光期研究:终端需求观察(第51期)
(以下内容从光大期货《光期研究:终端需求观察(第51期)》研报附件原文摘录)
光期研究:终端需求观察 (第51期) 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察: 1.投资:天气好转,投资行业整体需求回升,黑色表需回升,库存去化加快;水泥需求保持恢复趋势,南方地区增长较明显;沥青出货量回落。 2.消费 :清明假期结束,一线城市地铁客运量和拥堵延时指数回升至节前水平。商品房销售偏弱,乘用车销量回升。 下游反馈: 黑色:本周钢材终端需求整体维持较高水平,螺纹成交小幅回落,库存去化加快,表需回升。本周全国建材日均成交环比回落1.79%至16.2万吨,五大品种总库存环比下降108万吨至2133.2万吨,其中螺纹总库存下降76.6万吨至1078.5万吨,热卷总库存下降6.27万吨至420.17万吨,螺纹表需回升10.65万吨至286.59万吨。本周钢厂高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量继续小幅回升,原料需求改善,247家钢厂高炉产能利用率回升0.44个百分点至84.05%,日均铁水产量回升1.17万吨至224.75万吨。 有色:本周从铜样本制杆企业周度开工率来看,精炼铜制杆周度开工率从71.67%升至71.96%,再生铜制杆从53.08%降至49.2% ,国内精炼铜社会库存周度增仓1.72万吨至40.52万吨,保税区库存增加0.66万吨至7.04万吨,铜价上涨后,新订单增速再度放缓,企业对后续生产能否维持表示担忧,国网和出口订单维持基本走量;本周铝材下游企业周度开工率由64%小幅升至64.1%,其中原生铝合金、铝板带保持不变,再生铝合金和铝线缆小幅回升,铝型材开工率回落,电解铝库存周度增加0.74万吨至85.4万吨,节后总体来看铝受高铜价提振需求表现尚可,但建筑型材依然受到家装和工程订单减少负面影响较大;锌下游企业开工率,镀锌由58.06%升至64.84%,压铸由50.65%升至56.19%,氧化锌由60.63%微降至60.13%,本周锌七地库存增加1.15万吨至21.1万吨,黑色价格回涨带动镀锌开工率回升,下游特别是光伏订单有所增加,压铸或受到锌价走高影响有所反噬。 能化:地方炼厂开工率当前在53%附近,预计将小幅提升,主营炼厂运行平稳,需求端依然延续汽强柴稳走势运行。预计国内汽油价格或仍有一定上涨空间,柴油上涨阻力稍大。近期地缘因素放大油价的波动,油价快速冲高,成品油价格被动跟涨。芳烃方面,周度PTA开工负荷大幅下降至68.2%附近,预计4月下半月装置的开工率回升至75%附近,如福海创、恒力惠州装置重启,届时去库幅度缩窄。聚酯需求好于预期,当前开工整体回升至93%附近,未来还有聚酯两套装置共计35万吨装置重启,需求端对TA的支撑仍较为强劲。 农产品:本周,农产品板块下游消费不温不火。屠宰开机率27.42%,环比下降0.18%。淀粉开机率70.93%,较上周增加1.06%。进入4月中旬之后随着潮粮加工期的结束以及季节性电厂检修的到来,淀粉加工企业停产或者减产计划或将增多,行业供给压力有望缓和。随着各地气温回升速度加快以及文旅消费的刺激作用,下游制糖、啤酒及冷饮行业开工负荷或将提升,下游需求端逐步启动放量。考虑到目前下游终端与贸易商库存处于低位,刚需补库的意向犹存,行业供需压力或将缓解。清明节后,肉类终端消费无明显变化,屠宰企业以销定产,鲜销率波动有限,冻品需求维持疲态,猪肉报价小幅回落。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所(以下简称“光大期货研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证,其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息,请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失,光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
光期研究:终端需求观察 (第51期) 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察: 1.投资:天气好转,投资行业整体需求回升,黑色表需回升,库存去化加快;水泥需求保持恢复趋势,南方地区增长较明显;沥青出货量回落。 2.消费 :清明假期结束,一线城市地铁客运量和拥堵延时指数回升至节前水平。商品房销售偏弱,乘用车销量回升。 下游反馈: 黑色:本周钢材终端需求整体维持较高水平,螺纹成交小幅回落,库存去化加快,表需回升。本周全国建材日均成交环比回落1.79%至16.2万吨,五大品种总库存环比下降108万吨至2133.2万吨,其中螺纹总库存下降76.6万吨至1078.5万吨,热卷总库存下降6.27万吨至420.17万吨,螺纹表需回升10.65万吨至286.59万吨。本周钢厂高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量继续小幅回升,原料需求改善,247家钢厂高炉产能利用率回升0.44个百分点至84.05%,日均铁水产量回升1.17万吨至224.75万吨。 有色:本周从铜样本制杆企业周度开工率来看,精炼铜制杆周度开工率从71.67%升至71.96%,再生铜制杆从53.08%降至49.2% ,国内精炼铜社会库存周度增仓1.72万吨至40.52万吨,保税区库存增加0.66万吨至7.04万吨,铜价上涨后,新订单增速再度放缓,企业对后续生产能否维持表示担忧,国网和出口订单维持基本走量;本周铝材下游企业周度开工率由64%小幅升至64.1%,其中原生铝合金、铝板带保持不变,再生铝合金和铝线缆小幅回升,铝型材开工率回落,电解铝库存周度增加0.74万吨至85.4万吨,节后总体来看铝受高铜价提振需求表现尚可,但建筑型材依然受到家装和工程订单减少负面影响较大;锌下游企业开工率,镀锌由58.06%升至64.84%,压铸由50.65%升至56.19%,氧化锌由60.63%微降至60.13%,本周锌七地库存增加1.15万吨至21.1万吨,黑色价格回涨带动镀锌开工率回升,下游特别是光伏订单有所增加,压铸或受到锌价走高影响有所反噬。 能化:地方炼厂开工率当前在53%附近,预计将小幅提升,主营炼厂运行平稳,需求端依然延续汽强柴稳走势运行。预计国内汽油价格或仍有一定上涨空间,柴油上涨阻力稍大。近期地缘因素放大油价的波动,油价快速冲高,成品油价格被动跟涨。芳烃方面,周度PTA开工负荷大幅下降至68.2%附近,预计4月下半月装置的开工率回升至75%附近,如福海创、恒力惠州装置重启,届时去库幅度缩窄。聚酯需求好于预期,当前开工整体回升至93%附近,未来还有聚酯两套装置共计35万吨装置重启,需求端对TA的支撑仍较为强劲。 农产品:本周,农产品板块下游消费不温不火。屠宰开机率27.42%,环比下降0.18%。淀粉开机率70.93%,较上周增加1.06%。进入4月中旬之后随着潮粮加工期的结束以及季节性电厂检修的到来,淀粉加工企业停产或者减产计划或将增多,行业供给压力有望缓和。随着各地气温回升速度加快以及文旅消费的刺激作用,下游制糖、啤酒及冷饮行业开工负荷或将提升,下游需求端逐步启动放量。考虑到目前下游终端与贸易商库存处于低位,刚需补库的意向犹存,行业供需压力或将缓解。清明节后,肉类终端消费无明显变化,屠宰企业以销定产,鲜销率波动有限,冻品需求维持疲态,猪肉报价小幅回落。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所(以下简称“光大期货研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证,其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息,请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失,光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。