【长江研究·早间播报】固收/建材/银行/传媒(20240425)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】固收/建材/银行/传媒(20240425)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江固收 | 农商行止盈，基金拉久期 长江建材 | 统计局地产数据延续低位，重视玻纤拐点 长江银行 | 3月信贷收支表透露出哪些信息？ 长江传媒 | AI系列跟踪（35）：Meta发布开源大模型Llama 3，有望催化更多AI应用的诞生 ? + + 今日重点推荐 2024.04.25 固收 | 吕品 农商行止盈，基金拉久期 货币资金面：上周（04.15-04.19）共有120亿元逆回购到期，资金价格上升。资金主要融出方融入规模上升。主要融出机构（大行/政策行与股份行）上周净融入3946亿元，与前一周相比，净融入规模增加3777亿元。同业存单与票据：上周同业存单发行规模下降，净融资额为负。总发行量为7618.1亿元，较前一周减少2762.6亿元；到期总量8833.6亿元，较前一周增加3050.2亿元。机构行为跟踪：上周现券主力买盘来自基金，净买入2620.2亿元，较前一周买入规模有所上升；现券主力卖盘来自城商行，净卖出1840.8亿元，较前一周卖出规模有所上升。 风险提示：1. 数据选取、指数计算过程中存在偏差；2. 货币政策超预期变化。 摘自：《农商行止盈，基金拉久期》 对外发布时间：2024/04/23 本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003 建材 | 范超 统计局地产数据延续低位，重视玻纤拐点 地产销售持续低位。一季度全国商品房销售额和销售面积分别累计同比-27.6%/-19.4%；3月单月商品房销售额和销售面积分别同比-25.9%/-18.3%，3月延续低位。基本面：水泥需求延续偏弱，玻璃库存降幅。上周水泥市场需求依旧疲软，全国水泥均价环比下降0.4%，由于市场供需矛盾较为突出，加之部分地区企业为增加出货量，导致水泥价格震荡下行；上周浮法玻璃市场价格小幅上行0.5%，但市场成交转弱，浮法厂去库放缓。当前我们继续看好玻纤板块，行业库存拐点已现，2024年玻纤供需有望扭转，关注电子布与新兴需求（如光伏边框）的弹性。 风险提示：1. 地产需求修复低于预期；2. 原材料价格大幅上涨。 摘自：《统计局地产数据延续低位，重视玻纤拐点》 对外发布时间：2024/04/23 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001 银行 | 马祥云 3月信贷收支表透露出哪些信息？ 央行披露3月信贷收支表，3月居民贷款新增9424亿元，同比少增3018亿元，其中短期消费贷款和中长期消费贷款均同比少增，经营贷款新增6845亿元，是3月居民贷款的增长核心，一季度新增金额占居民总贷款新增金额的97%。市场格局方面，前3个月七家大型银行新增贷款占比55%，环比前2个月的57%下降2pct。存款方面，定期占比环比2月末小幅回落0.1pct至71.0%，其中居民定期占比环比上升0.1pct至72.2%，企业定期占比回落0.5pct至68.7% 风险提示：1. 社会实际融资需求持续低迷；2. 经济下行压力加大，银行资产质量明显恶化。 摘自：《3月信贷收支表透露出哪些信息？》 对外发布时间：2024/04/23 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：马祥云 SAC编号：S0490521120002 传媒 | 高超 AI系列跟踪（35）：Meta发布开源大模型Llama 3，有望催化更多AI应用的诞生 近日，Meta推出强大的开源人工智能模型Llama 3，模型包括8B和70B参数的两个版本。Llama 3模型的逻辑推理、代码生成和指令遵循等能力大幅提升，用户体验显著提升。基于Llama 3模型，Meta推出Meta AI，现已覆盖多款应用，未来有望进一步催化更多AI应用的诞生。Llama 3的发布或有望推动大语言模型的多模态能力进一步革新，我们认为AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注AI在广告、电商、影视、游戏和教育等各领域的商业化落地及相关投资机会。 风险提示：1. AI技术发展不及预期风险；2. 内容监管风险。 摘自：《AI系列跟踪（35）：Meta发布开源大模型Llama 3，有望催化更多AI应用的诞生》 对外发布时间：2024/04/23 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.04.24 主题：长江金融天天见 - 系列专题交流第51期：业绩趋势和节奏 2 行业：策略 时间：2024.04.24 主题：清策股谈：“红马”行情，始于港股 3 行业：汽车 时间：2024.04.24 主题：特斯拉产业链最新观点更新 4 行业：传媒 时间：2024.04.24 主题：MR超声波（13）- 众多国内应用相继推出Vision Pro版本，腾讯或将提供多款适配应用 5 行业：电新 时间：2024.04.24 主题：电网鸿论十一：电力设备板块调整之后怎么看？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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