行业精选 | 医药、信息技术、汽车与动力电池、化工及新材料
（以下内容从兴业研究《行业精选 | 医药、信息技术、汽车与动力电池、化工及新材料》研报附件原文摘录）
老龄化下口腔医用高值耗材研究——老龄化专题之医疗器械篇 龋齿、牙齿缺失等是老年人高发的口腔疾病。年龄增长会导致机体牙龈萎缩、牙根暴露，从而使牙骨质抗酸能力下降，易发生龋坏。此外，老年人生活自理能力相对较弱，牙齿清洁不够及时和干净，使得牙周病的患病率较高。而年龄增长带来的基础代谢减慢可导致牙周组织修复愈合能力下降，造成老年人群缺牙率较高。根据《第四次全国口腔健康流行病学调查报告》等权威数据，我国12岁儿童恒牙患龋率为34.5%，65-74岁老年人则上升到98.0%。 种植体及口腔修复材料是老年人种植牙手术的重要口腔高值耗材。种植牙手术是治疗老年人龋齿、牙齿缺失等口腔疾病的主要治疗手段之一，种植体及口腔修复材料是种植牙手术中的重要口腔高值耗材。随着人口老龄化的加深，老年人龋病、缺牙等口腔疾病医疗需求的增加将持续推动我国口腔高值耗材市场规模的扩大。 （作者：史玉琢，方亮，屈昳） 华为手机重回国内第一，中国厂商OLED份额过半——电子行业2024年4月报 华为重回中国智能手机出货量份额第一。随着新产品上市和促销力度加大，智能手机市场出现反弹，根据Canalys数据统计，2024年第一季度全球智能手机出货量2.99亿台，同比增长11%，连续三个季度实现同比正增长；同期中国市场智能手机出货6926万部，同比增长6%，市场需求持续回暖。从中国市场各个手机品牌厂商一季度出货量份额来看，相比去年同期，华为上升7个百分点至17%，排名第一；荣耀上升2个百分点至16%；OPPO下降3个百分点至16%；苹果下降5个百分点至15%；vivo下降2个百分点至15%，另根据Counterpoint统计，小米上升1个百分点至15%。 光学摄像头厂商出货动能较强。根据舜宇光学公告，2024年3月手机镜头出货1.13亿件，同比增长34%，环比增长8%，摄像头模组出货4190万件，同比增长15%，环比减少20%，同期丘钛科技手机摄像头模组出货3684万件，同比减少1.7%，环比增长32%，行业出货量维持在高位区间，保持较强出货动能。 供应格局改善激励大尺寸面板价格上行。根据《日本放送协会（NHK）》援引消息人士报道，夏普将在6月关闭位于日本大阪的10代线，另根据维科现实报道，广州LGD的8.5代线出售事宜正与国内三家大尺寸面板厂商谈判，供给端产能出清与整合成为面板厂商涨价信心来源。根据群智咨询预测，2024年4月32寸面板价格上涨1美金，50寸面板上涨2美金，55寸上涨3美金，大尺寸维持4美金涨幅。 智能手机LCD面价格下行，AMOLED价格上行。根据CINNO Research预测，2024年4月，a-Si方面，白牌市场需求放缓，价格小幅下行；LTPS方面，车载需求火热，手机产品需求不足，存在以价换量；AMOLED方面，刚性屏主力厂商三星部分产品涨价后企稳，低价AMOLED有继续涨价可能，柔性OLED供应偏紧，但供不应求产品在减少。 中国厂商OLED出货份额首次超越五成。根据CINNO Research统计，从地区来看，2024Q1韩国厂商出货份额缩窄至46.6%，中国厂商出货份额占比达到53.3%，首次超过50%。智能手机AMOLED面板按厂商来看，2024Q1三星尽管出货量同比增长11.1%，但市场份额由2023Q1的53.3%缩窄至41.0%，市场份额同比下滑12.3%，对苹果和三星的依赖加深；京东方面板出货量同比增长18.8%，市场份额由同期21.3%下降至17.5%，但仍是国内面板厂商领先企业；维信诺和华星光电在AMOLED出货量分别位居全球第三和第四。 （作者：张跃聪，吴吉森） 车市竞争白热化，特斯拉与理想降价——乘用车市场洞察2024年4月 本月观察：车市竞争白热化，特斯拉与理想降价。2024年4月21日，特斯拉中国官宣全系车型降价1.4万元，降价后特斯拉各车型中国市场定价已经达到历史低点。4月22日，理想汽车也官宣降价，除刚上市的理想L6外，其余车型降价1.8-3.0万元不等。两车企降价均缘于近期销量不及预期，欲通过降价提振销量。 2024年一季度特斯拉全球销量同比下滑8.5%，自2020年二季度以来首次出现季度销量同比下滑。特斯拉销量下滑并非因行业需求下滑所致，因为美国、中国和欧洲一季度纯电动乘用车销量均实现同比增长，而特斯拉在上述市场的销量均同比下滑。今年3月初，理想汽车上市新产品，但销量表现较弱。至此，去年仅有的实现盈利的三家新能源车企比亚迪、特斯拉和理想汽车均在今年降价，再次加剧国内车市的竞争力度。在头部车企降价的冲击下，以燃油车为主的合资品牌以及实力较弱的新能源车企将面临更大的竞争压力，需密切关注车市竞争格局的变化，警惕相关风险。 中国乘用车市场跟踪—总体：2024年一季度中国乘用车累计销量同比增长10.7%，创2019年以来同期的新高。2024年3月我国乘用车销量224万辆，节后销量同环比大幅回升。1-3月份累计销量569万辆，同比+10.7%，销售情况好于去年同期。分动力形式看，2024年1-3月份新能源车型累计销量198万辆，同比+31.2%，新能源车型占乘用车总销量的34.9%，渗透率同比+5.5个百分点；燃油车型累计销量370万辆，同比+2.1%，依靠出口燃油车型实现小幅增长。 中国乘用车市场跟踪—国内：一季度国内需求好于去年同期，但仍处于较弱水平。燃油车型继续萎缩，插电混动车型增长最强。2024年1-3月，国内乘用车累计销量458万辆，同比+6.2%，景气度高于去年同期，但弱于2021年和2022年。分动力形式看，1-3月国内燃油车型累计销量289万辆，同比-4.7%，油车市场规模继续萎缩；新能源乘用车累计销量168万辆，同比+32.0%，渗透率为36.8%，同比+7.2个百分点。新能源车型中，纯电动乘用车累计销量96万辆，同比+11.8%；插电混动乘用车累计销量72万辆，同比+73.9%，插电混动车型占新能源乘用车销量的42.9%，同比+10.3个百分点，插电混动车型已经是国内乘用车增长最强的车型。 中国乘用车市场跟踪—出口：一季度出口保持高增长。2014年1-3月，乘用车累计出口111万辆，同比+34.3%，延续高增长态势。其中，新能源车乘用车累计出口30万辆，同比+26.6%；燃油乘用车累计出口81万辆，同比+37.4%。燃油车型仍是中国乘用车出口主力，且增长势头强于新能源车型。 （作者：杨耀先，李腾辉） 化工行业一季度开局良好，营收同比回暖——2024年4月化工行业月报 行业观点： 一季度随着国民经济稳步增长，化工市场需求缓慢复苏，行业营收利润整体实现同比增长。国家统计局最新公布2024年一季度规模以上工业企业生产经营情况，营收方面，化工行业整体实现营收增长，其中化学纤维制造业同比增长17.7%，橡胶和塑料制品业同比增长6.5%，化学原料和化学制品制造业同比增长2.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业同比增长0.5%。利润方面，其中化学纤维制造业同比增长310.2%，橡胶和塑料制品业同比增长21.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业同比下降156.2%，化学原料和化学制品制造业同比下降3.5%。整体来看，化纤、橡胶等行业随着国内需求的复苏有所回暖，化学原料、石油等上游领域仍未见明显改善。3月原油、氮肥、磷肥、PVC、烧碱等化工品价格呈上涨态势，涤纶长丝POY、FDY、氨纶、锦纶、纯碱等化工品价格有所下滑。供给方面，3月PTA、乙烯、丙烯产能均有所增长。需求方面，根据国家统计局数据，一季度国民经济实现开局良好，国内生产总值同比增长5.3%（按不变价格计算），化工市场需求缓慢复苏态势不变。 数据分析： 炼油板块景气度显著回升，原油价格大幅上涨。3月布伦特原油均价为84.8美元/桶，涨幅为4.0%；WTI原油均价为80.5美元/桶，涨幅为5.2%。 化纤市场窄幅波动，涤纶长丝POY、FDY、锦纶以及氨纶的价格小幅下跌，涤纶长丝DTY价格小幅上涨。 3月PX中国主港现货均价为1029美元/吨，涨幅为0.1%；PTA华东地区市场均价为5848元/吨，跌幅为1.1%；华东地区涤纶长丝POY均价为7724元/吨，跌幅为1.2%；华东地区涤纶长丝DTY均价为9031元/吨，涨幅为0.1%；华东地区涤纶长丝FDY均价为8277元/吨，跌幅为1.7%。锦纶切片华东市场主流均价为14258元/吨，跌幅为3.4%；氨纶40D的均价为29681元/吨，跌幅为0.3%。 聚酯产业链盈利情况，3月涤纶长丝POY亏损程度小幅扩大；涤纶长丝DTY盈利空间有所增长、涤纶FDY虽处于盈利状态，但小幅下滑。 化肥市场涨跌互现，氮肥、磷肥价格窄幅上涨、钾肥价格宽幅下跌，农药草甘膦价格窄幅下跌。 3月尿素涨幅0.5%；磷肥涨幅1.2%；钾肥跌幅16.2%；农药方面，草甘膦跌幅为0.7%。 氯碱行业，3月PVC乙烯法涨幅为0.6%；PVC电石法涨幅为0.8%；吨毛利方面，3月PVC乙烯法、PVC电石法亏损均有所收窄。重质纯碱跌幅为20.8%，烧碱涨幅为3.2%。 乙烯产业链，3月乙烯东北亚现货均价为935美元/吨，跌幅1.2%；聚乙烯现货均价为934美元/吨，跌幅为0.7%；苯乙烯华东市场均价为9315元/吨，涨幅为2.6%；环氧乙烷现货均价为6855元/吨，涨幅为3.3%。 价差方面，与上月相比，聚乙烯-乙烯的价差有所减少，苯乙烯-乙烯和环氧乙烷-乙烯的盈利空间有所增长。 丙烯产业链，3月丙烯中国现货均价为847美元/吨，跌幅为0.3%；聚丙烯期货收盘均价为7505元/吨，涨幅为1.1%；丙烯腈山东地区市场主流均价为9765元/吨，涨幅为5.1%；环氧丙烷华东市场主流均价为9215元/吨，涨幅为1.2%。价差方面，3月聚丙烯-丙烯、环氧丙烷-丙烯、丙烯腈-丙烯与上月相比盈利空间大幅增长。 C4产业链，3月丁二烯中国现货均价为1382美元/吨，涨幅为14.7%；顺丁橡胶现货均价为13261元/吨，涨幅为6.5%；SBS市场主流均价为4350元/吨，与上月保持一致；ABS现货均价为10884元/吨，涨幅为5.1%。价差方面，3月顺丁橡胶-丁二烯价差、SBS-丁二烯的价差大幅收窄、 ABS-丁二烯的价差小幅增长。 风险提示： 若下游需求复苏持续不及预期，化工品市场仍存在下行风险。 （作者：游文利，王一杰，梁博） 本篇合集作者： ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★ 转 载 声 明 转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。 销 售 人 员 李璐琳 13262986013 liliulin@cib.com.cn 汤 灏 13501713255 tanghao@cib.com.cn 免 责 声 明 兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供，本报告中所提供的信息，均根据国际和行业通行准则，并以合法渠道获得，但不保证报告所述信息的准确性及完整性，报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。 本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出，对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果，我司不承担任何责任。 本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的，应视为研究员的个人观点，并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场，但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告阅读者独立做出评估，我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，不能作为任何投资研究决策的依据，我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体，我司也不推荐基于本报告采取任何行动。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应该从这些角度加以解读，我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告版权仅为我司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发，需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。
老龄化下口腔医用高值耗材研究——老龄化专题之医疗器械篇 龋齿、牙齿缺失等是老年人高发的口腔疾病。年龄增长会导致机体牙龈萎缩、牙根暴露，从而使牙骨质抗酸能力下降，易发生龋坏。此外，老年人生活自理能力相对较弱，牙齿清洁不够及时和干净，使得牙周病的患病率较高。而年龄增长带来的基础代谢减慢可导致牙周组织修复愈合能力下降，造成老年人群缺牙率较高。根据《第四次全国口腔健康流行病学调查报告》等权威数据，我国12岁儿童恒牙患龋率为34.5%，65-74岁老年人则上升到98.0%。 种植体及口腔修复材料是老年人种植牙手术的重要口腔高值耗材。种植牙手术是治疗老年人龋齿、牙齿缺失等口腔疾病的主要治疗手段之一，种植体及口腔修复材料是种植牙手术中的重要口腔高值耗材。随着人口老龄化的加深，老年人龋病、缺牙等口腔疾病医疗需求的增加将持续推动我国口腔高值耗材市场规模的扩大。 （作者：史玉琢，方亮，屈昳） 华为手机重回国内第一，中国厂商OLED份额过半——电子行业2024年4月报 华为重回中国智能手机出货量份额第一。随着新产品上市和促销力度加大，智能手机市场出现反弹，根据Canalys数据统计，2024年第一季度全球智能手机出货量2.99亿台，同比增长11%，连续三个季度实现同比正增长；同期中国市场智能手机出货6926万部，同比增长6%，市场需求持续回暖。从中国市场各个手机品牌厂商一季度出货量份额来看，相比去年同期，华为上升7个百分点至17%，排名第一；荣耀上升2个百分点至16%；OPPO下降3个百分点至16%；苹果下降5个百分点至15%；vivo下降2个百分点至15%，另根据Counterpoint统计，小米上升1个百分点至15%。 光学摄像头厂商出货动能较强。根据舜宇光学公告，2024年3月手机镜头出货1.13亿件，同比增长34%，环比增长8%，摄像头模组出货4190万件，同比增长15%，环比减少20%，同期丘钛科技手机摄像头模组出货3684万件，同比减少1.7%，环比增长32%，行业出货量维持在高位区间，保持较强出货动能。 供应格局改善激励大尺寸面板价格上行。根据《日本放送协会（NHK）》援引消息人士报道，夏普将在6月关闭位于日本大阪的10代线，另根据维科现实报道，广州LGD的8.5代线出售事宜正与国内三家大尺寸面板厂商谈判，供给端产能出清与整合成为面板厂商涨价信心来源。根据群智咨询预测，2024年4月32寸面板价格上涨1美金，50寸面板上涨2美金，55寸上涨3美金，大尺寸维持4美金涨幅。 智能手机LCD面价格下行，AMOLED价格上行。根据CINNO Research预测，2024年4月，a-Si方面，白牌市场需求放缓，价格小幅下行；LTPS方面，车载需求火热，手机产品需求不足，存在以价换量；AMOLED方面，刚性屏主力厂商三星部分产品涨价后企稳，低价AMOLED有继续涨价可能，柔性OLED供应偏紧，但供不应求产品在减少。 中国厂商OLED出货份额首次超越五成。根据CINNO Research统计，从地区来看，2024Q1韩国厂商出货份额缩窄至46.6%，中国厂商出货份额占比达到53.3%，首次超过50%。智能手机AMOLED面板按厂商来看，2024Q1三星尽管出货量同比增长11.1%，但市场份额由2023Q1的53.3%缩窄至41.0%，市场份额同比下滑12.3%，对苹果和三星的依赖加深；京东方面板出货量同比增长18.8%，市场份额由同期21.3%下降至17.5%，但仍是国内面板厂商领先企业；维信诺和华星光电在AMOLED出货量分别位居全球第三和第四。 （作者：张跃聪，吴吉森） 车市竞争白热化，特斯拉与理想降价——乘用车市场洞察2024年4月 本月观察：车市竞争白热化，特斯拉与理想降价。2024年4月21日，特斯拉中国官宣全系车型降价1.4万元，降价后特斯拉各车型中国市场定价已经达到历史低点。4月22日，理想汽车也官宣降价，除刚上市的理想L6外，其余车型降价1.8-3.0万元不等。两车企降价均缘于近期销量不及预期，欲通过降价提振销量。 2024年一季度特斯拉全球销量同比下滑8.5%，自2020年二季度以来首次出现季度销量同比下滑。特斯拉销量下滑并非因行业需求下滑所致，因为美国、中国和欧洲一季度纯电动乘用车销量均实现同比增长，而特斯拉在上述市场的销量均同比下滑。今年3月初，理想汽车上市新产品，但销量表现较弱。至此，去年仅有的实现盈利的三家新能源车企比亚迪、特斯拉和理想汽车均在今年降价，再次加剧国内车市的竞争力度。在头部车企降价的冲击下，以燃油车为主的合资品牌以及实力较弱的新能源车企将面临更大的竞争压力，需密切关注车市竞争格局的变化，警惕相关风险。 中国乘用车市场跟踪—总体：2024年一季度中国乘用车累计销量同比增长10.7%，创2019年以来同期的新高。2024年3月我国乘用车销量224万辆，节后销量同环比大幅回升。1-3月份累计销量569万辆，同比+10.7%，销售情况好于去年同期。分动力形式看，2024年1-3月份新能源车型累计销量198万辆，同比+31.2%，新能源车型占乘用车总销量的34.9%，渗透率同比+5.5个百分点；燃油车型累计销量370万辆，同比+2.1%，依靠出口燃油车型实现小幅增长。 中国乘用车市场跟踪—国内：一季度国内需求好于去年同期，但仍处于较弱水平。燃油车型继续萎缩，插电混动车型增长最强。2024年1-3月，国内乘用车累计销量458万辆，同比+6.2%，景气度高于去年同期，但弱于2021年和2022年。分动力形式看，1-3月国内燃油车型累计销量289万辆，同比-4.7%，油车市场规模继续萎缩；新能源乘用车累计销量168万辆，同比+32.0%，渗透率为36.8%，同比+7.2个百分点。新能源车型中，纯电动乘用车累计销量96万辆，同比+11.8%；插电混动乘用车累计销量72万辆，同比+73.9%，插电混动车型占新能源乘用车销量的42.9%，同比+10.3个百分点，插电混动车型已经是国内乘用车增长最强的车型。 中国乘用车市场跟踪—出口：一季度出口保持高增长。2014年1-3月，乘用车累计出口111万辆，同比+34.3%，延续高增长态势。其中，新能源车乘用车累计出口30万辆，同比+26.6%；燃油乘用车累计出口81万辆，同比+37.4%。燃油车型仍是中国乘用车出口主力，且增长势头强于新能源车型。 （作者：杨耀先，李腾辉） 化工行业一季度开局良好，营收同比回暖——2024年4月化工行业月报 行业观点： 一季度随着国民经济稳步增长，化工市场需求缓慢复苏，行业营收利润整体实现同比增长。国家统计局最新公布2024年一季度规模以上工业企业生产经营情况，营收方面，化工行业整体实现营收增长，其中化学纤维制造业同比增长17.7%，橡胶和塑料制品业同比增长6.5%，化学原料和化学制品制造业同比增长2.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业同比增长0.5%。利润方面，其中化学纤维制造业同比增长310.2%，橡胶和塑料制品业同比增长21.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业同比下降156.2%，化学原料和化学制品制造业同比下降3.5%。整体来看，化纤、橡胶等行业随着国内需求的复苏有所回暖，化学原料、石油等上游领域仍未见明显改善。3月原油、氮肥、磷肥、PVC、烧碱等化工品价格呈上涨态势，涤纶长丝POY、FDY、氨纶、锦纶、纯碱等化工品价格有所下滑。供给方面，3月PTA、乙烯、丙烯产能均有所增长。需求方面，根据国家统计局数据，一季度国民经济实现开局良好，国内生产总值同比增长5.3%（按不变价格计算），化工市场需求缓慢复苏态势不变。 数据分析： 炼油板块景气度显著回升，原油价格大幅上涨。3月布伦特原油均价为84.8美元/桶，涨幅为4.0%；WTI原油均价为80.5美元/桶，涨幅为5.2%。 化纤市场窄幅波动，涤纶长丝POY、FDY、锦纶以及氨纶的价格小幅下跌，涤纶长丝DTY价格小幅上涨。 3月PX中国主港现货均价为1029美元/吨，涨幅为0.1%；PTA华东地区市场均价为5848元/吨，跌幅为1.1%；华东地区涤纶长丝POY均价为7724元/吨，跌幅为1.2%；华东地区涤纶长丝DTY均价为9031元/吨，涨幅为0.1%；华东地区涤纶长丝FDY均价为8277元/吨，跌幅为1.7%。锦纶切片华东市场主流均价为14258元/吨，跌幅为3.4%；氨纶40D的均价为29681元/吨，跌幅为0.3%。 聚酯产业链盈利情况，3月涤纶长丝POY亏损程度小幅扩大；涤纶长丝DTY盈利空间有所增长、涤纶FDY虽处于盈利状态，但小幅下滑。 化肥市场涨跌互现，氮肥、磷肥价格窄幅上涨、钾肥价格宽幅下跌，农药草甘膦价格窄幅下跌。 3月尿素涨幅0.5%；磷肥涨幅1.2%；钾肥跌幅16.2%；农药方面，草甘膦跌幅为0.7%。 氯碱行业，3月PVC乙烯法涨幅为0.6%；PVC电石法涨幅为0.8%；吨毛利方面，3月PVC乙烯法、PVC电石法亏损均有所收窄。重质纯碱跌幅为20.8%，烧碱涨幅为3.2%。 乙烯产业链，3月乙烯东北亚现货均价为935美元/吨，跌幅1.2%；聚乙烯现货均价为934美元/吨，跌幅为0.7%；苯乙烯华东市场均价为9315元/吨，涨幅为2.6%；环氧乙烷现货均价为6855元/吨，涨幅为3.3%。 价差方面，与上月相比，聚乙烯-乙烯的价差有所减少，苯乙烯-乙烯和环氧乙烷-乙烯的盈利空间有所增长。 丙烯产业链，3月丙烯中国现货均价为847美元/吨，跌幅为0.3%；聚丙烯期货收盘均价为7505元/吨，涨幅为1.1%；丙烯腈山东地区市场主流均价为9765元/吨，涨幅为5.1%；环氧丙烷华东市场主流均价为9215元/吨，涨幅为1.2%。价差方面，3月聚丙烯-丙烯、环氧丙烷-丙烯、丙烯腈-丙烯与上月相比盈利空间大幅增长。 C4产业链，3月丁二烯中国现货均价为1382美元/吨，涨幅为14.7%；顺丁橡胶现货均价为13261元/吨，涨幅为6.5%；SBS市场主流均价为4350元/吨，与上月保持一致；ABS现货均价为10884元/吨，涨幅为5.1%。价差方面，3月顺丁橡胶-丁二烯价差、SBS-丁二烯的价差大幅收窄、 ABS-丁二烯的价差小幅增长。 风险提示： 若下游需求复苏持续不及预期，化工品市场仍存在下行风险。 （作者：游文利，王一杰，梁博） 本篇合集作者： ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★ 转 载 声 明 转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。 销 售 人 员 李璐琳 13262986013 liliulin@cib.com.cn 汤 灏 13501713255 tanghao@cib.com.cn 免 责 声 明 兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供，本报告中所提供的信息，均根据国际和行业通行准则，并以合法渠道获得，但不保证报告所述信息的准确性及完整性，报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。 本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出，对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果，我司不承担任何责任。 本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的，应视为研究员的个人观点，并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场，但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告阅读者独立做出评估，我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，不能作为任何投资研究决策的依据，我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体，我司也不推荐基于本报告采取任何行动。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应该从这些角度加以解读，我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告版权仅为我司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发，需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
- 最新研报
- 微信研报
- 行产报告
