【宝武镁业(002182.SZ)】镁价下行拖累2023年业绩,镁合金新应用领域多点开花——23年报及24年一季报点评(王招华)
(以下内容从光大证券《【宝武镁业(002182.SZ)】镁价下行拖累2023年业绩,镁合金新应用领域多点开花——23年报及24年一季报点评(王招华)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【宝武镁业(002182.SZ)】镁价下行拖累2023年业绩,镁合金新应用领域多点开花——23年报及24年一季报点评 报告摘要 事件: 公司2023年实现营业收入76.52亿元,同比减少15.96%;实现归属于上市公司股东的净利润3.06亿元,同比减少49.87%。2024年一季度实现营业收入18.64亿元,同比增加10.03%;实现归母净利润0.61亿元,同比增加19.94%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.3元(含税),公司拟向全体股东每10股送红股4股(含税),按4月25日收盘价计算公司股息率为0.72%。 点评: 2023年业绩承压主要系镁价下行,2024年Q1业绩同比增长主要系销售量增长 根据WIND数据,2023年镁锭均价为2.37万元/吨,同比-27.2%,2024年Q1均价为2.1万元/吨,同比-7.9%,环比-8.9%。根据公司公告,2024年Q1归母净利润同比增长主要系销售量增加。 镁铝价格比已连续11个月低于1.5以内,或利于下游推广 根据WIND数据,截至2024年4月25日,镁铝价格比已下滑至1以内,该比值已连续11个月低于1.5以内。镁铝价格比长期在低位或有利于下游推广。根据公司公告,公司子公司先后与蔚来汽车就镁合金座椅安装支架总成达成合作;与宁波继峰汽车零部件股份有限公司达成合作,承接各类型乘用车镁合金内饰支架;与 BYD 达成合作,为客户设计开发生产一款全新的镁合金 CCB 产品。 镁合金新应用领域多点开花,飞行汽车与储氢有望贡献新增长点 除了汽车端和建筑模板领域以外,公司与小鹏飞行汽车签订合作协议,成为其仪表板管梁总成、中通道左右下支架总成等关键零部件的定点供应商。钢铁从碳冶金走向氢冶金发展,在宝武集团将产生几十万吨镁基储氢材料的新增需求。2023年公司镁基储氢材料已经试制出产品,经客户试用后,将逐步形成批量供应。 未来三年股东回报规划进一步夯实公司投资价值 在满足现金分红条件时,任意三个连续会计年度内,公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素后,当公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%。 风险提示:下游需求不及预期;行业供给过快释放;镁价格下跌;公司项目建设达产不及预期;安全环保风险;下游技术路径变化风险等。 发布日期:2024-04-27 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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