【长江研究·早间播报】宏观/金属/电新/传媒(20240424)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/金属/电新/传媒(20240424)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 财政亟待发力：发债节奏主导支出强度——3月财政数据点评 长江金属 | 如何看待本轮黑色的反弹行情？ 长江电新 | 2024Q1电力设备出口数据表现良好 长江传媒 | MR系列跟踪（13）：众多国内应用相继推出Vision Pro版本，腾讯或将提供多款适配应用 ? + + 今日重点推荐 2024.04.24 宏观 | 于博 财政亟待发力：发债节奏主导支出强度——3月财政数据点评 1-3月财政收支呈现如下特点：1）税收收入降幅扩大，非税收入形成对冲，“以价换量”政策性，企业所得税有所改善，但个税仍为负增长；2）增发国债弥补收支缺口，基建投资领跑财政支出；3）低基数下政府性基金收入再度转负，拖累支出进度。一季度广义财政收入增长低迷、叠加发债进度偏慢，导致广义财政支出较为疲弱。展望未来，在2023年、2024年两批万亿“特别国债”资金的错位使用以及新增专项债发行有望提速的影响下，后续广义财政支出力度或有望加快。 风险提示：地产修复速度不及预期。 摘自：《财政亟待发力：发债节奏主导支出强度——3月财政数据点评》 对外发布时间：2024/04/23 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 金属 | 王鹤涛 如何看待本轮黑色的反弹行情？ 最新跟踪：供需压力缓解，钢市震荡走强。上周，尽管需求侧的修复按下暂停键，不过供给侧延续低位，带动基本面转好，钢市震荡上行。国内宏观经济数据稳健，为预期强化提供支撑。钢铁板块在近两周呈现明显的反弹态势，我们就市场上关心的几个问题做出解答。1）钢铁在涨什么？2）本轮钢铁反弹行情的驱动因素是什么？3）如何看待本轮钢铁反弹行情的持续性？4）如何把握本轮钢铁反弹行情的投资主线？ 风险提示：1. 需求修复不及预期；2. 行业供给水平增长过快的风险。 摘自：《如何看待本轮黑色的反弹行情？》 对外发布时间：2024/04/21 研究报告评级：维持 “中性” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 电新 | 邬博华 2024Q1电力设备出口数据表现良好 2024年4月20日，海关总署发布3月出口数据。电表2024Q1出口23.47亿元，同比增长5.91%；变压器出口89.2亿元，同比增长31.54%；开关设备出口68.7亿元，同比增长4.99%；成套开关出口236.49亿元，同比增长7.67%；线缆出口492.44亿元，同比增长7.99%；绝缘设备出口28.99亿元，同比增长0.97%。从2024年1-3月电力设备行业相关设备出口数据来看，主要电力设备品种均实现了正向增长，并且部分电网基建主要品种增速较大，部分高压及高端品种增速较大，体现了全球电网建设需求仍然旺盛。 风险提示：1. 行业需求低于预期；2. 市场竞争加剧风险。 摘自：《2024Q1电力设备出口数据表现良好》 对外发布时间：2024/04/21 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001 传媒 | 高超 MR系列跟踪（13）：众多国内应用相继推出Vision Pro版本，腾讯或将提供多款适配应用 多家中国企业加入visionOS并推出Apple Vision Pro原生应用。据国外媒体The Information报道称，腾讯将为Apple Vision Pro提供其旗下多款重点应用适配，腾讯强势入局或将为Apple Vision Pro在中国市场的推出增添更多看点。我们看好Apple Vision Pro催化下MR/VR内容生态的发展，预期MR/VR产业有望持续繁荣并引领新一轮科技浪潮。 风险提示：1. 技术发展不及预期风险；2. 内容监管风险。 摘自：《MR系列跟踪（13）：众多国内应用相继推出Vision Pro版本，腾讯或将提供多款适配应用》 对外发布时间：2024/04/23 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.04.23 主题：长江金融天天见 - 系列专题交流第50期：竣工、持仓与红利 2 行业：策略 时间：2024.04.23 主题：长江策略对话汽车：白马变红马，宇通创新高之路 3 行业：传媒 时间：2024.04.23 主题：AI黄金档（35）- Meta发布开源大模型 Llama 3，有望催化更多AI应用的诞生 4 行业：社服 时间：2024.04.22 主题：教育行业深度研究：上春山，再出发 5 行业：消费 时间：2024.04.22 主题：长江消费周周谈（第93期） 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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