【华泰科技】通信周报:1Q24持仓回升;关注星舰5月四飞

（以下内容从华泰证券《【华泰科技】通信周报:1Q24持仓回升;关注星舰5月四飞》研报附件原文摘录）
　　本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨4.86%，同期沪深300上涨1.20%，创业板指上涨3.86%。据我们对公募基金2024年一季报的统计，1Q24通信板块基金前十大重仓中持仓占比3.22%，环比上升0.77pct；光模块、运营商、低空等板块获增持。在数字中国与AIGC产业快速发展的背景下，我们看好运营商、AI算力链等板块的发展前景，同时看好5.5G/6G、卫星互联网和低空经济的产业机遇。5月星舰将执行第四次试飞，目标实现超重助推器在指定海域溅落。 周专题：通信板块1Q24持仓占比回升，公募加仓新主题低空经济 近日公募基金2024年一季报披露完毕，根据我们的统计，1Q24公募基金前十大重仓中通信板块A股持仓占比3.22%，环比上升0.77pct，较上一季度呈回升趋势；1Q24板块超配比例为0.84%，较4Q23上升0.72pct。1Q24公募基金加仓光模块、运营商、海风等板块，减仓军事通信、无线主设备等板块。估值层面，2024年4月26日通信（申万）市盈率TTM为30.16x，系2011年初至今8.2%历史分位数。 中际旭创、新易盛、天孚通信、中国移动、中天科技为1Q24加仓幅度前五个股。1Q24基金前十大重仓持股总市值增幅前五的公司依次为中际旭创、新易盛、天孚通信、中国移动、中天科技，基金持股总市值分别较4Q23末增加82.20亿、47.74亿、42.49亿、28.84亿、25.57亿；个股涨跌幅方面，以上五者1Q24期间涨幅分别为38.7%、35.8%、65.3%、6.3%、12.3%。1Q24持股股本变动方面，中际旭创、新易盛、天孚通信、中国移动、中天科技分别较4Q23末加仓780、4077、446、2179、16669万股。 中际旭创、中国移动、新易盛、天孚通信、中兴通讯位列通信行业1Q24前五大重仓股。从1Q24基金前十大重仓持股总市值来看，排名前五的个股分别为中际旭创、中国移动、新易盛、天孚通信、中兴通讯，持股总市值分别为263.1亿元、134.4亿元、104.7亿元、97.2亿元、49.3亿元。与4Q23情况对比来看，中际旭创、中国移动与4Q23持平分别位列第一、第二，新易盛上升1名位列第三，天孚通信上升1名位列第四，中兴通讯下降2名位列第五。 5G产业链 5G-A业界最大规模低空通感一体化组网验证落地 据C114通信网4月22日报道，近日，中国电信研究院、江苏电信联合中兴通讯在南京滨江经济开发区完成5G-A业界最大规模低空通感一体化组网验证。中国电信首席专家毕奇、江苏电信副总经理谢旸莅临现场指导，江苏电信田宁、南京电信汪平、无人科技刘敬颐陪同，对本次验证效果表示肯定和鼓励。本次规模组网验证呈现三大亮点：业界最大规模协同组网、实现复杂轨迹精准感知、实现多站组网下的多目标检测跟踪。此次规模组网验证成功标志着5G-A通感一体化技术迈出商用的重要一步，助力南京滨江经济开发区在低空物流、低空安防等领域发挥示范引领作用。 5G消息新标准发布，中国电信不断加码产业基建 据C114通信网4月24日报道，近日，工业和信息化部发布了2024年第4号文件，批准了454项行业标准，其中通信行业占据了87项。尤为引人注目的是，《5G消息不同运营商业务互通总体技术要求》被正式纳入其中，并将于2024年7月1日起正式实施，标志着5G消息的发展进入了新阶段。面对5G消息市场的巨大机遇，中国电信积极行动，不断加码产业基建，推动5G消息的发展。中国电信日前发布公告称，将开启2024年5G消息平台升级扩容工程设计服务项目的招标工作，此次升级扩容工程投资总预算预估金额为16,732万元，设计服务费预估金额为452万元。 运营商集采 中国联通近4亿数据中心交换机集采：5家瓜分，中兴、新华三、华为收获颇丰 据C114通信网4月22日报道，中国移动日前公示了2024年数据中心交换机集采项目的中标结果，中兴、新华三、华为、烽火和锐捷5家入围。从中标结果看，本次16插槽、8插槽的汇聚及接入交换机标包平均中标金额约为1.59亿元（不含税）；16插槽、8插槽、4插槽、100G盒式汇聚及接入交换机标包平均中标金额约为2.24亿元（不含税）。按照规则两个标包取前三名中标，中兴一举斩获两个标包的第一份额，收获颇丰；此外，新华三也拿下两个份额。据此前中国联通发布的集采公告显示，本次中国联通共采购12,045台数据中心交换机， 其中框式汇聚交换机1,067台；盒式汇聚交换机96台；接入交换机10,882台。项目共划分成两个标包，其中，标包一采购规模为5,274台，标包二的采购规模为6,771台。 中国电信天翼云高性能盒式交换机集采：锐捷、中兴、新华三等4家入围 据C114通信网4月25日报道，中国电信日前公示了天翼云2023-2024年高性能盒式交换机的中标候选人，锐捷、中兴、新华三、欣诺4家入围。从中标情况看，4家中标候选人的平均投标报价约为1.3亿元（含税），其中锐捷以次低价格斩获第一名；中兴高于平均投标价获得第二名；新华三投标报价最高，获得第三名；欣诺投标报价最低，获得第四名。据此前中国电信发布的集采公告显示，本次中国电信采购的高性能盒式交换机总规模为5,466台，主要包括A5、A6和A7三档。项目不划分标包。 云计算&IDC 三大运营商财报揭晓智算布局：中国电信年增8.1E智能算力 据IDC圈4月25日报道，日前，中国移动、中国联通、中国电信三大电信运营商2023年的财报发布，其中规划了全国的智算布局架构。中国移动方面，2023年，中国移动数据中心能力覆盖国家“东数西算”全部枢纽节点，通用算力规模达到8 EFLOPS（FP32）；呼和浩特超大规模单体智算中心和11省12个智算中心区域节点启动建设，加快形成“N+X”多层级、全覆盖智算能力布局，智能算力规模达到10.1 EFLOPS（FP16）。中国联通方面，主动应对智算算力需求转型升级，推动“1+N+X”总体智算规划布局，力中心覆盖国家 8 大枢纽节点和 31 省，数据中心机架规模超 40 万架，完成 29 省千架资源布局，骨干云池城市覆盖超 230 城，MEC 节点超600 个。中国电信方面，全年智算新增 8.1EFLOPS，达到11.0EFLOPS，加快部署新一代大规模智算集群，上海单池万卡液冷智算中心 2024 年投产。 《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》印发 据中新网4月26日报道，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局近日印发《北京市算力基础设施建设实施方案(2024—2027年)》(以下简称实施方案)。实施方案提出到2025年，基本建成智算资源供给集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算生态发展体系化的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际影响力的智算产业创新应用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力供给质量和规模，力争自主可控算力满足大模型训练需求，算力能耗标准达到国内领先水平，建立布局合理、算网协同、技术领先、绿色集约、产业链完备的京津冀蒙算力一体化协同发展格局，融入联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系，有力支撑落实国家人工智能产业发展战略部署。 物联网&车联网&卫星互联网 Lynk获得美国政府卫星手机直连服务合同 据Space Daily 4月25日报道，卫星手机直连行业的领导者之一Lynk Global公司宣布与美国国防信息系统局（DISA）达成合同，将为美国国防部、国土安全局以及其它联邦政府机构提供卫星手机直连服务。按照合同约定，美国政府机构将获得短信、应急广播警报以及LynkCast天气和信息广播等卫星手机直连服务，合同周期5年，并包括续约5年的选项。Lynk公司联合创始人及首席财务官Margo Deckard表示：“Lynk将为美国政府机构提供关乎生命的应急通信服务，以便在没有地面通信手段或地面网络故障时服务美国人民。”DISA和太空军将通过大规模地球低轨道（PLEO）项目拯救生命。通过DISA进行采购，美国政府是商业卫星通信的主要客户之一。2022年，DISA首次启动了PLEO卫星服务招标，并在20多家公司中选择Lynk作为卫星手机直连业务的独家供应商。 已签16单，长征八号系列火箭开始成系列 据中国航天报4月26日报道，4月25日，长征八号系列火箭产品推介会在武汉举行。会议发布了长征八号改进型火箭新构型（拟命名为长征八号甲火箭，代号CZ-8A），其运载能力更大，700km太阳同步轨道运载能力达到7吨级，配置5.2m整流罩，任务适应性更优，为大规模星座组网任务提供重要支撑。会议举办了长征八号系列火箭采购协议、采购意向协议及合作协议签约仪式。截至目前，长征八号系列火箭已完成16发订单签订（包含已完成发射的3次任务），订单类型覆盖了国家重大专项、民用航天、商业航天等领域，充分验证了长征八号系列火箭的市场竞争力，体现了各方用户对长征八号系列火箭的信赖。会上，火箭方与各卫星总体单位也签订了合作协议，共同支撑好用户的需求和发展。 行情回顾 风险提示： 1. 中美贸易摩擦加剧。中美贸易关系存在一定的不确定性，贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应。 2. 云厂商资本开支投入不及预期。数据中心需求同云厂商资本开支相关，若云厂商放缓资本开支投入，对于数据中心的需求将产生影响。 3. 5G发展进程不及预期。运营商及5G产业链公司与5G发展进程息息相关，若5G整体发展不及预期，则将对产业链需求造成影响。 点击查看报告原文 本材料所载观点源自2024年4月28日发布的《1Q24持仓回升；关注星舰5月四飞》，分析师：王兴 SAC No. S0570523070003；高名垚 SAC No. S0570523080006；，对本材料的完整理解请以上述研报为准。 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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