20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调150元/吨；铝合金ADC12及A380上调100元/吨，A356及ZLD102/104上调150元/吨。氧化铝盘面表现强劲，一是受到此前铝带涨影响，且承担一部分谨慎资金的风险转移情绪；另外基本面边际继续向好，矿石供应偏紧仍是现阶段主逻辑，周内云南出现小幅降雨，为西南提早结束干旱状态、电解铝复产节奏加快的预期加码。电解铝利多情绪逐步消化，价格回调至基本面逻辑，高价抑制下游采购热情及开工表现，对去库节奏形成一定压力。内外价差持续走扩，情绪未发生彻底转向，双铝易涨难跌、氧化铝阶段稍强于铝。节前铝价大稳小动，建议投资者谨慎观望，以轻仓过节思路对待。节内关注美联储议息内容以及对外盘影响。 锡： 4/25印尼JFX成交量900吨、ICDX成交量100吨，4月两大交易所累计成交量在2,920吨。沪锡主力涨0.74%,报261540元/吨，锡期货仓单15482吨，较前一日增加382吨。LME锡涨1.48%,报32625美元/吨。锡库存4770吨，增加35吨。现货市场，对2405，云锡贴水300-400元/吨，云字贴水1,000-1,300元/吨，小牌贴水1,400-1,500元/吨。价差方面，05-06价差-1,040元/吨，06-07价差-280元/吨，沪伦比8.01。印尼出口仍受限加之佤邦尚未复产短期或仍可以托底锡价，但国内累库仍在持续和台积电下调了2024半导体的需求预期，或导致锡价短期走势存在压力。并且LME05合约大多头仓位变动将对价格产生较大影响，五一节中有联储议息会议，假期期间持有风险增加。但从趋势上看，锡价上涨驱动并未消失，新单开仓建议等待节后。 锌： 截至本周一（4月29日），SMM七地锌锭库存总量为21.16万吨，较4月22日降低0.93万吨，较4月25日降低0.12万吨。沪锌主力涨2.32%,报23395元/吨，锌期货仓单75926吨，较前一日增加1882吨。LME锌涨3.26%,报2946.5美元/吨。锌库存255400吨，增加950吨。现货市场，上海0#锌对2405合约贴水80-100元/吨附近，对均价贴水10元/吨；广东0#锌对沪锌2406合约贴水95-105元/吨，粤市较沪市升水80元/吨；天津0#锌对2405合约报贴水50-100元/吨附近，津市较沪市升水20元/吨。价差方面，05-06价差-70元/吨，06-07价差-60元/吨，沪伦比7.94。海外冶炼恢复但需求复苏缓慢，后续预计新加坡仓库仍有1-2万的锌锭交仓。国内方面虽然冶炼受原料供应不足减产，但地产及基建需求低迷对锌需求的拖累也在体现。内外基本面偏弱，后续需警惕市场情绪回落后锌价高位大幅回落。 硅： 工业硅震荡偏强，29日主力2406收于11965元/吨，日内涨幅2.22%，持仓减仓13102手至11.89万手。现货止跌企稳，百川硅参考价13367元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间下调至12800-13500元/吨，#421价格区间跌至13550-14050元/吨。最低交割品为#421价格跌至11750元/吨，现货升水转至贴水45元/吨。硅厂大幅减产后。下游买涨不买跌情绪替代此前消极看空情绪，节前部分厂家顺势补库叠加空头减仓过节带动盘面向上修复，虽然硅厂延续减炉，但高库存、弱需求叠加远月仓单流入现货压力仍存，投资者仍需警惕节后回调风险，做好仓位管理，择机逢高布空。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2407合约涨5.65%至约11.59万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持11.13万元/吨，工业级碳酸锂平均价维持10.85万元/吨，电池级氢氧化锂平均维持至10.4万元/吨，基差约-4650元/吨。仓单方面，昨日仓单减少55吨至19558吨。供应端，5月预计碳酸锂产量仍有增量，预计增量来源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，5月正极材料排产环比增速快速放缓，近期部分征集厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。昨日期货合约增仓明显，价格快速拉升，短期锂矿拍卖/工碳价格/锂矿价格仍有支撑，且关于尾渣处理文件发布，提锂成本预期有所增加。 能源化工类 原油： 周一，原油主力合约SC2406收涨0.06%，报647.9元/桶。近期市场持续关注中东地缘局势，以色列可能会推迟对拉法的地面攻击。以色列表示，如果能够达成一项确保以色列人质获释的协议，它愿意推迟计划已久的对哈马斯在加沙地带最后据点的袭击。此外，美联储将于5月1日宣布货币政策决议，市场预期美联储将维持5.25%-5.5%的政策利率不变。当前美国“再通胀”压力显著，并出现“滞涨”迹象。在地缘局势不断反复的背景之下，国际油价仍面临较大波动，整体或维持高位震荡，需要注意短期需求端疲软带来的压力以及五一假期期间地缘和宏观因素的变化。 燃料油： 周一，上期所燃料油主力合约FU2409收跌0.9%，报3512元/吨；低硫燃料油主力合约LU2407收涨0.51%，报4520元/吨。低硫方面，预计接下来几个月低硫燃料油供应或因科威特发货量减少而有所收紧，终端船用燃料销量也将有一定支撑，但短期内的库存量仍然维持充足状态。高硫方面，来自俄罗斯和中东的高硫燃料油数量在近期维持供应充足的状态，不过随着夏季用电高峰即将来临，中东国家提前备货将给市场提供了支撑。此外，美国将对委内瑞拉的石油和天然气重新实行制裁，未来来自委内瑞拉的货物流入量或因制裁而减少。近期油价波动较大，预计短期FU和LU绝对价格将跟随油价波动，高低硫价差维持低位水平。 沥青： 周一，上期所沥青主力合约BU2406收跌0.32%，报3760元/吨。尽管美国重启对委内瑞拉制裁，稀释沥青贴水有望继续下行，但当前油价处于偏高水平，因此炼厂利润修复有限，5月炼厂排产同比依然偏低，4月实际产量也可能不及此前排产，未来随着稀释沥青流量增加，沥青供应有上升预期；需求端一直没有明显转好迹象。在供应增加不及需求的背景之下，沥青基本面支撑较强，但由于近期油价波动较大，预计短期BU绝对价格将跟随油价波动。 橡胶： 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨20元/吨至14215元/吨，NR主力上涨15元/吨至11500元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌35元/吨至13115元/吨。昨日上海全乳胶13550（+100），全乳-RU2409价差-670（-45），人民币混合13150（+50），人混-RU2409价差-1070（-95），BR9000齐鲁现货13350（+0），BR9000-BR主力290（-145）。2024年一季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为78.4万吨，同比增8%。一季度，出口到中国天然橡胶合计为27.9万吨，同比降9%。一季度，越南天然橡胶、混合胶合计出口40.7万吨，较去年的38.9万吨同比增加4.6%；合计出口中国28.4万吨，较去年的29.1万吨同比降2.4%。截至4月29日，卓创资讯共统计35家半钢轮胎企业，涉及产能4.24亿条，其中放假企业平均放假天数为3.33天。48家全钢轮胎企业，涉及产能1.47亿条，其中放假企业平均放假天数为5.35天。国内主产区胶水放量，云南和海南地区原料价格收窄，全钢胎市场需求疲软，库存天数连续一个月累库，放假天数同比增加，对胶价有一定拖累作用。 聚酯： TA409昨日收盘在5934元/吨，收跌0.03%；现货报盘贴水09合约-17元/吨。EG2409昨日收盘在4460元/吨，收涨0.13%，基差减少6元/吨至-96元/吨，现货报价4355元/吨。PX期货主力合约409收盘在8484元/吨，收跌0.35%。现货商谈价格为1036美元/吨，折人民币价格8653元/吨，基差收窄43元/吨至145元/吨。江浙涤丝产销整体尚可，平均产销估算在6成略偏上。加拿大一套40万吨/年的乙二醇装置计划于5月下旬前后停车检修，预计时间在十天左右。浙江一套80万吨/年的乙二醇装置原计划5月上旬重启，目前了解因设备原因预计推迟。截至4月29日，华东主港地区MEG港口库存约89.5万吨附近，环比上期增加0.8万吨。终端开工支撑力度强，聚酯原料装置检修落地确定性较大，TA预计继续去库，价格表现偏强。 甲醇： 周一，太仓现货价格2645元/吨，内蒙古北线价格在2410元/吨，CFR中国价格在290-295美元/吨，CFR东南亚价格在340-345美元/吨，期货主力合约收盘价2546元/吨，较昨日结算价上涨43元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1205元/吨，江苏地区醋酸价格在3050-3150元/吨，山东地区MTBE价格7300元/吨。综合来看，随着伊朗谈判落地，预期供应增多，近期甲醇价格上涨导致MTO负反馈，诚志一期和兴兴计划5月检修，传统下游需求稳中向好，但整体仍然不算很强，短期节前补库使流动性偏紧，但后续随着进口货物到港，流动性预计宽松，因此预期短期维持震荡偏强走势，关注到港和MTO检修落地情况。 聚丙烯： 周一，华东拉丝主流在7580-7750元/吨。供应方面，北方华锦老线（6万吨/年）PP装置重启，中原石化一线（6万吨/年）PP装置停车检修。利润方面，油制PP毛利-1504.76元/吨；煤制PP生产毛利7.67元/吨；甲醇制PP生产毛利-1051.33元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-611.92元/吨；外采丙烯制PP生产毛利-41.57元/吨。从基本面来看，供需整体呈现松平衡的状态，目前产量高于去年同期，位于近5年的高位水平，后续较难降到60万吨以下；需求端塑编开工率稳定上涨，虽然注塑开工率低于去年同期，但由于家电以旧换新政策的影响，预计注塑开工率还有上升空间。近期原油是影响PP价格波动的主要因素，PP与原油相关性很高，由于市场预期二季度计划投产较多，导致整体走势弱于PE，后续预计主力合约依旧跟随原油波动，基差走强，关注投产兑现情况，若预期被证伪，则LL-PP价差走弱。 聚乙烯： 周一，华东HDPE现货市场主流价格在8650元/吨，较上一工作日上调100元/吨；华东LDPE市场主流价格9700元/吨，较上一工作日上调150元/吨；华北LLDPE市场主流价格8450元/吨，较上一工作日上调50元/吨；聚乙烯期货主力收盘8498元/吨，较上一工作日上调44元/吨。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-1001元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1584元/吨。从基本面来看，随着检修趋于稳定，产量将稳定在50万吨/周附近，进口利润回暖促使进口量增加，而需求端体弱于去年，下游以刚需采购为主，后续供应压力将逐渐显现，可能会对冲社会库存降低所带来的利好预期。近期LLDPE价格与原油高度相关，成本为远期价格提供支撑，短期内二者相关性并未被打破，预计主力合约将继续跟随原油波动，基差走强。 聚氯乙烯： 周一，华东PVC市场价格小涨，电石法5型料5600-5670元/吨，乙烯料主流参考5750-5850元/吨左右；华北PVC市场价格调整,电石法5型料主流参考5530-5620元/吨左右，乙烯料主流参考5900-6120元/吨；华南PVC市场价格小涨，电石法5型料主流参考5670-5720元/吨左右，乙烯料主流报价在5750-5900元/吨。期货合约收盘5963元/吨，涨26元/吨。原料方面，西北地区电石主流贸易价格在2550吨。国内需求阶段性走弱，若出口不能持续提供额外增量，将会有一定的累库预期，但目前现货价格本就不高，向下继续下跌的概率不大，更有可能是期货向现货修复，届时随着基差的走强，贸易商会有一定的出货窗口，随着社会库存压力的释放，叠加9月消费旺季，又会对09形成支撑，因此预计09合约先下降后上升，整体表现为区间震荡走势。 尿素： 周一尿素期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价2079元/吨，微幅上涨0.14%。现货市场窄幅波动，部分地区价格仍有小幅上调，另有部分厂家价格小幅下调，目前山东临沂地区市场价格稳定在2240元/吨。基本面来看，尿素供应近期有所恢复，行业日产量提升至18.72万吨的相对高位，供应压力仍存。由于厂家五一假期订单基本收满，在待发订单充足的支撑下厂家挺价意愿浓厚。需求端刚需跟进，但经过集中性采购后中下游对高价货源态度趋于谨慎，后期成交或存压力。整体来看，尿素需求端支撑预计可延续至5月中上旬，故短期尿素期现市场均保持坚挺状态。假期前最后一个交易日关注资金流向，建议轻仓或空仓过节。 纯碱&玻璃： 昨日纯碱期货价格走势有所回落，夜盘延续偏弱状态。玻璃期货价格近期呈现震荡走势。 纯碱现货市场价格局部仍有上调，目前华北地区重碱送到价格2250～2400元/吨。基本面来看，近期部分企业装置负荷有所波动，行业生产水平窄幅调整，昨日开工率88.21%。需求端基本完成五一假期前补库，高价货源成交有所放缓，但纯碱刚需仍有保障。整体来看，纯碱短时货源偏紧现象再现，现货价格稳中小涨。期货市场节前资金离场、情绪平复，预计纯碱期价日内仍维持弱势震荡趋势。由于后期供给扰动仍在，不过分看空，建议轻仓或空仓过节。 玻璃市场均价周一稳定在1707元/吨。经过假期前补库后市场成交再次转弱，当前除沙河地区产销基本平衡外，其余地区均不过百。临近假期市场观望情绪浓厚，现货成交一般。但鉴于市场对节后地产政策支持仍有预期，故期价表现相对坚挺。假期前最后一个交易日不建议过多操作，建议轻仓或空仓过节。 农产品类 蛋白粕： 周一，CBOT大豆上涨，因担忧阿根廷供应。阿根廷最大港口之一的油籽工人工会周六宣布于周一开始进行罢工，抗议政府的改革提议。该工会在罗萨里奥地区开展业务。周一，出口商商会主席同意工会反对调整所得税的立场，但对罢工表示担忧。罢工将在未来几天限制阿根廷豆粕和豆油的出口。盘后作物报告显示，截至4月28日，美豆种植率未18%，高于市场预期的17%及去年同期的16%。国内方面，豆粕期货价格偏强震荡。市场关于油厂停机传闻不断，豆粕压力推迟到5月中旬。现货受支撑，但不利于远期价格。预计假期前后震荡区间震荡思路，策略商，短线为主，月间反套。 油脂： 周一，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场上涨，尽管产量增加预期令市场涨幅受限。MPOA数据显示马棕油4月1-20日棕榈油产量环比增加4.5%，SPPOMA预计4月1-25日产量增加4.11%。市场等待周二的船运数据，进一步判断4月库存变动。国内方面，油脂期价震荡运行。五一长假临近，资金参与意愿下降，盘面成交清淡。外盘走高对国内市场有提振，但远期利润较好，刺激供应，又限制了上方空间。油脂市场缺乏主导因素，价格震荡为主。操作上，油脂现货基差下跌压力大，月间反套思路，单边日内思路。 生猪： 周一，DCE生猪期货主力合约LH2409开盘价17620元/吨，收盘价17335元/吨，跌335元/吨，跌幅1.90%，最高价17635元/吨，最低价17280元/吨，结算价17385元/吨，总成交量45704手，持仓66473手。大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2409开盘价17620元/吨，收盘价17335元/吨，跌335元/吨，跌幅1.90%，最高价17635元/吨，最低价17280元/吨，结算价17385元/吨，总成交量45704手，持仓66473手。全国外三元生猪出栏均价为14.81元/公斤，较昨日上涨0.01元/公斤，最低价新疆13.75元/公斤，最高价福建15.67元/公斤。据Mysteel农产品监测的81家样本屠宰企业总屠宰量为114583头，环比增加0.80%。屠宰开工率为28.81%，环比增加0.26%。全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为18.80元/公斤，较昨日价格下跌0.03元/公斤。部分白条批发市场今日到货8005头，较昨日增加15头。全国猪价窄幅调整，多地小幅反弹，南方部分区域仍稳中小幅走弱。月底、节前规模场出栏节奏平顺，无明显加量情况，而终端逐步开启备货行情，屠企量价表现好转，且市场整体看涨情绪有所升温，预计明日北方行情或延续小幅走强趋势；南方市场供给压力仍持续释放、规模推涨支撑力度一般，猪价或大稳小动。技术上，生猪加权合约持仓14.2万手，与近期高点的持仓17万手相比，持仓下降、资金减持，增大期价调整风险。消息方面，3月能繁母猪存栏的数据存在分歧，多空焦灼，短期价格呈现震荡走势，节前多单减仓避险。 鸡蛋： 周一，鸡蛋现货价格稳定，期货经历上周快速大幅反弹后，有所回调。主力2409合约开盘反弹后，震荡回落，日收跌1.33%，报收3941元/500千克；2405合约收跌3.51%，报收2992元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.31元/斤，环比持平。其中，宁津粉壳蛋3.2元/斤，黑山市场褐壳蛋3.2元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.42元/斤，广州市场褐壳蛋3.55元/斤，环比持平。库存供应充足，终端需求平淡，鸡蛋流通速度正常。各环节按需采购心态居多，部分对五一节前信心不足，保持刚需库存。鸡蛋主力2409合约经历持续底部区间震荡后，上周五突破上方压力，而周一弱势回调，显示出目前仍缺乏明确的上行动能。五一假期存在一定不确定性，建议空仓或轻仓过节。关注即将公布的卓创月度存栏数据，以及五一假期期间消费情况。 玉米： 周一，DCE玉米期价承压下行，远月领跌、近月合约跟跌，玉米报价区间下移。周一，国内玉米均价2329元/吨，较28日价格下跌3元/吨。东北玉米市场价格以稳为主。市场走货较慢，贸易商出货积极性提升。港口方面，收下游需求偏弱影响，贸易商收购积极性不高，且临近五一假期，港口收购主体逐渐减少。华北地区玉米价格整体继续偏弱运行，山东深加工早间到货车辆依然在900台以上，部分深加工企业继续下调6-10元/吨。河北深加工下调6-20元/吨。河南深加工企业玉米价格下跌10-20元/吨。基层购销逐渐清淡，河南、安徽粮源流入山东地区量较前期有所减少。销区玉米市场价格继续走弱。珠三角地区近期出现较多发热粮，贸易商大幅降价抛售，拉动价格继续下行。西南地区近期市场活跃度有所提高，玉米价格小幅反弹，贸易商有补库意向。技术上，淀粉领跌，玉米跟跌，米粉价差在前几日扩大之后，当日价差迅速收窄。玉米短线呈现偏弱表现，9月合约价格区间继续下移。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价迎来久违的反弹，主力合约收于19.75美分/磅。国内广西已收榨，预计2023/24榨季广西产糖量为619万吨，同比增加92万吨。广西现货报价6500～6590元/吨，持平。原糖受5月合约交割期临近影响，近期有所反复，未来仍将继续交易巴西压榨进度问题。国内基本定产，未来供应变数在于糖和预拌粉进口量，短期受现货支撑预计期价较为坚挺，中期受原糖走低影响，仍将承压。五一假期期间，休息持仓风险。 棉花： 周一，ICE美棉上涨0.52%，报收81.32美分/磅，CF409上涨0.45%，报收15765元/吨，新疆地区棉花到厂价为16350元/吨，较前一日上涨38元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16670元/吨，较前一日上涨9元/吨。国际市场方面，5月议息会议临近，上周美国核心PCE数据公布后，降息预期推延已被充分交易，本次会议利空消息预计有限。国内市场方面，基本面支撑较弱，但边际驱动同样有限，五一长假临近，外盘有议息会议及非农数据公布，宏观扰动仍存，短期郑棉预计仍维持震荡走势，建议轻仓过节。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）