【汉钟精机(002158.SZ)】盈利能力持续提升,看好真空泵业务高成长性——2023年年报及24年一季报点评(黄帅斌/陈佳宁)
(以下内容从光大证券《【汉钟精机(002158.SZ)】盈利能力持续提升,看好真空泵业务高成长性——2023年年报及24年一季报点评(黄帅斌/陈佳宁)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【汉钟精机(002158.SZ)】盈利能力持续提升,看好真空泵业务高成长性——2023年年报及24年一季报点评 报告摘要 事件: 4月26号汉钟精机发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收38.52亿元,同比+18%;实现归母净利润8.65亿元,同比+34%;实现归母扣非净利润8.40亿元,同比+39%。其中,2023Q4公司单季度实现营收9.5亿元,同比+2%;归母净利润1.85亿元,同比+9%;扣非归母净利润1.92亿元,同比+13%。24Q1实现营业收入7.49亿元,同比+9%;归母净利润1.46亿元,同比+26%;扣非归母净利润1.36亿元,同比+24%。 点评: 2023年营收实现较快增长,产品结构调整带动盈利水平提升 公司23年收入实现较快增长,一方面得益于产品市场竞争力较强,市场营销力度加大,积极开发节能环保新产品,使得销售收入较上年同期有所增长;另一方面,产品结构优化、降本增效等提升整体盈利能力。真空泵系列产品可满足生产先进半导体制程工艺的需求,已与多家头部国产半导体设备达成稳定合作,销售占比不断提升。我们认为随着公司先进在研产品的推出、产品竞争力提升、产品结构优化,公司盈利能力有望进一步提升。 真空产品收入、毛利率表现亮眼 分产品来看,2023年公司主要产品压缩机(组)收入19.47 亿元,同比增长12.0%,毛利率为34.3%,同比+2.9pct;真空产品收入16.42 亿元,同比增长28.7%,毛利率为47.9%,同比+5.3pct。随着公司各品类产品销售收入放量,毛利率提升趋势有望维持。 公司各产品系列客户合作/销售交付进展顺利 公司已与下游头部客户达成稳定合作,各系列产品市占率稳步增长:1)商用空调压缩机:公司进行了新机型的研发和已有机型的更新升级,产品总量增长稳定;2)冷冻冷藏压缩机:在品质、能效、应用领域等多方面均得到市场的认可,销售额持续稳定增长;3)热泵压缩机:能源利用效率高,产品整体性能达到国际领先水平,国内市占率不断提升;4)空气压缩机:已获市场认可,产品性价比高,打破国际品牌垄断,未来市场空间广阔;5)太阳能光伏产品:凭借高性价比、使用寿命长、运行可靠等优异的产品性能赢得了较大的市场份额;6)半导体真空泵:已通过部分8寸、12寸半导体芯片代工厂、封测厂以及半导体设备制造商的认可,开始批量交付,与多家头部国产半导体设备展开配套合作。 风险提示:原材料价格上涨,半导体设备零部件国产化进度不及预期。 发布日期:2024-04-28 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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