宏观点评-11月全球经济活动有所放缓

（以下内容从建信期货《宏观点评-11月全球经济活动有所放缓》研报附件原文摘录）
　　宏观点评-11月全球经济活动有所放缓 期货从业资格号：F3008762 一、全球新冠疫情扩散速度不减 11月中旬以来欧洲新冠疫情扩散速度明显下降，然而美国疫情扩散速度继续上升，并且新兴经济体疫情扩散速度重新加速，故而全球日增确诊新冠病例还是维持在55万上方；截至12月4日全球累积确诊新冠病例6604万，感染率达到87%%。分区域看，在重新加强的社交隔离措施作用下，欧洲法国、西班牙、意大利、比利时、德国和英国等重灾国疫情等疫情均有缓解，但俄罗斯和乌克兰等东欧国家疫情扩散速度继续上升。欧美之外，拉丁美洲的巴西和墨西哥的疫情明显反弹，中东地区的伊朗和土耳其疫情扩散速度不减，南亚地区的印度和巴基斯坦疫情有重新加速迹象。目前欧洲已有奥地利和捷克等部分国家尝试谨慎放松隔离措施，但整体而言欧洲防疫措施严格程度还是处在较高水平，而11月下半月起美国也有部分州县收紧社交隔离措施，我们预计新冠疫情将继续对12月欧美经济活动造成负面冲击。 二、11月全球经济活动有所放缓 11月摩根大通全球制造业PMI继续回升到53.7%，但服务业PMI环比回落0.7个百分点至52.2%，这使得11月综合PMI同样回落到53.1%，为5月份以来首次环比下降，但也是7月份以来连续第五个月位于扩张区间。这说明受到新冠疫情冲击，11月全球经济活动有所放缓，但整体而言并没有明显偏离复苏通道。 就制造业而言，六大经济体中只有中国和日本两个东亚国家制造业PMI是环比回升的，巴西、印度、美国和欧元区制造业PMI在前期的高速上升后出现首个月的回落，但就绝对水平而言中国和日本的制造业PMI相对较低，这反映各国新冠疫情和防控策略的差异性。服务业PMI呈现出类似的变化趋势，尤其是欧元区服务业PMI大幅下滑至41.7%，并且使得11月欧元区综合PMI下降至45.3%，这意味着欧元区四季度GDP将重新衰退，将于12月10日举行的欧洲央行议息会议或宣布提供更多支持措施。 三、美国非农就业不及预期 11月美国新增非农就业24.5万，远低于市场平均预期的49万；5月份至今美国累积新增非农就业1233万，3月份以来新冠疫情造成的累积工作岗位损失仍有1145万之多（按正常情况月新增18万非农就业计算）。其中商品生产业新增就业5.5万，服务业新增就业19万，政府部门继续减少就业8.5万。在家庭调查就业报告方面，11月美国失业率继续下降至6.7%，与之对应的是就业参与率也下降至61.5%。鉴于美国是从11月下半月才开始重新收紧防疫措施，我们预计美国12月就业市场表现将继续疲软，美联储或在12月16日议息会议上重申其对支持经济恢复的承诺，但不大可能推出新的货币政策措施。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 联系电话：021-60635728 微信公众号ID ：jxqhyfb

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