原油周点睛 | 地缘政治影响逐渐减弱!原油难再“牛”?

（以下内容从信达期货《原油周点睛 | 地缘政治影响逐渐减弱!原油难再“牛”?》研报附件原文摘录）
　　01 盘面回顾 review 上周（4.15-4.19）原油价格受到地缘政治局势的影响而波动，但整体呈现下行趋势。WTI原油均价为82.11美元/桶，较上周下跌3.31美元/桶，跌幅为3.91%。 02 重要事件 Important events 近期，以色列与伊朗之间的军事冲突虽然引起了市场的关注，但由于双方的报复性打击并未导致石油供应中断，地缘政治风险溢价有所缓解。 周五早晨以色列对伊朗的回击虽然引发了油价短暂蹿升近4%，但随后市场发现只是引发了爆炸，并未造成实质性伤害，导致油价回落至开盘价格附近。 墨西哥计划5月将原油出口量削减至少33万桶/日，这一消息也对市场产生了一定的影响。整体来看，地缘政治紧张局势对油价的影响正在逐渐减弱。 03 市场逻辑 Market Logic 供需关系面临挑战：供需方面，预计2024年全球原油日产量将达到1.029亿桶，比2023年日均增加77万桶。美国页岩油产量预计将增加，非欧佩克及其减产同盟国的原油产量也预计将增长，包括加拿大、巴西和挪威等国。 俄罗斯、伊朗等受制裁影响，供应总体维持缓慢增加的水平。IEA的报告显示全球石油需求增长正在放缓，2024年和2025年的日均需求增长预计将分别放缓至120万桶和110万桶。 高盛集团分析师预计，在基本假设情况下，布伦特原油价格将保持在每桶100美元以下。 尽管如此，OPEC及其减产同盟国的供应受限以及非OPEC国家的产量增长，预计将在未来对油价构成压力。 宏观经济因素对油价构成影响：在宏观方面，美国3月零售销售的增长超出预期，显示出劳动力市场的韧性和通胀率的上升。美联储多位官员的讲话也暗示降息的再次推迟，这强化了市场对油价的看涨情绪。 但是，美元指数的强劲表现对以美元计价的大宗商品市场构成了压力。欧洲央行管委的表态显示，如果地缘政治影响核心通胀，欧央行可能会进行调整。 有分析师认为，强美元和美国高利率对全球经济构成挑战，如果美国为了控制通胀而持续维持高利率，则将可能导致全球范围内大宗商品的需求萎缩。 此外，投资者将关注本周晚些时候公布的美国和中国消费者物价指数，以寻找美联储可能降息时间的进一步线索，并衡量全球两大石油消费国的经济健康状况。 操作建议：已入场的多单持有，若有地缘突发情况导致的波动，给到低估值机会依旧可以入场，滚动持仓，其余情况谨慎入场。 · END · 作 者 张秀峰 投资咨询编号：Z0011152 从业资格号：F0289189 王诗朦 从业资格号：F03121031 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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