【招商军工】中航沈飞(600760):24年财务预算发布,利润端高增速预期保持

（以下内容从招商证券《【招商军工】中航沈飞(600760):24年财务预算发布,利润端高增速预期保持》研报附件原文摘录）
　　事件： 根据公司发布的《2023年年度股东大会会议资料》，公司2024年度财务预算发布，预计实现营收510.26亿，同比增长10.33%；预计实现净利润37.62亿，同比增长25.00%。 评论 1、24年财务预算保持利润端高增速预期，盈利能力持续提升。 根据公司发布的《2023年年度股东大会会议资料》，公司发布2024年度财务预算。2024年，预计实现营收（510.26亿，同比+10.33%），主要系销量增加；预计发生营业成本（446.18亿，同比+8.34%）。由此测算公司24年预计毛利率达到12.56%，同比23年提升1.61pct，保持盈利能力提升态势。费用方面，预计发生期间费用（20.69亿，同比+21.12%），其中：预计发生管理费用（11.49亿，同比+14.30%），预计发生研发费用（11.13亿，同比+14.14%），预计发生财务费用（-2.08亿，比23年同期增加0.77亿）。预计实现净利润37.62亿，同比增长25.00%，净利率7.37%，同比23年提升0.86pct。资产负债表方面，2024年资产总额预计（680.14亿，同比+22.62%），主要是2024年应收账款和在建工程增加；负债总额预计（485.66亿，同比+23.86%），主要是2024年应付账款增加。 2、定增发行预案推出，用于沈飞公司局部搬迁项目及三大能力建设项目。 公司发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向特定对象发行A股不超过1.54亿股募集资金总额不超过42.00亿元，其中航空工业集团拟认购1.00亿元公司股份、航空投资拟认购2.00亿元公司股份。定增扣除相关发行费用后的募集资金净额将投资于如下项目： 此次定增发行能够进一步提升公司生产制造、试验试飞能力，并在沈北新区航空产业园加强钛合金和复合材料能力建设，为满足未来需求提供有力保障。同时，公司加强吉航公司的维修与服务保障能力，于2023年10月发布《关于控股子公司以公开挂牌方式增资扩股的议案》，拟引入不超过2家投资方，力争将其打造成为国内先进的飞机维修基地。 3、关联销售保持增长，航空产品预计持续增长。 公司发布关联交易预告，2023年公司预计向航空工业集团等关联方采购金额为238.04亿元，实际发生额219.27亿元。2024年预计发生额为246.23亿元，与23年预计额和实际发生额分别增长3.44%和12.30%。预计在关联方财务公司存款额度为275亿元，与23年预计额和实际发生额分别增长5.77%和10.17%。我们认为，公司预计关联采购额度变化显示出当前公司下游需求旺盛，订单增长前景良好。 风险提示： 航空产品研发技术风险，军品采购订单出现波动，上游供应商供应不及时影响整机生产。 免责声明 本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料来源及观点出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）