【国信机械丨财报点评】奕瑞科技:2023年收入同比增长20%,拟扩建CMOS探测器用传感器产能

（以下内容从国信证券《》研报附件原文摘录）
　　报告完整内容详见2024年4月22日发布的奕瑞科技2023年报点评《2023年收入同比增长20%，拟扩建CMOS探测器用传感器产能》。 分析师：吴双 S0980519120001；田丰 S0980522100005 核心观点 01 2023年收入同比增长20.31%，扣非归母净利润同比增长14.43% 公司2023年实现营业收入18.64亿元，同比增长20.31%；归母净利润6.07亿元，同比降低5.27%；扣非归母净利润5.91亿元，同比增长14.43%。单季度看，2023年第四季度实现营业收入4.67亿元，同比增长4.87%；归母净利润1.75亿元，同比增长30.94%；扣非归母净利润1.00亿元，同比降低10.47%。公司收入增速放缓，主要系下游齿科及锂电需求承压，医疗业务保持稳健增长。 02 毛利率持续提升，公允价值变动损益拖累归母净利润增长 公司2023年归母净利润下滑，主要系持有联影医疗和珠海冠宇股票、以及冠宇转债产生公允价值变动损益-0.76亿元（去年同期为正收益0.51亿元），拖累利润增长。盈利能力方面，2023年公司毛利率/净利率/扣非净利率分别为57.84%/32.45%/31.73%，同比变动+0.50/-8.78/-1.63 pct。期间费用方面，2023年公司销售/管理/研发/财务费用率为5.21%/5.46%/14.09%/-1.22%，同比变动-0.40/-0.39/-1.32/+2.78 pct，销售/管理/研发费用率有所降低，财务费用率提升主要系利息费用增加，汇兑损益减少。 03 射线源等新核心部件完成基础布局，拟扩建CMOS探测器用传感器产能 公司2023年在高压发生器、组合式射线源、闪烁体、PD等核心部件及核心材料实现收入近1亿元，同比翻倍增长。90kV/130kV/150kV微焦点射线源进入量产阶段，180kV微焦点射线源完成研发。公司在部分医疗CT二维准直器实现客户导入，进入量产销售阶段，医疗CT探测器GOS闪烁体取得研发突破，实现小批量生产。公司4月20日发布公告，拟对奕瑞合肥子公司投资不超过11亿元，资金来源为公司自有资金或自筹资金，用于实施“新型探测器用X射线传感器扩产项目”，提升X射线传感器产能至满足15万台CMOS探测器需求。CMOS探测器的材料性能是非晶硅探测器的千倍数量级，图像更清晰、更灵敏、更低噪声，在医疗高端动态领域具有较大需求潜力，公司拟扩建CMOS探测器用传感器产能，有利于开拓高端市场。 04 风险提示 行业竞争加剧；新业务拓展不及预期；技术被赶超风险 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号仅面向国信证券客户中的专业机构投资者客户。因订阅号难以设置访问权限，国信证券经济研究所不因订阅人收到本订阅号推送信息而视其为可接受本订阅号推送信息的投资者。 法律声明 本公众号(名称:【吴双机械研究】)为国信证券股份有限公司(下称“国信证券”) 研究所【机械】组设立并独立运营的唯一官方公众号。 本公众号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。国信证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为国信证券的客户。 本公众号不是国信证券研究报告的发布平台，本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 国信证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据国信证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。国信证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或询价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本公众号内容做出的任何决策与国信证券或相关作者无关。 本公众号发布的内容仅为国信证券所有。未经国信证券事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本公众号发布的全部或部分内容，亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本公众号发布的全部或部分内容。国信证券将保留追究一切法律责任的权利。 国信机械团队，专注基本面研究，欢迎交流！ 吴双：首席分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980519120001），全行业覆盖。重点覆盖检测服务、科学仪器、工控及自动化、核电/注塑/3C设备、人形机器人等。 田丰：分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980522100005），负责工控及自动化、X射线、仪器仪表、机器视觉等。 年亚颂：分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980523100002），负责核电设备、光伏设备等。 王鼎：分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980520110003），负责通用设备。 长按识别二维码关注我们

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