【银河通信赵良毕】行业周报丨增值电信试点扬帆起,云网智联AI+潮共涌
（以下内容从中国银河《【银河通信赵良毕】行业周报丨增值电信试点扬帆起,云网智联AI+潮共涌》研报附件原文摘录）
报告导读 1 一周通信板块指数下跌，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好。 2 中国增值电信业务对外开放提升国际竞争力，智能网络技术革新引领行业高阶发展。 3 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。 核心观点 1 一周通信板块指数下跌，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好。 本周上证指数跌幅为1.62%；深证成指跌幅为3.32%；创业板指数跌幅为4.21%；一级行业指数中，通信板块跌幅为1.28%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为8.40%、0.76%和90.84%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为2.00%、0.37%。 2 中国增值电信业务对外开放提升国际竞争力，智能网络技术革新引领行业高阶发展。 工业和信息化部近日发布《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》和《增值电信业务扩大对外开放试点方案》，提出将在北京、上海、海南和深圳四个地区开展增值电信业务对外开放的试点工作。在试点地区取消互联网数据中心、内容分发网络、互联网接入服务等业务的外资股比限制。此外，中国信通院在“2024年·云网智联”大会上启动“网络大模型先锋行动”，旨在加速AI在网络产业的应用，推动网络智能化和行业数字化转型。运营商方面，中国移动举办了“通感算一体化无线网联”专题论坛，推动6G研究和“数字孪生、智慧泛在”体验。同时，中国移动引领两项智能算力硬件技术要求的行业标准制定，得到了信通院等11家产业伙伴支持；中国电信自主研发的星河AI视觉分析处理系统和云边协同大数据平台被收录于《中央企业科技创新成果产品手册》，提供AI服务和国际领先的大数据平台服务；中国联通与中国石化签署战略合作协议，将在5G、工业互联网、数字化转型、AI等多个领域开展合作。设备商方面，华为与EDMI签订了基于FRAND原则的专利许可协议，授权EDMI使用其蜂窝物联网SEP。中兴通讯在以“合作共赢，数智同兴”为主题的2024年云网生态峰会上发布了涵盖四大领域的十余款新产品，并与38家合作伙伴签订了合作协议，旨在构建高效绿色的数智底座，推动社会数智化转型。总体来看，政策层面，取消外资股比限制将进一步激发市场活力；技术层面，AI在网络产业的应用加速，推动网络智能化和行业数字化转型。运营商和设备商纷纷加强技术研发合作，共同制定行业标准，推动6G研究深入发展，智能化、数字化转型将成为行业发展的重要方向。 3 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。 数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注： 数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308）， 华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 风险提示 AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G规模化商用推进不及预期的风险等。 报告正文 1 一、周市场行情：一周通信板块指数下跌 （一）一周通信行业指数跌幅1.28% 周行情：一周（2024年4月8日-2024年4月14日）上证指数跌幅为1.62%；深证成指跌幅为3.32%；创业板指数跌幅为4.21%；一级行业指数中，通信板块跌幅为1.28%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为2.00%、0.37%。 运营商重点事件中，中国移动研究院承办“通感算一体化无线网联”专题论坛，本次论坛为学术界和产业界提供了通信、感知、计算融合的交流平台，为6G通感算融合下一步的深入研究提供了建设性的意见，有助于推动整个社会实现“数字孪生、智慧泛在”的全新体验。此外，中国移动在CCSA TC1（互联网与应用）WG4（数据中心）工作组会议上成功引领《智能算力硬件统一编程模型及范式技术要求》和《智能算力硬件统一虚拟指令集技术要求》两项行业标准获批立项，并得到了信通院、中国科学院计算所、中国联通、中国电信等11家国内外产业伙伴的广泛支持和积极参与。中国电信自主研发的星河AI视觉分析处理系统和云边协同跨域大数据平台入选国资委《中央企业科技创新成果产品手册（2023年版）》：星河系统提供一站式AI服务，拥有全球首款云网融合架构和31个省级算力集群，支持AI能力快速部署和全场景应用；云边协同大数据平台在多中心大数据集群协同计算等方面达到国际领先水平，服务于多个行业，覆盖广泛的数据处理和管控场景。中国联通与中国石化在京签署战略合作协议，根据协议内容，双方将在5G+工业互联网、数字化转型、人工智能、基础通信服务、新型基础设施建设、金融科技服务、采购电商平台服务、加油站油品与非油品业务服务、国际业务合作领域等方面开展全方位合作。 主设备商方面， 华为与EDMI签订了一项基于公平、合理、无歧视（FRAND）原则的专利许可协议，华为将向EDMI授权其蜂窝物联网标准必要专利（SEP），覆盖NB-IoT、LTE-M和LTE Cat.1标准。中兴通讯在南京成功举行了以“合作共赢，数智同兴”为核心的2024年云网生态峰会。大会汇聚了众多行业内的杰出人士，共同深入探讨行业发展趋势，交流分享转型经验，进一步巩固并拓展战略合作关系。会议期间，中兴通讯发布了包含底层算网、中层平台、上层应用及行业终端四大领域的十余款创新产品，并与38家战略合作伙伴签署合作协议，致力于为合作伙伴构筑“连接+算力+能力+智力”的高效绿色数智底座，加速全社会数智化转型升级。此外，中兴通讯在MPLS SD & AI Net World大会上展示了基于大语言模型的无损网络服务，旨在通过ChatZ智能网络运维管家提升运营商的网络可靠性、自动化和智能化，以优化用户体验和提高运维效率。与此同时，中兴通讯的ZXR10 M6000系列路由器产品在EANTC的互通测试中表现优异，特别是在新技术如SRv6的支持上，证明了其先进的互联互通能力和为大规模商用部署提供坚实的技术基础。 政策方面， 工业和信息化部近日发布《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》和《增值电信业务扩大对外开放试点方案》，计划开展增值电信业务扩大对外开放试点工作。将在北京市服务业扩大开放综合示范区、上海自由贸易试验区临港新片区及社会主义现代化建设引领区、海南自由贸易港、深圳中国特色社会主义先行示范区率先开展试点。工业和信息化部将组织对四地试点实施方案和实施条件等开展评估论证，并作出批复。在获批开展试点的地区取消互联网数据中心（IDC）、内容分发网络（CDN）、互联网接入服务（ISP）、在线数据处理与交易处理，以及信息服务中信息发布平台和递送服务（互联网新闻信息、网络出版、网络视听、互联网文化经营除外）、信息保护和处理服务业务的外资股比限制。 我们认为通信行业各个子领域呈现多点开花的局面，工业互联网、5G应用、物联网、车联网均处于快速发展期，数字流量经济发展有望超预期。通信行业不断拓展前沿应用并与汽车、航天、制造业等行业深度结合，迎来了广阔新天地。 （二）一周智能控制器、载波通信及电网等相关子板块表现较好 通信板块三级子行业包括通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务通信应用增值服务，一周表现均有所下跌，通信网络设备及器件跌幅最小。进一步细分子板块方面，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好，板块涨幅为2.00%、0.37%。 一周（2024年4月8日-2024年4月14日）通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为8.40%、0.76%和90.84%。 2 二、行业发展向好及重要事件梳理 （一）工信部宣布开展增值电信业务对外开放试点工作 工业和信息化部近日发布《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》和《增值电信业务扩大对外开放试点方案》，计划开展增值电信业务扩大对外开放试点工作。相关文件提出，将在北京市服务业扩大开放综合示范区、上海自由贸易试验区临港新片区及社会主义现代化建设引领区、海南自由贸易港、深圳中国特色社会主义先行示范区率先开展试点。工业和信息化部将组织对四地试点实施方案和实施条件等开展评估论证，并作出批复。在获批开展试点的地区取消互联网数据中心（IDC）、内容分发网络（CDN）、互联网接入服务（ISP）、在线数据处理与交易处理，以及信息服务中信息发布平台和递送服务（互联网新闻信息、网络出版、网络视听、互联网文化经营除外）、信息保护和处理服务业务的外资股比限制。中国信息通信研究院副院长表示，试点方案突破了电子数据交换业务和网络/电子设备数据处理业务外资股比不得超过50%的限制，这意味着符合条件的外资企业可独资提供物联网平台服务，能够不断丰富产品和服务供给，激发本土企业创新活力，提升服务水平和国际竞争力，促进我国物联网产业更高质量发展。值得注意的是，本次试点开放的互联网数据中心及其下属子项“互联网资源协作业务”，为首次对港澳以外的境外资本开放，且不设股比限制。目前我国在自由贸易试验区开放了10项增值电信业务中的8项，其中6项不设外资股比限制，在全国范围内进一步取消经营类电子商务等多项业务的外资股比限制。工业和信息化部将持续对接高标准经贸规则，深入开展电信领域对外开放政策研究，不断优化电信领域市场营商环境。 （二）共创云网智联新时代，释放数实融合新动能 近日，由中国通信标准化协会和中国通信学会指导、CCSA TC610 SDN/NFV/AI标准与产业推进委员会主办的“2024年·云网智联”大会在北京隆重召开。会议期间，中国信息通信研究院联合产业伙伴共同启动“自智网络领航者计划2.0-网络大模型先锋行动”。“网络大模型先锋行动”旨在携手产业伙伴，共同推动AI+行动计划在网络产业的实践落地，加快构建自主可控、安全可信网络大模型，加速网络大模型应用，实现L4高阶自智、推进ICT高质量发展，并发挥ICT行业的先导带动效应，赋能行业形成新质生产力，夯实智能联接底座、加速行业数字化转型。中国通信标准化协会理事长强调了智能云网技术创新的重要性，提倡集中力量攻克核心技术，推动智能网标准的制定和智能云网生态系统的发展，并倡导深化国际合作，共同推进全球数字基础建设。中国通信学会副理事长兼秘书长则提出了强化产学研用协同创新、提升基础研究能力和加强科技创新成果应用落地的策略，以构建开放共赢的技术合作体系，推动产业链融通和网络业务质量提升。中国电信集团科技委主任在其演讲中探讨了人工智能大模型的发展，特别指出了高质量网络连接的需求和人工智能面临的挑战，预测了通用人工智能的未来发展。中国信通院总工程师、CCSA TC610推委会主席则着重于满足L4级自智网络的技术需求，包括多模态融合感知、内容生成、友好交互、模型训练和多模型协同，以加速网络AI+的落地和推进自智网络向高阶发展。中国移动研究院基础网络技术研究所副所长分享了全调度以太网（GSE）技术及其产业生态的最新进展，并解读了《新型智算中心以太网物理层安全（PHYSec）架构白皮书》。随着AI技术的快速发展，PHYSec技术预计将在未来的以太网安全领域占据重要地位，为智算中心网络提供保护，防止数据泄露，并带来巨大的市场潜力。 3 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态 （一）中国移动公布设备集采标书及结果 从中国移动官网获悉，中国移动今日公示了2024年低端路由器和低端交换机产品集采项目标包1、3、4、5的中标结果，新华三、锐捷、烽火、迈普、皖通邮电五家中标。从本次公示的4个标包的中标情况看，新华三斩获四个份额，总中标金额约为47,211,087.10元（含税），其中一举拿下低端路由器标包一半份额。锐捷斩获三个份额，总中标金额约为54,149,084.20元（含税）。烽火和迈普分别斩获两个份额，其中，迈普总中标金额约为22,704,649.3元（含税），烽火总中标金额为17,102,972.33元（含税）。 从中国移动官网获悉，中国移动今日公示了2024年至2025年多频段基站天线产品的集采结果，中信科、京信、华为、中兴等8家中标。8家中标人的平均中标价约为671292647.7元（不含税），平均中标折扣约为7折。其中，中信科报价最低，约6.5亿元，获得第一份额；京信报价最高，约6.91亿元，获第二份额；华为报价较京信稍低，约6.85亿元，获第三份额。 从中国移动官网获悉，中国移动日前公示了2024年至2026年主机安全防护软件的集采结果，启明星辰、亚信、默安和天融信4家中标。 （二）华为EDMI专利许可协议促进物联网创新 华为与EDMI签订了一项基于公平、合理、无歧视（FRAND）原则的专利许可协议，华为将向EDMI授权其蜂窝物联网标准必要专利（SEP），覆盖NB-IoT、LTE-M和LTE Cat.1标准。这一合作不仅彰显了华为在蜂窝物联网领域的专利实力和业界认可，也为EDMI提供了全面的法律保护和业务保障。华为长期以来致力于ICT主流标准技术的研究与创新，2023年华为研发费用达到1647亿元人民币，占当年销售收入的23.4%。截至目前，华为向全球主要标准组织提交了超过12万件标准提案，同时申请和拥有全球范围内约20%的5G专利、10%的4G专利、15%的NB-IoT、LTE-M专利。通过其领先的专利组合，华为为智能表计解决方案提供商如EDMI带来显著价值，并推出蜂窝物联网专利许可计划，公布透明的专利许可费率。此次协议的签订是物联网行业发展的一个积极信号，预示着通过加强标准化和专利保护，以及确保创新者获得合理回报，物联网行业将迈向更加繁荣的发展周期。 （三）中兴通讯发布AI终端新品，赋能行业数智化升级 近日，以“合作共赢，数智同兴”为主题的2024年中兴通讯云网生态峰会在南京成功举办。大会汇聚了众多行业客户、合作伙伴、外部专家以及领域内的杰出人士，共同深入探讨行业发展趋势，交流分享转型经验，进一步巩固并拓展战略合作关系。会议期间， 中兴通讯发布了包含底层算网、中层平台、上层应用及行业终端四大领域的十余款创新产品：双卫星双系统5G安全旗舰手机Axon 60 Ultra、全球首款AI 5G FWA产品G5 Ultra、首款高增益 5G-A室外FWA产品G5F、全球首款5G+AI 裸眼3D平板nubia Pad 3D II，以及自主架构高性能台式机AxonStation等，致力于为合作伙伴构筑“连接+算力+能力+智力”的高效绿色数智底座，加速全社会数智化转型升级。其中，中兴Axon 60 Ultra手机凭借创新的双卫星双系统5G安全特性，树立起行业新标杆，该款手机实现天通卫星直连，支持实时语音通话和双向卫星短信。此外，中兴通讯为巩固其在FWA&MBB市场的领导地位，重磅推出了全球首款AI 5G FWA 产品G5 Ultra与首款高增益 5G-A室外FWA产品G5F。这两款产品均运用AI天线动态信号扫描技术，实现信号波束的智能追踪与锁定，从而显著提升网络性能和稳定性。 峰会同期分设金融、电力、交通、政务、大企业、商业市场教育、行业终端分论坛以及服务大会。在战略签约环节，中兴通讯与来自金融、电力、交通、政务、大企业、商业市场的38家战略合作伙伴签署了战略合作协议。自云网生态建设以来，中兴通讯已经携手1000多家行业头部合作伙伴在15个行业领域展开产业数字化实践，云网生态阵营持续扩大。面向未来，中兴通讯将坚持技术领先、创新驱动和应用牵引，加速从“全连接”向“连接+算力”深化拓展，构筑高效、质优、可靠的的数字基础设施，提高服务合作伙伴的能力，落实合作伙伴优先的战略，推动云网生态阵营持续繁荣。 4 四、重点公司公告 （一）一周重点公司公告 一周终端设备、通信传输设备及通信配套服务子板块中重点公司公告较多。 （二）下周重点公司公告 下周终端设备、通信传输设备、通信配套服务子板块中重点公司公告较多。 5 五、投资建议 优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注： 数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308）， 华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 6 六、风险提示 1. AIGC应用推广不及预期的风险； 2. 国内外政策和技术摩擦的不确定性的风险； 3. 5G规模化商用推进不及预期的风险等。 插图/表格目录 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2024年4月15日发布的研究报告《增值电信试点扬帆起，云网智联AI+潮共涌》 分析师：赵良毕 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
报告导读 1 一周通信板块指数下跌，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好。 2 中国增值电信业务对外开放提升国际竞争力，智能网络技术革新引领行业高阶发展。 3 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。 核心观点 1 一周通信板块指数下跌，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好。 本周上证指数跌幅为1.62%；深证成指跌幅为3.32%；创业板指数跌幅为4.21%；一级行业指数中，通信板块跌幅为1.28%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为8.40%、0.76%和90.84%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为2.00%、0.37%。 2 中国增值电信业务对外开放提升国际竞争力，智能网络技术革新引领行业高阶发展。 工业和信息化部近日发布《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》和《增值电信业务扩大对外开放试点方案》，提出将在北京、上海、海南和深圳四个地区开展增值电信业务对外开放的试点工作。在试点地区取消互联网数据中心、内容分发网络、互联网接入服务等业务的外资股比限制。此外，中国信通院在“2024年·云网智联”大会上启动“网络大模型先锋行动”，旨在加速AI在网络产业的应用，推动网络智能化和行业数字化转型。运营商方面，中国移动举办了“通感算一体化无线网联”专题论坛，推动6G研究和“数字孪生、智慧泛在”体验。同时，中国移动引领两项智能算力硬件技术要求的行业标准制定，得到了信通院等11家产业伙伴支持；中国电信自主研发的星河AI视觉分析处理系统和云边协同大数据平台被收录于《中央企业科技创新成果产品手册》，提供AI服务和国际领先的大数据平台服务；中国联通与中国石化签署战略合作协议，将在5G、工业互联网、数字化转型、AI等多个领域开展合作。设备商方面，华为与EDMI签订了基于FRAND原则的专利许可协议，授权EDMI使用其蜂窝物联网SEP。中兴通讯在以“合作共赢，数智同兴”为主题的2024年云网生态峰会上发布了涵盖四大领域的十余款新产品，并与38家合作伙伴签订了合作协议，旨在构建高效绿色的数智底座，推动社会数智化转型。总体来看，政策层面，取消外资股比限制将进一步激发市场活力；技术层面，AI在网络产业的应用加速，推动网络智能化和行业数字化转型。运营商和设备商纷纷加强技术研发合作，共同制定行业标准，推动6G研究深入发展，智能化、数字化转型将成为行业发展的重要方向。 3 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。 数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注： 数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308）， 华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 风险提示 AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G规模化商用推进不及预期的风险等。 报告正文 1 一、周市场行情：一周通信板块指数下跌 （一）一周通信行业指数跌幅1.28% 周行情：一周（2024年4月8日-2024年4月14日）上证指数跌幅为1.62%；深证成指跌幅为3.32%；创业板指数跌幅为4.21%；一级行业指数中，通信板块跌幅为1.28%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为2.00%、0.37%。 运营商重点事件中，中国移动研究院承办“通感算一体化无线网联”专题论坛，本次论坛为学术界和产业界提供了通信、感知、计算融合的交流平台，为6G通感算融合下一步的深入研究提供了建设性的意见，有助于推动整个社会实现“数字孪生、智慧泛在”的全新体验。此外，中国移动在CCSA TC1（互联网与应用）WG4（数据中心）工作组会议上成功引领《智能算力硬件统一编程模型及范式技术要求》和《智能算力硬件统一虚拟指令集技术要求》两项行业标准获批立项，并得到了信通院、中国科学院计算所、中国联通、中国电信等11家国内外产业伙伴的广泛支持和积极参与。中国电信自主研发的星河AI视觉分析处理系统和云边协同跨域大数据平台入选国资委《中央企业科技创新成果产品手册（2023年版）》：星河系统提供一站式AI服务，拥有全球首款云网融合架构和31个省级算力集群，支持AI能力快速部署和全场景应用；云边协同大数据平台在多中心大数据集群协同计算等方面达到国际领先水平，服务于多个行业，覆盖广泛的数据处理和管控场景。中国联通与中国石化在京签署战略合作协议，根据协议内容，双方将在5G+工业互联网、数字化转型、人工智能、基础通信服务、新型基础设施建设、金融科技服务、采购电商平台服务、加油站油品与非油品业务服务、国际业务合作领域等方面开展全方位合作。 主设备商方面， 华为与EDMI签订了一项基于公平、合理、无歧视（FRAND）原则的专利许可协议，华为将向EDMI授权其蜂窝物联网标准必要专利（SEP），覆盖NB-IoT、LTE-M和LTE Cat.1标准。中兴通讯在南京成功举行了以“合作共赢，数智同兴”为核心的2024年云网生态峰会。大会汇聚了众多行业内的杰出人士，共同深入探讨行业发展趋势，交流分享转型经验，进一步巩固并拓展战略合作关系。会议期间，中兴通讯发布了包含底层算网、中层平台、上层应用及行业终端四大领域的十余款创新产品，并与38家战略合作伙伴签署合作协议，致力于为合作伙伴构筑“连接+算力+能力+智力”的高效绿色数智底座，加速全社会数智化转型升级。此外，中兴通讯在MPLS SD & AI Net World大会上展示了基于大语言模型的无损网络服务，旨在通过ChatZ智能网络运维管家提升运营商的网络可靠性、自动化和智能化，以优化用户体验和提高运维效率。与此同时，中兴通讯的ZXR10 M6000系列路由器产品在EANTC的互通测试中表现优异，特别是在新技术如SRv6的支持上，证明了其先进的互联互通能力和为大规模商用部署提供坚实的技术基础。 政策方面， 工业和信息化部近日发布《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》和《增值电信业务扩大对外开放试点方案》，计划开展增值电信业务扩大对外开放试点工作。将在北京市服务业扩大开放综合示范区、上海自由贸易试验区临港新片区及社会主义现代化建设引领区、海南自由贸易港、深圳中国特色社会主义先行示范区率先开展试点。工业和信息化部将组织对四地试点实施方案和实施条件等开展评估论证，并作出批复。在获批开展试点的地区取消互联网数据中心（IDC）、内容分发网络（CDN）、互联网接入服务（ISP）、在线数据处理与交易处理，以及信息服务中信息发布平台和递送服务（互联网新闻信息、网络出版、网络视听、互联网文化经营除外）、信息保护和处理服务业务的外资股比限制。 我们认为通信行业各个子领域呈现多点开花的局面，工业互联网、5G应用、物联网、车联网均处于快速发展期，数字流量经济发展有望超预期。通信行业不断拓展前沿应用并与汽车、航天、制造业等行业深度结合，迎来了广阔新天地。 （二）一周智能控制器、载波通信及电网等相关子板块表现较好 通信板块三级子行业包括通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务通信应用增值服务，一周表现均有所下跌，通信网络设备及器件跌幅最小。进一步细分子板块方面，智能控制器、载波通信及电网子板块相关标的表现较好，板块涨幅为2.00%、0.37%。 一周（2024年4月8日-2024年4月14日）通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为8.40%、0.76%和90.84%。 2 二、行业发展向好及重要事件梳理 （一）工信部宣布开展增值电信业务对外开放试点工作 工业和信息化部近日发布《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》和《增值电信业务扩大对外开放试点方案》，计划开展增值电信业务扩大对外开放试点工作。相关文件提出，将在北京市服务业扩大开放综合示范区、上海自由贸易试验区临港新片区及社会主义现代化建设引领区、海南自由贸易港、深圳中国特色社会主义先行示范区率先开展试点。工业和信息化部将组织对四地试点实施方案和实施条件等开展评估论证，并作出批复。在获批开展试点的地区取消互联网数据中心（IDC）、内容分发网络（CDN）、互联网接入服务（ISP）、在线数据处理与交易处理，以及信息服务中信息发布平台和递送服务（互联网新闻信息、网络出版、网络视听、互联网文化经营除外）、信息保护和处理服务业务的外资股比限制。中国信息通信研究院副院长表示，试点方案突破了电子数据交换业务和网络/电子设备数据处理业务外资股比不得超过50%的限制，这意味着符合条件的外资企业可独资提供物联网平台服务，能够不断丰富产品和服务供给，激发本土企业创新活力，提升服务水平和国际竞争力，促进我国物联网产业更高质量发展。值得注意的是，本次试点开放的互联网数据中心及其下属子项“互联网资源协作业务”，为首次对港澳以外的境外资本开放，且不设股比限制。目前我国在自由贸易试验区开放了10项增值电信业务中的8项，其中6项不设外资股比限制，在全国范围内进一步取消经营类电子商务等多项业务的外资股比限制。工业和信息化部将持续对接高标准经贸规则，深入开展电信领域对外开放政策研究，不断优化电信领域市场营商环境。 （二）共创云网智联新时代，释放数实融合新动能 近日，由中国通信标准化协会和中国通信学会指导、CCSA TC610 SDN/NFV/AI标准与产业推进委员会主办的“2024年·云网智联”大会在北京隆重召开。会议期间，中国信息通信研究院联合产业伙伴共同启动“自智网络领航者计划2.0-网络大模型先锋行动”。“网络大模型先锋行动”旨在携手产业伙伴，共同推动AI+行动计划在网络产业的实践落地，加快构建自主可控、安全可信网络大模型，加速网络大模型应用，实现L4高阶自智、推进ICT高质量发展，并发挥ICT行业的先导带动效应，赋能行业形成新质生产力，夯实智能联接底座、加速行业数字化转型。中国通信标准化协会理事长强调了智能云网技术创新的重要性，提倡集中力量攻克核心技术，推动智能网标准的制定和智能云网生态系统的发展，并倡导深化国际合作，共同推进全球数字基础建设。中国通信学会副理事长兼秘书长则提出了强化产学研用协同创新、提升基础研究能力和加强科技创新成果应用落地的策略，以构建开放共赢的技术合作体系，推动产业链融通和网络业务质量提升。中国电信集团科技委主任在其演讲中探讨了人工智能大模型的发展，特别指出了高质量网络连接的需求和人工智能面临的挑战，预测了通用人工智能的未来发展。中国信通院总工程师、CCSA TC610推委会主席则着重于满足L4级自智网络的技术需求，包括多模态融合感知、内容生成、友好交互、模型训练和多模型协同，以加速网络AI+的落地和推进自智网络向高阶发展。中国移动研究院基础网络技术研究所副所长分享了全调度以太网（GSE）技术及其产业生态的最新进展，并解读了《新型智算中心以太网物理层安全（PHYSec）架构白皮书》。随着AI技术的快速发展，PHYSec技术预计将在未来的以太网安全领域占据重要地位，为智算中心网络提供保护，防止数据泄露，并带来巨大的市场潜力。 3 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态 （一）中国移动公布设备集采标书及结果 从中国移动官网获悉，中国移动今日公示了2024年低端路由器和低端交换机产品集采项目标包1、3、4、5的中标结果，新华三、锐捷、烽火、迈普、皖通邮电五家中标。从本次公示的4个标包的中标情况看，新华三斩获四个份额，总中标金额约为47,211,087.10元（含税），其中一举拿下低端路由器标包一半份额。锐捷斩获三个份额，总中标金额约为54,149,084.20元（含税）。烽火和迈普分别斩获两个份额，其中，迈普总中标金额约为22,704,649.3元（含税），烽火总中标金额为17,102,972.33元（含税）。 从中国移动官网获悉，中国移动今日公示了2024年至2025年多频段基站天线产品的集采结果，中信科、京信、华为、中兴等8家中标。8家中标人的平均中标价约为671292647.7元（不含税），平均中标折扣约为7折。其中，中信科报价最低，约6.5亿元，获得第一份额；京信报价最高，约6.91亿元，获第二份额；华为报价较京信稍低，约6.85亿元，获第三份额。 从中国移动官网获悉，中国移动日前公示了2024年至2026年主机安全防护软件的集采结果，启明星辰、亚信、默安和天融信4家中标。 （二）华为EDMI专利许可协议促进物联网创新 华为与EDMI签订了一项基于公平、合理、无歧视（FRAND）原则的专利许可协议，华为将向EDMI授权其蜂窝物联网标准必要专利（SEP），覆盖NB-IoT、LTE-M和LTE Cat.1标准。这一合作不仅彰显了华为在蜂窝物联网领域的专利实力和业界认可，也为EDMI提供了全面的法律保护和业务保障。华为长期以来致力于ICT主流标准技术的研究与创新，2023年华为研发费用达到1647亿元人民币，占当年销售收入的23.4%。截至目前，华为向全球主要标准组织提交了超过12万件标准提案，同时申请和拥有全球范围内约20%的5G专利、10%的4G专利、15%的NB-IoT、LTE-M专利。通过其领先的专利组合，华为为智能表计解决方案提供商如EDMI带来显著价值，并推出蜂窝物联网专利许可计划，公布透明的专利许可费率。此次协议的签订是物联网行业发展的一个积极信号，预示着通过加强标准化和专利保护，以及确保创新者获得合理回报，物联网行业将迈向更加繁荣的发展周期。 （三）中兴通讯发布AI终端新品，赋能行业数智化升级 近日，以“合作共赢，数智同兴”为主题的2024年中兴通讯云网生态峰会在南京成功举办。大会汇聚了众多行业客户、合作伙伴、外部专家以及领域内的杰出人士，共同深入探讨行业发展趋势，交流分享转型经验，进一步巩固并拓展战略合作关系。会议期间， 中兴通讯发布了包含底层算网、中层平台、上层应用及行业终端四大领域的十余款创新产品：双卫星双系统5G安全旗舰手机Axon 60 Ultra、全球首款AI 5G FWA产品G5 Ultra、首款高增益 5G-A室外FWA产品G5F、全球首款5G+AI 裸眼3D平板nubia Pad 3D II，以及自主架构高性能台式机AxonStation等，致力于为合作伙伴构筑“连接+算力+能力+智力”的高效绿色数智底座，加速全社会数智化转型升级。其中，中兴Axon 60 Ultra手机凭借创新的双卫星双系统5G安全特性，树立起行业新标杆，该款手机实现天通卫星直连，支持实时语音通话和双向卫星短信。此外，中兴通讯为巩固其在FWA&MBB市场的领导地位，重磅推出了全球首款AI 5G FWA 产品G5 Ultra与首款高增益 5G-A室外FWA产品G5F。这两款产品均运用AI天线动态信号扫描技术，实现信号波束的智能追踪与锁定，从而显著提升网络性能和稳定性。 峰会同期分设金融、电力、交通、政务、大企业、商业市场教育、行业终端分论坛以及服务大会。在战略签约环节，中兴通讯与来自金融、电力、交通、政务、大企业、商业市场的38家战略合作伙伴签署了战略合作协议。自云网生态建设以来，中兴通讯已经携手1000多家行业头部合作伙伴在15个行业领域展开产业数字化实践，云网生态阵营持续扩大。面向未来，中兴通讯将坚持技术领先、创新驱动和应用牵引，加速从“全连接”向“连接+算力”深化拓展，构筑高效、质优、可靠的的数字基础设施，提高服务合作伙伴的能力，落实合作伙伴优先的战略，推动云网生态阵营持续繁荣。 4 四、重点公司公告 （一）一周重点公司公告 一周终端设备、通信传输设备及通信配套服务子板块中重点公司公告较多。 （二）下周重点公司公告 下周终端设备、通信传输设备、通信配套服务子板块中重点公司公告较多。 5 五、投资建议 优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注： 数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308）， 华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 6 六、风险提示 1. AIGC应用推广不及预期的风险； 2. 国内外政策和技术摩擦的不确定性的风险； 3. 5G规模化商用推进不及预期的风险等。 插图/表格目录 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2024年4月15日发布的研究报告《增值电信试点扬帆起，云网智联AI+潮共涌》 分析师：赵良毕 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
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