【新大正(002968.SZ)】核心优势持续夯实,利润率有待企稳——2023年度业绩点评(何缅南)
(以下内容从光大证券《【新大正(002968.SZ)】核心优势持续夯实,利润率有待企稳——2023年度业绩点评(何缅南)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【新大正(002968.SZ)】核心优势持续夯实,利润率有待企稳——2023年度业绩点评 报告摘要 事件: 2023年公司营收同比+20%,归母净利润同比-14% 新大正发布2023年年报,实现收入31亿元,同比+20.4%;归母净利润1.6亿元,同比-13.8%;经营性现金流净额2.3亿元,基本每股收益0.71元。 点评: 外拓积极,核心优势持续夯实,规模经济有望带动利润率企稳回升 1)外拓积极,重庆外布局力度增强。2023年公司新拓展项目中标总金额18.8亿元,饱和年化合同收入9.7亿元,公司根据国家区域发展战略和行业发展进程,结合自身规模发展诉求,深耕区域重点城市,推动实施全国化战略,重庆以外区域营业收入同比增长30.3%至20.3亿元,收入占比同比提升5pct至65%。 2)各业态收入均实现正增长,核心优势持续夯实,专业化服务能力提升。2023年,办公/公共/学校/商住/航空五大业态分别实现收入12.7/7.8/4.4/3.5/3.0亿元,同比增速分别为19.7%/40.3%/16.1%/4.4%/7.5%,五大业态是公司基础物业管理的根基,其中办公、公共业态作为传统优势业态,2023年末在管项目分别为258、150个,较2022年底增加37、35个,规模扩张较快;学校与航空业态作为战略发展业态,2023年实现稳健增长,其中学校业态新拓展年合同金额近1.6亿元,新增在管项目7个,航空业态完成收购重庆欣益硕航空地面服务有限公司(从事航空地面清洁服务)、重庆航诚清洁服务有限公司(飞机客舱清洁)、重庆通维安达汽车维修服务有限公司(具备一类汽车维修资质)三家机场服务相关企业,专业化服务能力进一步提升。 3)短期业绩承压,规模经济有望带动利润率企稳回升。2023年公司净利润下滑,主要由于公司主营业务毛利率同比下滑3.4pct至12.77%,一方面由于公建客户缩减预算,压降项目费用,物业管理和增值服务需求减缓;另一方面,市场竞争加剧,新市场拓展及存量项目续约价格下降,对利润造成影响。2023年,公司成熟项目(1年以上)毛利率为13.2%,新项目毛利率为9.7%,待后续新项目培育成熟,以及整体管理密度提升,规模效应有望带动公司毛利率企稳回升。 风险提示:外拓竞争加剧导致利润率下滑,全国化推进不及预期。 发布日期:2024-04-17 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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